> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融期权早报总结 ## 核心内容概述 本报告提供了2026年4月20日金融期权市场的关键数据与分析，涵盖主要金融指数、ETF期权市场概况、期权因子（量仓PCR、压力支撑位）以及对应的策略建议。报告聚焦于多个ETF期权标的及股指期权，重点分析其价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位等指标，并提出基于波动性的交易策略。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额（亿元） | 额变化（亿元） | |--------------|----------|--------|------------|----------------|----------------| | 上证指数 | 4051.43 | -4.12 | -0.10% | 10135.21 | 369.55 | | 上证50 | 2910.87 | -28.89 | -0.98% | 1347.88 | 192.99 | | 沪深300 | 4728.67 | -7.94 | -0.17% | 5876.23 | 200.11 | | 中证1000 | 8307.44 | +74.45 | +0.90% | 5304.41 | 255.05 | | 中证500 | 8214.19 | +34.11 | +0.42% | 4534.11 | 234.15 | | 深证成指 | 14885.42 | +89.08 | +0.60% | 7272.85 | 344.58 | - **上证指数**微跌0.10%，成交额增加。 - **上证50**跌幅较大，达0.98%。 - **沪深300**微跌0.17%。 - **中证1000**和**中证500**分别上涨0.90%和0.42%，显示市场活跃度较高。 - **深证成指**上涨0.60%，成交量显著增长。 --- ### 二、ETF期权市场概况 #### 1. 深圳100ETF（510050） - **收盘价**：3.759元，上涨0.51% - **成交量**：62.10万份，环比下降29.89% - **成交额**：2.33亿元，环比下降1.09% - **隐含波动率**：维持在均值0.1760上方 - **持仓量PCR**：0.8303，位于近一年来的37.14%水位 - **压力位**：3.1元，**支撑位**：2.95元 #### 2. 创业板ETF（159915） - **收盘价**：3.55元，上涨236.45% - **成交量**：106324万份，环比增加2148 - **成交额**：54.90亿元，环比增加1.92% - **隐含波动率**：维持在均值0.3134上方 - **持仓量PCR**：1.291，位于近一年来的74.69%水位 - **压力位**：3.5元，**支撑位**：3.3元 #### 3. 深证300ETF（510300） - **收盘价**：4.71元，上涨128.98% - **成交量**：42765，环比增加3476 - **成交额**：34.86亿元，环比下降5.51% - **隐含波动率**：维持在均值0.1821上方 - **持仓量PCR**：0.8935，位于近一年来的40.00%水位 - **压力位**：4.7元，**支撑位**：4.6元 #### 4. 上证500ETF（510500） - **收盘价**：8.290元，上涨0.45% - **成交量**：462.97万份，环比下降24.99 - **成交额**：38.25亿元，环比下降1.85% - **隐含波动率**：维持在均值0.1758上方 - **持仓量PCR**：0.8303，位于近一年来的37.14%水位 - **压力位**：3.2元，**支撑位**：2.9元 #### 5. 华夏科创50ETF（588000） - **收盘价**：1.499元，上涨0.07% - **成交量**：1971.77万份，环比下降300.72 - **成交额**：29.58亿元，环比下降4.29% - **隐含波动率**：维持在均值0.1758上方 - **持仓量PCR**：1.291，位于近一年来的74.69%水位 - **压力位**：1.5元，**支撑位**：1.4元 #### 6. 易方达科创50ETF（588080） - **收盘价**：1.454元，下跌0.07% - **成交量**：689.12万份，环比下降115.99 - **成交额**：10.02亿元，环比下降1.61% - **隐含波动率**：维持在均值0.1758上方 - **持仓量PCR**：1.291，位于近一年来的74.69%水位 - **压力位**：1.5元，**支撑位**：1.4元 #### 7. 中证1000股指期权（MO） - **收盘价**：8307.44元，上涨148.51% - **成交量**：509465034836，环比增加57033140513 - **成交额**：5304.41亿元，环比增加255.05 - **隐含波动率**：维持在均值0.2366上方 - **持仓量PCR**：0.9504，位于近一年来的48.16%水位 - **压力位**：8300元，**支撑位**：7800元 --- ## 期权策略建议 ### 1. 上证50ETF（510050） - **策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益 - **示例**：S_510050_2604P2850 和 S_510050_2604C3200 ### 2. 上证300ETF（510300） - **策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益 - **示例**：S_510300_2604P4400 和 S_510300_2604C4800 ### 3. 创业板ETF（159915） - **策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益 - **示例**：S_159915_2604P3400 和 S_159915_2604C3700 ### 4. 中证1000股指期权（MO） - **策略**：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益 - **示例**：S_MO2605P7400 和 S_MO2605C8400 --- ## 期权因子分析 ### 1. 量仓PCR（合约成交量与持仓量比值） | 期权品种 | 成交量（万份） | 量变化（万份） | 持仓量（万份） | 仓变化（万份） | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | |------------------|----------------|----------------|----------------|----------------|------------|------------|------------|------------| | 510050（看涨） | 521867 | +36505 | 790511 | +51321 | 0.71 | +0.07 | 0.8303 | +0.00 | | 510050（看跌） | 373105 | +57632 | 608162 | -25088 | 0.71 | +0.07 | 0.8303 | +0.00 | | 510300（看涨） | 536908 | -19475 | 640669 | -5884 | 0.79 | -0.02 | 0.97 | -0.00 | | 510300（看跌） | 425723 | -24501 | 621445 | -8109 | 0.79 | -0.02 | 0.97 | -0.00 | | 159915（看涨） | 1333170 | -164450 | 777727 | -29615 | 0.97 | +0.19 | 1.41 | +0.09 | | 159915（看跌） | 1289290 | +122420 | 1095680 | +30375 | 0.97 | +0.19 | 1.41 | +0.09 | | MO（看涨） | 194968 | -1495 | 138763 | -43254 | 0.85 | -0.04 | 0.91 | -0.09 | | MO（看跌） | 166516 | -9751 | 125696 | -54757 | 0.85 | -0.04 | 0.91 | -0.09 | - **成交量PCR**整体处于0.71-0.97区间，表明市场活跃度较高。 - **持仓量PCR**多在0.83-1.41之间，显示市场参与者对期权的持有意愿不一。 - **量PCR变化**和**仓PCR变化**反映了市场情绪的波动，部分品种呈下降趋势。 ### 2. 压力支撑位分析 | 期权品种 | 平值行权价 | 压力位 | 支撑位 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均隐波率 | HISV20 | |------------------|------------|--------|--------|------------|----------------|--------------|--------| | 510050（上证50ETF） | 2.9 | 3.1 | 2.95 | 17.46% | -0.16% | 17.58% | 18.95% | | 510300（上证300ETF） | 4.5 | 4.7 | 4.6 | 18.20% | +0.18% | 18.18% | 22.15% | | 159915（创业板ETF） | 3.0 | 3.7 | 3.5 | 34.20% | -0.52% | 31.33% | 34.79% | | MO（中证1000股指） | 6600 | 8200 | 8100 | 23.09% | -4.03% | 23.55% | 32.38% | - **压力位**和**支撑位**表明市场对未来价格走势的预期。 - **加权隐波率**高于年平均隐波率，显示市场波动预期上升。 - **HISV20**指标显示短期隐含波动率较高，可能对策略产生影响。 --- ## 总结 本报告分析了多个ETF期权和股指期权的市场表现，显示市场整体处于波动状态，部分指数和ETF价格大幅上涨，隐含波动率维持在较高水平。根据市场数据，**无方向性策略**被推荐，而**波动性策略**如卖出看涨+看跌期权组合策略被建议用于获取时间价值收益。策略需根据市场变化动态调整，投资者应结合自身情况审慎决策。