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锰硅早报总结（2026-05-21）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月21日锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及成本结构等关键因素，以预测本周锰硅价格走势。

一、锰硅市场基本面分析

1. 供应端：

   • 锰矿供应宽松，价格缺乏支撑，外盘预计持续走弱。
   • 矿山报价下调，但远期预计将继续倒挂，现货被迫跟跌。
   • 前期惜售转为积极出货，价格仍有小幅下探空间。
   • 化工焦降价一轮后暂未动向，整体成本支撑走弱。
   • 硅锰需求表现稳定，但钢厂主要以低价策略为主，同比需求有所下滑。
   • 合金端开工率呈现“北强南弱”态势，北方硅锰厂短期内不会因盘面下跌而减产。

2. 基差：

   • 现货价格为5850元/吨，07合约基差为-70元/吨，现货贴水期货。
   • 偏空信号。

3. 库存情况：

   • 全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨。
   • 全国50家钢厂库存平均可用天数为17.08天。
   • 中性信号。

4. 盘面走势：

   • MA20向下，07合约期价收于MA20下方，偏空信号。

5. 主力持仓：

   • 主力持仓净多，但多头减仓，偏多信号。

6. 价格预期：

   • 预计本周锰硅价格震荡运行，SM2607合约价格区间为5800-6050元/吨。

二、锰硅需求与市场表现

1. 钢招情况：

   • 河钢集团、沙钢股份、南钢股份等主要钢厂采购量保持稳定。
   • 2026年1月采购量与2025年7月基本持平，显示需求相对平稳。

2. 采购价格：

   • 宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等主要钢厂采购价格呈现下降趋势。
   • 2025年6月采购价格已降至5800元/吨以下，2026年1月进一步下降至5900元/吨以下。
   • 表明市场对硅锰的需求呈现疲软态势。

三、进出口情况

1. 出口与进口趋势：
   • 2025年7月后，中国硅锰铁出口数量大幅减少，进口数量也呈下降趋势。
   • 2026年1月出口数量仅为345000吨，进口数量为350吨，显示市场对外依赖程度降低。

四、锰硅成本分析

1. 锰矿供应与价格：

   • 锰矿进口量整体呈下降趋势，2026年1月进口量降至345000吨。
   • 2025年7月后，高品矿港口库存显著减少，显示供应紧张。
   • 天津港锰矿价格在2026年1月为48元/吨，较2025年7月略有回升。

2. 地区成本差异：

   • 内蒙古、宁夏、贵州等地区锰矿价格呈下降趋势，2026年1月为5900元/吨。
   • 天津港锰矿价格相对稳定，但整体成本支撑仍偏弱。

五、利润分析

1. 地区利润变化：
   • 北方大区利润在2026年1月为-300元/吨，南方大区为-600元/吨。
   • 内蒙古、宁夏、广西等地区利润均呈亏损状态，仅南钢股份在2025年7月有小幅盈利。
   • 2026年1月，北方大区利润略有回升，但仍为负值。

六、总结与展望

• 市场趋势：整体市场偏弱，价格震荡运行，短期缺乏上涨动力。
• 成本支撑：锰矿供应宽松，价格持续走弱，成本支撑不足。
• 需求表现：钢厂需求稳定，但整体呈现下滑趋势，采购价格持续走低。
• 库存状况：库存水平维持在较高水平，钢厂可用天数稳定，未出现明显去库迹象。
• 主力持仓：主力净多但减仓，市场情绪偏多，但需警惕价格下跌风险。
• 未来展望：预计短期内锰硅价格将继续震荡，建议关注成本端变化及需求复苏情况。

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