20250326-国金期货-锰硅日度报告_3页_445kb

锰硅日度报告总结

一、期货行情分析

本周二（3月25日），锰硅期货市场整体呈现震荡走势。主力合约2505较前一日收盘价下跌0.23%，最终报收于6108元/吨。现货市场方面，主要产区价格保持平稳，未出现明显波动：

• 内蒙古：5950元/吨
• 云南：5900元/吨
• 广西：6000元/吨
• 贵州：5950元/吨
• 宁夏：5780元/吨

各地区价格与前一交易日持平，市场整体情绪较为谨慎。

二、现货市场分析

1. 生产情况

2025年3月21日那一周，锰硅合金开工率为48.87%，环比下降2.66个百分点。日均产量为28945吨，环比减少535吨；周度总产量为202615吨，环比减少3745吨。国内五大钢种对锰硅合金的周需求量为125259吨，环比增加1321吨。

• 四川、广西、云南、内蒙古：产量均有所减少
• 甘肃：产量略有增加
• 其他地区：生产保持稳定

2. 库存情况

截至2025年3月14日，全国63家锰硅合金样本企业库存总量为133100吨，环比增加16600吨。主要产区库存变化如下：

• 内蒙古：47500吨，环比增2000吨
• 宁夏：62000吨，环比增11000吨
• 广西：4500吨，环比增1000吨
• 贵州：环比增2000吨（具体数值未公布）
• 云川重地区：8000吨，环比增1000吨
• 甘陕山地区：7100吨，环比减400吨

整体来看，库存水平仍然偏高，尤其以宁夏地区增幅显著。

3. 钢招情况

河钢集团3月份硅锰采购定价为6400元/吨，环比2月份下降100元/吨（2024年3月为6300元/吨）。3月份硅锰采购招标量为11000吨，环比2月份减少500吨（2月为11500吨，2024年3月为14500吨）。参与招标的钢厂包括：

• 宣钢：700吨
• 舞钢：2400吨
• 唐钢：2000吨
• 承钢：400吨
• 石钢：500吨
• 邯钢：2000吨

钢招量减少表明下游采购意愿有所减弱。

4. 政策影响

为响应国家发改委号召，新疆地区持续实施粗钢产量调控政策，推动钢铁行业减量发展。部分钢铁企业已开始执行减产方案，进一步影响市场供需格局。

三、综合分析

1. 市场趋势

• 需求恢复缓慢：尽管季节性回暖带动需求回升，但下游企业倾向于压低价格采购，导致价格未明显上涨。
• 供给端压力：厂家库存前期有所下降，但仓单库存累积至高位，整体库存水平仍偏高。
• 利润压缩：价格连续下跌压缩了生产利润，部分厂家甚至面临亏损，因此产量和开工率均出现下滑。

2. 未来预期

• 减产预期增强：贵州、广西、宁夏、内蒙古等地的工厂已透露出3月末至4月初的减产和检修计划，有助于缓解市场供应压力，修复基本面预期。
• 价格下行空间有限：短期内价格可能难以大幅下跌，减产预期或对市场形成支撑。

3. 风险提示

• 价格波动风险：市场情绪低迷，价格可能受供需变化及政策影响出现波动。
• 库存压力风险：高库存水平可能对价格形成下行压力。
• 政策不确定性：新疆调控政策的持续执行可能对市场供需产生长期影响。

四、关键信息汇总

项目	内容
期货主力合约2505	周二收盘价6108元/吨，环比下跌0.23%
现货价格	内蒙古5950元/吨，云南5900元/吨，广西6000元/吨，贵州5950元/吨，宁夏5780元/吨
开工率	48.87%，环比下降2.66个百分点
日均产量	28945吨，环比减少535吨
周度总产量	202615吨，环比减少3745吨
钢招价格	河钢集团3月硅锰定价6400元/吨，环比下降100元/吨
钢招量	11000吨，环比减少500吨
全国库存	133100吨，环比增加16600吨
新疆政策	持续实施粗钢产量调控，推动减量发展

五、图表说明

• 图：锰硅主力合约2505
  源自国金期货行情软件，用于展示锰硅期货价格走势。

六、免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。报告基于公开资料、第三方数据或实地调研，已审慎审核，但无法保证其真实性、完整性和准确性。报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，国金期货不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。