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天胶早报（2025年11月27日）分析总结

基本面概述

• 供应端：供应开始增加，国内库存逐渐减少。
• 现货价格：偏强，基差点空（现货价14650，基差-545），价格20日线上运行。
• 库存状况：上期所库存周环比减，青岛地区库存周环比增，库存数据影响基差。
• 轮胎行业：开工率高位，出口走低，下游汽车产销季节性回升。
• 盘面走势：20日线向下，价格中性。

多空因素评估

• 利多因素：下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷。
• 利空因素：供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦。

风险提示

• 世界经济衰退。
• 国内经济增长不及预期。
• 中美贸易摩擦。
• 现货价格波动（如2023年全乳胶不可交割，11月26日价格下跌）。

报告性质

本报告为投资咨询分析，旨在提供市场参考，不构成具体投资建议，仅反映作者观点，投资者需谨慎决策。