20250704-弘业期货-进口拍卖_公开竞价与替代缓解供应_12页_850kb

玉米与淀粉市场分析总结

1. 当前价格与基差

玉米现货价格稳定（如鲅鱼圈平舱价2400元/吨），主力合约基差走强，现货强于期货。淀粉现货价格稳定（潍坊金玉米淀粉价2950元/吨），基差小幅走强。

2. 政策与进口拍卖

进口玉米拍卖量增加（中储粮7月1日投放18.9万吨，成交97%；7月4日投放30.6万吨），有效补充市场供应，缓解紧张。但周度下海量偏低，库存持续下降。小麦替代比例上升，因麦玉价差收窄至10，进口玉米维持低水平。

3. 新作种植与天气

新作玉米种植面积微增，天气良好（东北产区光温条件好，华北降雨利于生长），预计丰产概率高。

4. 国际市场动态

美国玉米优良率回升至73%（高于去年同期），但增产预期支撑价格；巴西二季玉米或丰收。进口谈判进展关注后期美玉米进口可能。

5. 需求分析

饲料需求偏强，生猪养殖利润好转（外购仔猪亏损收窄，自繁自养盈利扩大），但深加工需求疲软（淀粉企业开机率低，酒精加工亏损）。禽类和肉鸡养殖亏损扩大，饲料产量微增。

6. 后市展望

供应紧张缓解，现货支撑基差；需求受产能调控和库存压力影响，增长有限。建议用粮企业维持安全库存，逢低进货；贸易商观望为主。