> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结（2026-05-21） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月21日锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及成本结构等关键因素，以预测本周锰硅价格走势。 --- ## 一、锰硅市场基本面分析 1. **供应端**： - 锰矿供应宽松，价格缺乏支撑，外盘预计持续走弱。 - 矿山报价下调，但远期预计将继续倒挂，现货被迫跟跌。 - 前期惜售转为积极出货，价格仍有小幅下探空间。 - 化工焦降价一轮后暂未动向，整体成本支撑走弱。 - 硅锰需求表现稳定，但钢厂主要以低价策略为主，同比需求有所下滑。 - 合金端开工率呈现“北强南弱”态势，北方硅锰厂短期内不会因盘面下跌而减产。 2. **基差**： - 现货价格为5850元/吨，07合约基差为-70元/吨，现货贴水期货。 - 偏空信号。 3. **库存情况**： - 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。 - 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。 - 中性信号。 4. **盘面走势**： - MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空信号。 5. **主力持仓**： - 主力持仓净多，但多头减仓，偏多信号。 6. **价格预期**： - 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2607合约价格区间为5800-6050元/吨。 --- ## 二、锰硅需求与市场表现 1. **钢招情况**： - 河钢集团、沙钢股份、南钢股份等主要钢厂采购量保持稳定。 - 2026年1月采购量与2025年7月基本持平，显示需求相对平稳。 2. **采购价格**： - 宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等主要钢厂采购价格呈现下降趋势。 - 2025年6月采购价格已降至5800元/吨以下，2026年1月进一步下降至5900元/吨以下。 - 表明市场对硅锰的需求呈现疲软态势。 --- ## 三、进出口情况 1. **出口与进口趋势**： - 2025年7月后，中国硅锰铁出口数量大幅减少，进口数量也呈下降趋势。 - 2026年1月出口数量仅为345000吨，进口数量为350吨，显示市场对外依赖程度降低。 --- ## 四、锰硅成本分析 1. **锰矿供应与价格**： - 锰矿进口量整体呈下降趋势，2026年1月进口量降至345000吨。 - 2025年7月后，高品矿港口库存显著减少，显示供应紧张。 - 天津港锰矿价格在2026年1月为48元/吨，较2025年7月略有回升。 2. **地区成本差异**： - 内蒙古、宁夏、贵州等地区锰矿价格呈下降趋势，2026年1月为5900元/吨。 - 天津港锰矿价格相对稳定，但整体成本支撑仍偏弱。 --- ## 五、利润分析 1. **地区利润变化**： - 北方大区利润在2026年1月为-300元/吨，南方大区为-600元/吨。 - 内蒙古、宁夏、广西等地区利润均呈亏损状态，仅南钢股份在2025年7月有小幅盈利。 - 2026年1月，北方大区利润略有回升，但仍为负值。 --- ## 六、总结与展望 - **市场趋势**：整体市场偏弱，价格震荡运行，短期缺乏上涨动力。 - **成本支撑**：锰矿供应宽松，价格持续走弱，成本支撑不足。 - **需求表现**：钢厂需求稳定，但整体呈现下滑趋势，采购价格持续走低。 - **库存状况**：库存水平维持在较高水平，钢厂可用天数稳定，未出现明显去库迹象。 - **主力持仓**：主力净多但减仓，市场情绪偏多，但需警惕价格下跌风险。 - **未来展望**：预计短期内锰硅价格将继续震荡，建议关注成本端变化及需求复苏情况。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，谨慎操作。报告内容基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性，使用后果自负。