> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF市场周度更新 (20260206) # ——ETF跟踪研究 2026年2月9日 # 核心观点 ETF市场概览：截至2026年2月6日，全市场ETF总数达1424只，整体规模5.32万亿元，周成交额合计3.10万亿元。股票型ETF占据市场主导，宽基类规模占比 $30.16\%$ ，周成交额5234.72亿元；主题类数量占比 $37.08\%$ 规模1.02万亿元。债券型ETF交易最为活跃，周成交额1.37万亿元，占全市场成交额的 $44.21\%$ 。资金流入方面，港股科技、科创及短融类ETF成为核心方向，恒生科技ETF、短融ETF海富通、科创5OETF分别以38.84亿元、32.56亿元、30.31亿元位列资金流入前三，恒生互联网、中概互联网等港股相关ETF及卫星ETF、证券ETF等品种同样迎来资金流入。上周全市场新增10只ETF，均为股票型基金，分布于宽基、主题、跨境三大分类，其中主题类7只、跨境类2只、规模类1只。 ETF市场表现：上周核心宽基指数及对应ETF均呈下跌态势，科创类指数跌幅居前，科创创业50、科创50指数分别下跌 $6.09\%$ 、 $5.76\%$ ，创业板指、创业板50指数跌幅超 $3\%$ ，中证500、中证1000指数跌幅超 $2\%$ ，上证50、沪深300等大盘蓝筹类指数跌幅相对较小。行业主题指数表现分化，科技与制造板块中光伏产业指数上涨 $3.13\%$ ，芯片、AI相关指数跌幅超 $7\%$ ；金融地产板块银行类指数上涨，证券、地产指数小幅波动；医药板块中药指数领涨 $2.34\%$ 其余品种小幅涨跌；资源与公共服务板块黄金、有色指数跌幅显著，电力、煤炭指数表现平稳；消费板块旅游、食品饮料指数涨幅超 $3\%$ ，动漫游戏、农业指数小幅下跌。跨境指数中港股消费、高股息类指数上涨，港股科技、恒生50等指数跌幅居前。 - 新上市ETF：上周ETF市场共有10只新产品上市，均为股票型基金，覆盖宽基、主题、跨境三大分类。宽基类新ETF仅1只，为创业板ETF汇添富，跟踪创业板指，上市规模2.6352亿元。主题类为上市主力共7只，涵盖有色金属、光伏、船舶、科创芯片设计、科创AI等细分赛道，其中船舶ETF上市规模14.8675亿元，为本次新上市产品中规模最大的一只。跨境类新ETF有2只，分别为港股通科技ETF平安、港股通互联网ETF基金。 - 热门高景气细分赛道：本周资金从传统周期板块向科技制造高景气赛道切换，商业航天、电网设备成布局核心，赛道内指数及ETF在规模、收益、流动性上分化显著。商业航天板块中，卫星类指数年初涨幅超 $90\%$ 但本周小幅调整，国证航天、军工龙头指数逆势收涨，卫星ETF获18.29亿元资金流入；通用航空标的规模小、收益偏弱。电网设备板块整体偏强，仅新能源电池指数下跌，电网设备主题指数领涨，恒生A股电网设备指数年初收益近 $100\%$ ，头部ETF规模超百亿，电池类标的规模与收益弹性分层明显。 风险提示：报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 # 分析师 # 马普凡 ：021-68597610 : mapufan_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040002 # 白拙朴 $\boxtimes$ : baizhuopu_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130525040003 # 研究助理：童诗倍 $\boxtimes$ : tongshibei_yj@chinastock.com.cn # 目录 # Catalog # 一、ETF市场概览 3 (一) ETF市场概览 3 （二） 基金资金流入流出情况 （三）指数资金流入流出情况 （四）行业板块资金流入流出情况 （五）新上市ETF情况 5 # 二、核心宽基指数及ETF表现 6 # 三、行业主题指数及ETF表现 7 （一）科技与制造 7 （二）金融地产 7 （三）医药. 8 （四）资源与公共服务 9 （五）消费. 9 # 四、热门高景气细分赛道 10 （一）商业航天 10 （二）电网设备 11 # 五、跨境指数及ETF表现 12 # 六、风险提示 14 # 七、附录 14 （一）股票型ETF 14 （二）国际QDII型ETF 15 （三）债券型ETF 15 （四）货币市场型ETF 15 （五） 另类投资型ETF. 15 # 一、ETF市场概览 # （一）ETF市场概览 截至2026年2月6日，全市场ETF总数达1424只，整体规模5.32万亿元，周成交额合计3.10万亿元。从基金类型分布来看，股票型ETF占据主导地位，其中宽基类股票ETF规模占比最高，达 $30.16\%$ ，周成交额达5234.72亿元，占全市场成交额的 $16.91\%$ ；主题类股票ETF数量占比最高，达 $37.08\%$ ，规模达1.02万亿元，规模占比 $19.11\%$ 。债券型ETF周成交额表现突出，以1.37万亿元的周成交额占比 $44.21\%$ ，成为交易最活跃的品类之一。上周共有10只新ETF上市，主要集中在股票型基金的主题、跨境及宽基分类。 表1：ETF市场概览 <table><tr><td>基金类型</td><td>分类</td><td>基金数量</td><td>数量占比</td><td>规模(亿元)</td><td>规模占比</td><td>周成交额(亿元)</td><td>成交额占比</td><td>新增基金数量</td></tr><tr><td>股票型基金</td><td>策略</td><td>108</td><td>7.58%</td><td>1748.38</td><td>3.29%</td><td>313.57</td><td>1.01%</td><td></td></tr><tr><td></td><td>风格</td><td>15</td><td>1.05%</td><td>80.81</td><td>0.15%</td><td>25.43</td><td>0.08%</td><td></td></tr><tr><td></td><td>规模</td><td>372</td><td>26.12%</td><td>16030.63</td><td>30.16%</td><td>5234.72</td><td>16.91%</td><td>1</td></tr><tr><td></td><td>行业</td><td>93</td><td>6.53%</td><td>3328.11</td><td>6.26%</td><td>833.33</td><td>2.69%</td><td></td></tr><tr><td></td><td>主题</td><td>528</td><td>37.08%</td><td>10159.29</td><td>19.11%</td><td>2874.16</td><td>9.28%</td><td>7</td></tr><tr><td></td><td>跨境</td><td>125</td><td>8.78%</td><td>4312.89</td><td>8.11%</td><td>1515.36</td><td>4.90%</td><td>2</td></tr><tr><td>货币市场型基金</td><td></td><td>27</td><td>1.90%</td><td>1611.56</td><td>3.03%</td><td>1716.60</td><td>5.55%</td><td></td></tr><tr><td>另类投资基金</td><td></td><td>17</td><td>1.19%</td><td>3223.50</td><td>6.06%</td><td>2026.95</td><td>6.55%</td><td></td></tr><tr><td>债券型基金</td><td></td><td>53</td><td>3.72%</td><td>7218.59</td><td>13.58%</td><td>13686.11</td><td>44.21%</td><td></td></tr><tr><td>国际(QDII)基金</td><td></td><td>86</td><td>6.04%</td><td>5441.60</td><td>10.24%</td><td>2729.54</td><td>8.82%</td><td></td></tr><tr><td>合计</td><td></td><td>1424</td><td>100.00%</td><td>53155.36</td><td>100.00%</td><td>30955.76</td><td>100.00%</td><td>10</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （二）基金资金流入流出情况 上周ETF市场资金流入方面，资金流入Top10榜单中，恒生科技ETF以38.84亿元的资金流入规模位居榜首，周涨跌幅为 $-6.92\%$ ，周成交额342.26亿元；短融ETF海富通以32.56亿元的资金流入规模紧随其后，周成交额达2558.34亿元。科创50ETF和恒生互联网ETF也分别获得30.31亿元、27.28亿元资金净流入。 表2：基金资金流入 Top10 <table><tr><td>基金代码</td><td>基金名称</td><td>最新规模(亿元)</td><td>资金流入规模(亿元)</td><td>周涨跌幅（%）</td><td>周成交额（亿元）</td></tr><tr><td>513130.SH</td><td>恒生科技 ETF</td><td>472.66</td><td>38.84</td><td>-6.92</td><td>341.26</td></tr><tr><td>511360.SH</td><td>短融 ETF 海富通</td><td>681.45</td><td>32.56</td><td>0.03</td><td>2558.34</td></tr><tr><td>588000.SH</td><td>科创 50ETF</td><td>784.59</td><td>30.31</td><td>-5.60</td><td>218.10</td></tr><tr><td>513330.SH</td><td>恒生互联网 ETF</td><td>364.91</td><td>27.28</td><td>-7.92</td><td>217.44</td></tr><tr><td>513180.SH</td><td>恒生科技指数 ETF</td><td>515.30</td><td>25.42</td><td>-6.78</td><td>325.21</td></tr><tr><td>513050.SH</td><td>中概互联网 ETF 易方达</td><td>418.19</td><td>23.01</td><td>-7.75</td><td>157.30</td></tr><tr><td>513010.SH</td><td>恒生科技 ETF 易方达</td><td>291.02</td><td>18.00</td><td>-6.61</td><td>73.09</td></tr><tr><td>159915.SZ</td><td>创业板ETF易方达</td><td>627.57</td><td>17.65</td><td>-3.18</td><td>176.51</td></tr><tr><td>159206.SZ</td><td>卫星ETF</td><td>185.70</td><td>18.29</td><td>-2.80</td><td>88.95</td></tr><tr><td>512880.SH</td><td>证券ETF</td><td>567.51</td><td>12.27</td><td>-0.67</td><td>106.30</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 资金流出方面，中证500ETF流出107.94亿元，周涨跌幅为 $-2.69\%$ ，轴承金额为494.84亿元，其次是沪深300ETF华泰柏瑞流出56.96亿元，有色金属相关的两只ETF也分别出现54.60亿元和46.95亿元资金流出。 表3：基金资金流出 Top10 <table><tr><td>基金代码</td><td>基金名称</td><td>最新规模(亿元)</td><td>资金流入规模(亿元)</td><td>周涨跌幅 (%)</td><td>周成交额（亿元）</td></tr><tr><td>510500.SH</td><td>中证 500ETF</td><td>927.71</td><td>-107.94</td><td>-2.69</td><td>494.84</td></tr><tr><td>510300.SH</td><td>沪深 300ETF 华泰柏瑞</td><td>2208.55</td><td>-56.96</td><td>-1.32</td><td>305.67</td></tr><tr><td>512400.SH</td><td>有色金属 ETF</td><td>352.65</td><td>-54.60</td><td>-7.95</td><td>146.88</td></tr><tr><td>516650.SH</td><td>有色金属 ETF 基金</td><td>167.28</td><td>-46.95</td><td>-8.28</td><td>69.13</td></tr><tr><td>159600.SZ</td><td>科创债 ETF 嘉实</td><td>228.71</td><td>-42.31</td><td>0.05</td><td>233.03</td></tr><tr><td>517520.SH</td><td>黄金股 ETF</td><td>152.17</td><td>-30.70</td><td>-11.71</td><td>68.16</td></tr><tr><td>159845.SZ</td><td>中证 1000ETF</td><td>139.63</td><td>-20.83</td><td>-2.61</td><td>132.68</td></tr><tr><td>512100.SH</td><td>中证 1000ETF</td><td>324.07</td><td>-21.36</td><td>-2.72</td><td>172.22</td></tr><tr><td>518880.SH</td><td>黄金 ETF</td><td>1177.04</td><td>-19.69</td><td>-5.92</td><td>952.63</td></tr><tr><td>159934.SZ</td><td>黄金 ETF 易方达</td><td>430.78</td><td>-13.09</td><td>-6.14</td><td>296.13</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （三）指数资金流入流出情况 指数层面，恒生科技指数以11.43亿元的资金流入规模领跑，周涨跌幅达 $-6.51\%$ ，最新规模1952.96亿元；科创50指数紧随其后，资金流入50.06亿元，周涨幅 $-5.76\%$ 。恒生互联网科技业、中国互联网50等科技相关指数也均获得较大资金流入。 表4：指数资金流入 Top10 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数名称</td><td>最新规模(亿元)</td><td>资金流入规模(亿元)</td><td>周涨跌幅(%)</td></tr><tr><td>HSTECH.HI</td><td>恒生科技</td><td>1952.96</td><td>111.43</td><td>-6.51</td></tr><tr><td>000688.SH</td><td>科创50</td><td>1498.77</td><td>50.06</td><td>-5.76</td></tr><tr><td>h11014.CSI</td><td>中证短融</td><td>681.45</td><td>32.56</td><td>0.03</td></tr><tr><td>HSIII.HI</td><td>恒生互联网科技业</td><td>392.95</td><td>28.08</td><td>-7.54</td></tr><tr><td>399006.SZ</td><td>创业板指</td><td>958.31</td><td>25.27</td><td>-3.28</td></tr><tr><td>399975.SZ</td><td>证券公司</td><td>1354.04</td><td>25.25</td><td>-0.64</td></tr><tr><td>h30533.CSI</td><td>中国互联网50</td><td>418.19</td><td>23.01</td><td>-7.24</td></tr><tr><td>980018.CNI</td><td>卫星通信</td><td>182.20</td><td>14.75</td><td>-3.03</td></tr><tr><td>930713.CSI</td><td>CS 人工智</td><td>387.25</td><td>14.11</td><td>-8.57</td></tr><tr><td>000685.SH</td><td>科创芯片</td><td>642.19</td><td>13.61</td><td>-8.23</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 资金流出方面，中证500资金流出最多，为118.58亿元，最新规模1413.46亿元；AAA科创债、沪深300、有色金属等宽基指数分别流出69.92亿元、64.51亿元、54.60亿元。 表5：指数资金流出 Top10 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数名称</td><td>最新规模(亿元)</td><td>资金流入规模(亿元)</td><td>周涨跌幅(%)</td></tr><tr><td>000905.SH</td><td>中证 500</td><td>1413.46</td><td>-118.58</td><td>-2.68</td></tr><tr><td>932160.CSI</td><td>AAA 科创债</td><td>2129.83</td><td>-69.92</td><td>0.03</td></tr><tr><td>000300.SH</td><td>沪深 300</td><td>5969.34</td><td>-64.51</td><td>-1.33</td></tr><tr><td>000819.SH</td><td>有色金属</td><td>352.65</td><td>-54.60</td><td>-9.22</td></tr><tr><td>000852.SH</td><td>中证 1000</td><td>590.11</td><td>-52.99</td><td>-2.46</td></tr><tr><td>000811.CSI</td><td>细分有色</td><td>228.73</td><td>-50.09</td><td>-9.16</td></tr><tr><td>931238.CSI</td><td>SSH 黄金股票</td><td>263.86</td><td>-39.01</td><td>-12.68</td></tr><tr><td>Au9999.SGE</td><td>SGE 黄金 9999</td><td>2787.65</td><td>-37.89</td><td>-6.91</td></tr><tr><td>000016.SH</td><td>上证 50</td><td>852.93</td><td>-20.67</td><td>-0.93</td></tr><tr><td>950245.CSI</td><td>沪做市公司债</td><td>644.23</td><td>-20.47</td><td>0.03</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （四）行业板块资金流入流出情况 上周各行业板块资金流向方面，科技与制造类板共吸引122.64亿元资金净流入，金融地产、消费板块分别净流入42.73亿元、17.77亿元，资源与公共服务板块成为资金流出最多的板块，净流出178.12亿元。 图1：行业板块资金流动规模（单位：亿元） 资料来源：中国银河证券研究院 # （五）新上市ETF情况 上周ETF市场迎来10只新上市产品，覆盖宽基、主题、跨境等多个领域，产品类型丰富多元。其中，宽基类新ETF仅创业板ETF汇添富一只，跟踪创业板指，上市规模2.64亿元。主题类新 ETF成为上市主力，共7只，涵盖有色金属、光伏、船舶、科创芯片设计、科创AI等多个细分赛道，其中船舶ETF上市规模14.87亿元，为本次新上市ETF中规模最大的产品，有色金属ETF天弘规模也达10.73亿元。跨境类新ETF有2只，分别为港股通科技ETF平安和港股通互联网ETF基金，上市规模分别为9.29亿元、7.40亿元。 表6：最新上市 ETF <table><tr><td>ETF代码</td><td>ETF名称</td><td>跟踪指数代码</td><td>跟踪指数名称</td><td>上市日期</td><td>规模(亿元)</td><td>基金资产类型</td><td>基金分类</td></tr><tr><td>159247.SZ</td><td>创业板ETF汇添富</td><td>399006.SZ</td><td>创业板指</td><td>2026-02-02</td><td>2.6352</td><td>股票型基金</td><td>规模</td></tr><tr><td>159157.SZ</td><td>有色金属ETF天弘</td><td>h11059.CSI</td><td>工业有色</td><td>2026-02-06</td><td>10.7273</td><td>股票型基金</td><td>主题</td></tr><tr><td>516230.SH</td><td>光伏ETF招商</td><td>931151.CSI</td><td>光伏产业</td><td>2026-02-03</td><td>2.2975</td><td>股票型基金</td><td>主题</td></tr><tr><td>560230.SH</td><td>光伏ETF富国</td><td>931151.CSI</td><td>光伏产业</td><td>2026-02-06</td><td>3.6365</td><td>股票型基金</td><td>主题</td></tr><tr><td>560290.SH</td><td>有色ETF景顺</td><td>931892.CSI</td><td>有色矿业</td><td>2026-02-06</td><td>5.2532</td><td>股票型基金</td><td>主题</td></tr><tr><td>560710.SH</td><td>船舶ETF</td><td>932420.CSI</td><td>智选船舶产业</td><td>2026-02-06</td><td>14.8675</td><td>股票型基金</td><td>主题</td></tr><tr><td>589170.SH</td><td>科创芯片设计ETF鹏华</td><td>950162.CSI</td><td>科创芯片设计</td><td>2026-02-06</td><td>5.4798</td><td>股票型基金</td><td>主题</td></tr><tr><td>589230.SH</td><td>科创人工智能ETF南方</td><td>950180.CSI</td><td>科创AI</td><td>2026-02-02</td><td>5.1345</td><td>股票型基金</td><td>主题</td></tr><tr><td>159152.SZ</td><td>港股通科技ETF平安</td><td>HSSCITI.HI</td><td>恒生港股通科技主题</td><td>2026-02-03</td><td>9.2881</td><td>股票型基金</td><td>跨境</td></tr><tr><td>520910.SH</td><td>港股通互联网ETF基金</td><td>931637.CSI</td><td>港股通互联网</td><td>2026-02-02</td><td>7.398</td><td>股票型基金</td><td>跨境</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # 二、核心宽基指数及ETF表现 上周核心宽基指数表现不同程度的下跌，整体表现偏弱，科创类指数跌幅居前，而大盘蓝筹类指数相对抗跌，年初以来各指数依旧保持可观的正收益。具体来看，科创创业50指数周收益率 $-6.09\%$ ，科创50指数周收益率 $-5.76\%$ ，成为跌幅最大的两大宽基指数，对应的科创创业ETF、科创50ETF分别下跌 $5.72\%$ 、 $5.60\%$ 。创业板指、创业板50指数分别下跌 $3.28\%$ 、 $3.68\%$ ，中证500、中证1000指数跌幅也超 $2\%$ ，对应ETF表现与指数基本同步。大盘蓝筹类指数跌幅相对较小，上证50指数周跌 $0.93\%$ ，沪深300指数下跌 $1.33\%$ ，对应的上证50ETF(510050.SH)、沪深300ETF(510300.SH)跌幅均在 $1.5\%$ 以内，表现相对抗跌。从年初以来收益看，科创创业50、创业板50、创业板指指数收益率均超 $50\%$ ，中证500指数也达 $42.28\%$ ，宽基指数长期收益表现亮眼。 表7：核心宽基指数及 ETF 表现跟踪 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>基金数 量</td><td>规模（亿 元）</td><td>周收益 率</td><td>年初以来收益 率</td><td>代表基金代 码</td><td>代表基金简称</td><td>最新规模（亿 元）</td><td>周收益 率</td><td>周波动 率</td><td>融资买入额（亿 元）</td></tr><tr><td>000300.SH</td><td>沪深300</td><td>30</td><td>5969.34</td><td>-1.33%</td><td>18.01%</td><td>510300.SH</td><td>沪深300ETF</td><td>2208.55</td><td>-1.32%</td><td>1.48%</td><td>12.11</td></tr><tr><td>000510.SH</td><td>中证A500</td><td>40</td><td>2723.27</td><td>-1.80%</td><td>25.67%</td><td>563360.SH</td><td>A500ETF华泰 柏瑞</td><td>460.34</td><td>-1.90%</td><td>1.94%</td><td>1.69</td></tr><tr><td>000016.SH</td><td>上证50</td><td>12</td><td>852.93</td><td>-0.93%</td><td>13.15%</td><td>510050.SH</td><td>上证50ETF</td><td>780.00</td><td>-1.02%</td><td>1.35%</td><td>8.94</td></tr><tr><td>000905.SH</td><td>中证500</td><td>29</td><td>1413.46</td><td>-2.68%</td><td>42.28%</td><td>510500.SH</td><td>中证500ETF</td><td>927.71</td><td>-2.69%</td><td>3.16%</td><td>28.71</td></tr><tr><td>000688.SH</td><td>科创50</td><td>19</td><td>1498.77</td><td>-5.76%</td><td>43.83%</td><td>588000.SH</td><td>科创50ETF</td><td>784.59</td><td>-5.60%</td><td>1.83%</td><td>27.73</td></tr><tr><td>000852.SH</td><td>中证1000</td><td>15</td><td>590.11</td><td>-2.46%</td><td>35.15%</td><td>512100.SH</td><td>中证1000ETF</td><td>324.07</td><td>-2.72%</td><td>2.76%</td><td>10.19</td></tr><tr><td>399006.SZ</td><td>创业板指</td><td>17</td><td>958.31</td><td>-3.28%</td><td>51.12%</td><td>159915.SZ</td><td>创业板ETF</td><td>627.57</td><td>-3.18%</td><td>1.68%</td><td>13.94</td></tr><tr><td>399673.SZ</td><td>创业板50</td><td>12</td><td>323.31</td><td>-3.68%</td><td>57.24%</td><td>159949.SZ</td><td>创业板50ETF</td><td>231.48</td><td>-3.68%</td><td>1.54%</td><td>3.47</td></tr><tr><td>931643.CSI</td><td>科创创业50</td><td>15</td><td>329.68</td><td>-6.09%</td><td>58.96%</td><td>159781.SZ</td><td>科创创业ETF</td><td>112.40</td><td>-5.72%</td><td>1.10%</td><td>0.77</td></tr><tr><td>000010.SH</td><td>上证180</td><td>10</td><td>242.80</td><td>-1.45%</td><td>17.77%</td><td>510180.SH</td><td>上证180ETF</td><td>231.04</td><td>-1.43%</td><td>1.66%</td><td>0.05</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # 三、行业主题指数及ETF表现 # （一）科技与制造 上周科技与制造板块表现分化显著，光伏产业成为唯一实现正收益的细分赛道，芯片、人工智能、科创AI等科技品种则遭遇大幅下跌，机器人等制造类品种表现相对抗跌。光伏产业指数周收益率 $3.13\%$ ，对应的光伏ETF上涨 $3.18\%$ ，成为板块内的领涨品种，也是为数不多实现正收益的科技制造类指数。芯片、AI相关品种跌幅居前，CS人工智能指数跌 $8.57\%$ ，科创AI指数跌 $8.43\%$ ，科创芯片、国证芯片指数跌幅均超 $7\%$ ，对应ETF跌幅与指数基本一致。制造类品种表现相对稳健，机器人指数下跌 $1.30\%$ ，远小于科技类品种的跌幅，机器人ETF也保持相对抗跌态势。从年初以来收益看，科创芯片指数涨幅达 $74.97\%$ ，CS人工智能、科创AI指数也超 $60\%$ 。 表8：科技与制造指数及 ETF 表现跟踪 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>基金数量</td><td>规模 (亿元)</td><td>周收益率</td><td>年初以来收益率</td><td>代表基金代码</td><td>代表基金简称</td><td>最新规模 (亿元)</td><td>周收益率</td><td>周波动率</td><td>融资买入额 (亿元)</td></tr><tr><td>000685.SH</td><td>科创芯片</td><td>11</td><td>642.19</td><td>-8.23%</td><td>74.97%</td><td>588200.SH</td><td>科创芯片 ETF</td><td>473.02</td><td>-8.21%</td><td>2.41%</td><td>11.68</td></tr><tr><td>980017.CNI</td><td>国证芯片(CNI)</td><td>4</td><td>377.08</td><td>-7.84%</td><td>51.25%</td><td>159995.SZ</td><td>芯片 ETF</td><td>266.02</td><td>-7.96%</td><td>2.23%</td><td>3.11</td></tr><tr><td>930713.CSI</td><td>CS 人工智能</td><td>4</td><td>387.25</td><td>-8.57%</td><td>66.76%</td><td>159819.SZ</td><td>人工智能 ETF</td><td>247.65</td><td>-8.40%</td><td>1.48%</td><td>2.67</td></tr><tr><td>h30590.CSI</td><td>机器人</td><td>9</td><td>414.77</td><td>-1.30%</td><td>35.11%</td><td>562500.SH</td><td>机器人 ETF</td><td>245.75</td><td>-1.13%</td><td>1.92%</td><td>6.27</td></tr><tr><td>931151.CSI</td><td>光伏产业</td><td>14</td><td>199.41</td><td>3.13%</td><td>44.79%</td><td>515790.SH</td><td>光伏 ETF</td><td>110.00</td><td>3.18%</td><td>4.33%</td><td>2.89</td></tr><tr><td>h30184.CSI</td><td>中证全指半导体</td><td>1</td><td>220.47</td><td>-7.89%</td><td>57.06%</td><td>512480.SH</td><td>半导体 ETF</td><td>220.47</td><td>-7.83%</td><td>2.51%</td><td>9.69</td></tr><tr><td>950180.CSI</td><td>科创 AI</td><td>11</td><td>151.30</td><td>-8.43%</td><td>61.88%</td><td>588790.SH</td><td>科创 AIETF</td><td>51.67</td><td>-8.17%</td><td>2.43%</td><td>0.90</td></tr><tr><td>930986.CSI</td><td>金融科技</td><td>8</td><td>148.04</td><td>-1.49%</td><td>16.10%</td><td>159851.SZ</td><td>金融科技 ETF</td><td>105.19</td><td>-1.42%</td><td>1.38%</td><td>1.08</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （二）金融地产 上周金融地产板块整体表现相对稳健，多数细分指数实现小幅上涨或窄幅下跌，银行类指数成为板块内的领涨品种，证券类指数小幅调整，房地产指数表现平稳，整体跑赢多数宽基及行业指数。银行板块表现亮眼，中证银行指数周涨 $1.74\%$ ，800银行指数上涨 $1.69\%$ ，对应的银行ETF、银行ETF分别上涨 $1.94\%$ 、 $1.98\%$ ，成为板块内的核心领涨品种。证券类指数小幅调整，证券公司指数跌 $0.64\%$ ，证券龙头指数下跌 $1.08\%$ ，对应的证券ETF跌 $0.67\%$ ，整体波动相对较小。房地产板块表现平稳，中证全指房地产指数仅跌 $0.06\%$ ，内地地产指数微涨 $0.12\%$ ，对应的房地产ETF上涨 $0.06\%$ ，表现相对抗跌。从年初以来收益看，300非银指数涨幅 $9.27\%$ ，其余细分指数年初收益相对温和。 表9：金融地产指数及 ETF 表现跟踪 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>基金数量</td><td>规模 (亿元)</td><td>周收益率</td><td>年初以来收益率</td><td>代表基金代码</td><td>代表基金简称</td><td>最新规模 (亿元)</td><td>周收益率</td><td>周波动率</td><td>融资买入额 (亿元)</td></tr><tr><td>399975.SZ</td><td>证券公司</td><td>14</td><td>1354.04</td><td>-0.64%</td><td>0.23%</td><td>512880.SH</td><td>证券 ETF</td><td>567.51</td><td>-0.67%</td><td>1.04%</td><td>20.42</td></tr><tr><td>399986.SZ</td><td>中证银行</td><td>9</td><td>237.90</td><td>1.74%</td><td>1.30%</td><td>512800.SH</td><td>银行 ETF</td><td>126.97</td><td>1.94%</td><td>1.14%</td><td>5.54</td></tr><tr><td>h30035.CSI</td><td>300 非银</td><td>1</td><td>201.77</td><td>-0.58%</td><td>9.27%</td><td>512070.SH</td><td>证券保险 ETF</td><td>201.77</td><td>-0.66%</td><td>1.04%</td><td>1.75</td></tr><tr><td>931775.CSI</td><td>中证全指房地产</td><td>2</td><td>80.36</td><td>-0.06%</td><td>5.74%</td><td>512200.SH</td><td>房地产 ETF</td><td>73.85</td><td>0.06%</td><td>2.54%</td><td>1.35</td></tr><tr><td>000018.SH</td><td>180 金融</td><td>1</td><td>46.46</td><td>0.68%</td><td>4.95%</td><td>510230.SH</td><td>金融 ETF</td><td>46.46</td><td>0.81%</td><td>0.87%</td><td>0.09</td></tr><tr><td>399437.SZ</td><td>证券龙头</td><td>1</td><td>42.54</td><td>-1.08%</td><td>1.84%</td><td>159993.SZ</td><td>证券 ETF 龙头</td><td>42.50</td><td>-1.16%</td><td>0.98%</td><td>0.44</td></tr><tr><td>h30022.CSI</td><td>800 银行</td><td>1</td><td>16.81</td><td>1.69%</td><td>0.80%</td><td>159887.SZ</td><td>银行 ETF</td><td>16.81</td><td>1.98%</td><td>1.01%</td><td>0.59</td></tr><tr><td>931412.CSI</td><td>证券公司 30</td><td>2</td><td>11.80</td><td>-0.82%</td><td>1.05%</td><td>159692.SZ</td><td>证券 ETF 东财</td><td>10.71</td><td>-0.91%</td><td>0.94%</td><td>0.24</td></tr><tr><td>000992.SH</td><td>金融地产</td><td>1</td><td>6.23</td><td>0.43%</td><td>4.13%</td><td>159940.SZ</td><td>金融地产 ETF</td><td>6.23</td><td>0.64%</td><td>1.12%</td><td>0.02</td></tr><tr><td>000948.CSI</td><td>内地地产</td><td>1</td><td>4.21</td><td>0.12%</td><td>1.65%</td><td>159768.SZ</td><td>房地产 ETF</td><td>4.21</td><td>0.34%</td><td>2.77%</td><td>0.00</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （三）医药 上周医药板块整体表现震荡整理态势，多数细分指数实现小幅上涨或窄幅下跌，中证中药指数成为板块内的领涨品种，医疗、300医药等指数小幅上涨，创新药、生物医药等品种略有调整，板块整体表现稳健。中药板块表现突出，中证中药指数周涨 $2.34\%$ ，对应的中药ETF上涨 $2.29\%$ ，成为医药板块内涨幅最大的细分品种。医疗、综合医药类指数小幅上涨，中证医疗指数涨 $0.48\%$ ，300医药指数上涨 $1.11\%$ ，全指医药指数涨 $0.41\%$ ，对应的医疗ETF、医药ETF分别上涨 $0.56\%$ 、 $0.79\%$ ，表现相对积极。创新药、生物医药类品种略有调整，CS创新药指数跌 $0.38\%$ ，SHS创新药指数跌 $0.55\%$ ，对应的创新药ETF下跌 $0.60\%$ ，整体调整幅度较小。从年初以来收益看，SHS创新药指数涨幅达 $40.18\%$ ，CS创新药指数也有 $19.43\%$ 。 表10：医药指数及 ETF 表现跟踪 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>基金数量</td><td>规模（亿元）</td><td>周收益率</td><td>年初以来收益率</td><td>代表基金代码</td><td>代表基金简称</td><td>最新规模（亿元）</td><td>周收益率</td><td>周波动率</td><td>融资买入额（亿元）</td></tr><tr><td>399989.SZ</td><td>中证医疗</td><td>4</td><td>330.00</td><td>0.48%</td><td>8.55%</td><td>512170.SH</td><td>医疗 ETF</td><td>277.73</td><td>0.56%</td><td>1.67%</td><td>10.36</td></tr><tr><td>931152.CSI</td><td>CS创新药</td><td>7</td><td>267.21</td><td>-0.38%</td><td>19.43%</td><td>159992.SZ</td><td>创新药 ETF</td><td>154.24</td><td>-0.60%</td><td>1.70%</td><td>2.98</td></tr><tr><td>000913.SH</td><td>300医药</td><td>1</td><td>181.91</td><td>1.11%</td><td>5.35%</td><td>512010.SH</td><td>医药 ETF</td><td>181.91</td><td>0.79%</td><td>1.41%</td><td>8.88</td></tr><tr><td>000991.SH</td><td>全指医药</td><td>1</td><td>52.84</td><td>0.41%</td><td>7.32%</td><td>159938.SZ</td><td>医药卫生 ETF</td><td>52.80</td><td>0.30%</td><td>1.58%</td><td>0.12</td></tr><tr><td>h30217.CSI</td><td>医疗器械</td><td>4</td><td>83.99</td><td>0.02%</td><td>4.32%</td><td>159883.SZ</td><td>医疗器械 ETF</td><td>66.81</td><td>-0.20%</td><td>1.20%</td><td>0.99</td></tr><tr><td>399441.SZ</td><td>生物医药</td><td>3</td><td>46.58</td><td>0.04%</td><td>8.04%</td><td>159859.SZ</td><td>生物医药 ETF</td><td>37.71</td><td>-0.25%</td><td>1.58%</td><td>0.45</td></tr><tr><td>930726.CSI</td><td>CS生医</td><td>1</td><td>37.48</td><td>-0.51%</td><td>9.57%</td><td>512290.SH</td><td>生物医药 ETF</td><td>37.48</td><td>-0.89%</td><td>1.49%</td><td>0.53</td></tr><tr><td>930641.CSI</td><td>中证中药</td><td>4</td><td>43.38</td><td>2.34%</td><td>-3.81%</td><td>560080.SH</td><td>中药 ETF</td><td>26.46</td><td>2.29%</td><td>1.01%</td><td>0.62</td></tr><tr><td>000933.SH</td><td>800医卫</td><td>1</td><td>24.72</td><td>0.79%</td><td>6.59%</td><td>159929.SZ</td><td>医药 ETF</td><td>25.40</td><td>0.52%</td><td>1.54%</td><td>0.51</td></tr><tr><td>931409.CSI</td><td>SHS创新药</td><td>4</td><td>22.37</td><td>-0.55%</td><td>40.18%</td><td>159622.SZ</td><td>创新药 ETF沪港深</td><td>8.53</td><td>-0.46%</td><td>2.00%</td><td>0.07</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （四）资源与公共服务 上周资源与公共服务板块表现遭遇较大幅度下跌，黄金、有色金属类指数跌幅居前，稀土、钢铁、基建等品种也有不同程度调整，仅电力、煤炭指数表现相对抗跌，成为板块内的少数亮点。黄金相关品种跌幅最大，SSH黄金股票指数周跌 $12.68\%$ ，对应的黄金股ETF下跌 $11.71\%$ ，黄金类资产的短期调整压力显著。有色金属类指数同样表现低迷，有色金属指数跌 $9.22\%$ ，细分有色、工业有色指数跌幅均超 $8\%$ ，对应的有色金属ETF跌 $7.95\%$ ，周期资源类品种成为板块下跌的主要推手。稀土、钢铁、基建等品种也有明显调整，稀土产业指数跌 $3.42\%$ ，中证钢铁指数跌 $3.19\%$ ，基建工程指数跌 $3.10\%$ ，对应ETF均同步下跌。电力、煤炭指数表现相对抗跌，电力指数微涨 $0.01\%$ 中证煤炭指数仅跌 $0.23\%$ ，成为板块内为数不多的稳健品种。从年初以来收益看，SSH黄金股票指数涨幅达 $132.89\%$ ，有色金属、工业有色指数也超 $120\%$ ，周期资源类品种长期收益依旧可观。 表11：资源与公共服务指数及 ETF 表现跟踪 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>基金数量</td><td>规模(亿元)</td><td>周收益率</td><td>年初以来收益率</td><td>代表基金代码</td><td>代表基金简称</td><td>最新规模(亿元)</td><td>周收益率</td><td>周波动率</td><td>融资买入额(亿元)</td></tr><tr><td>930598.CSI</td><td>稀土产业</td><td>4</td><td>133.71</td><td>-3.42%</td><td>90.43%</td><td>516150.SH</td><td>稀土 ETF 嘉实</td><td>89.19</td><td>-3.07%</td><td>4.12%</td><td>0.42</td></tr><tr><td>931238.CSI</td><td>SSH 黄金股票</td><td>6</td><td>263.86</td><td>-12.68%</td><td>132.89%</td><td>517520.SH</td><td>黄金股 ETF</td><td>152.17</td><td>-11.71%</td><td>5.39%</td><td>2.72</td></tr><tr><td>000819.SH</td><td>有色金属</td><td>1</td><td>352.65</td><td>-9.22%</td><td>121.17%</td><td>512400.SH</td><td>有色金属 ETF</td><td>352.65</td><td>-7.95%</td><td>6.32%</td><td>5.66</td></tr><tr><td>399998.SZ</td><td>中证煤炭</td><td>1</td><td>93.38</td><td>-0.23%</td><td>0.17%</td><td>515220.SH</td><td>煤炭 ETF</td><td>93.38</td><td>-0.18%</td><td>5.61%</td><td>4.08</td></tr><tr><td>h30199.CSI</td><td>电力指数</td><td>7</td><td>76.21</td><td>0.01%</td><td>1.50%</td><td>159611.SZ</td><td>电力 ETF</td><td>40.86</td><td>0.10%</td><td>1.17%</td><td>0.39</td></tr><tr><td>930632.CSI</td><td>CS 稀金属</td><td>4</td><td>127.16</td><td>-4.08%</td><td>107.93%</td><td>562800.SH</td><td>稀有金属 ETF</td><td>62.51</td><td>-3.61%</td><td>4.10%</td><td>1.15</td></tr><tr><td>930606.CSI</td><td>中证钢铁</td><td>1</td><td>45.13</td><td>-3.19%</td><td>31.60%</td><td>515210.SH</td><td>钢铁 ETF</td><td>45.13</td><td>-3.17%</td><td>3.83%</td><td>0.39</td></tr><tr><td>h11059.CSI</td><td>工业有色</td><td>3</td><td>151.98</td><td>-8.76%</td><td>123.87%</td><td>560860.SH</td><td>工业有色 ETF</td><td>136.24</td><td>-7.52%</td><td>6.34%</td><td>1.39</td></tr><tr><td>399995.SZ</td><td>基建工程</td><td>1</td><td>17.66</td><td>-3.10%</td><td>6.19%</td><td>516970.SH</td><td>基建 50ETF</td><td>17.66</td><td>-3.11%</td><td>2.37%</td><td>0.17</td></tr><tr><td>000811.CSI</td><td>细分有色</td><td>2</td><td>228.73</td><td>-9.16%</td><td>118.25%</td><td>159652.SZ</td><td>有色 50ETF</td><td>61.41</td><td>-7.62%</td><td>6.34%</td><td>0.55</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （五）消费 上周消费板块整体表现分化，必选消费、旅游、消费50等品种实现大幅上涨，动漫游戏、农业、畜牧等细分赛道则出现调整。旅游、食品饮料等品种领涨，中证旅游指数周涨 $3.37\%$ ，细分食品指数涨 $3.02\%$ ，CS消费50指数涨 $3.22\%$ ，中证酒指数上涨 $2.65\%$ ，对应的旅游ETF、食品饮料ETF分别上涨 $3.13\%$ 、 $2.94\%$ 。800消费指数上涨 $2.46\%$ ，对应的消费ETF涨 $2.57\%$ 。动漫游戏、农业类品种则遭遇调整，动漫游戏指数跌 $3.15\%$ ，中证农业指数跌 $2.80\%$ ，中证畜牧指数跌 $2.11\%$ ，对应的游戏ETF、农业ETF同步下跌，成为板块内的弱势品种。从年初以来收益看，动漫游戏指数涨幅达 $52.58\%$ ，细分化工指数也有 $53.41\%$ ，消费类细分赛道长期收益表现亮眼。 表12：消费指数及 ETF 表现跟踪 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>基金数 量</td><td>规模(亿 元)</td><td>周收益 率</td><td>年初以来收益 率</td><td>代表基金代 码</td><td>代表基金简称</td><td>最新规模(亿 元)</td><td>周收益 率</td><td>周波动 率</td><td>融资买入额(亿 元)</td></tr><tr><td>000813.CSI</td><td>细分化工</td><td>6</td><td>541.55</td><td>-2.42%</td><td>53.41%</td><td>159870.SZ</td><td>化工 ETF</td><td>340.47</td><td>-2.61%</td><td>4.36%</td><td>4.91</td></tr><tr><td>000932.SH</td><td>800 消费</td><td>5</td><td>244.89</td><td>2.46%</td><td>-5.68%</td><td>159928.SZ</td><td>消费 ETF</td><td>229.48</td><td>2.57%</td><td>1.28%</td><td>2.72</td></tr><tr><td>399987.SZ</td><td>中证酒</td><td>1</td><td>192.55</td><td>2.65%</td><td>-12.98%</td><td>512690.SH</td><td>酒 ETF</td><td>192.55</td><td>2.40%</td><td>1.52%</td><td>9.59</td></tr><tr><td>930901.CSI</td><td>动漫游戏</td><td>3</td><td>175.33</td><td>-3.15%</td><td>52.58%</td><td>159869.SZ</td><td>游戏 ETF</td><td>136.32</td><td>-3.21%</td><td>2.66%</td><td>1.63</td></tr><tr><td>930707.CSI</td><td>中证畜牧</td><td>4</td><td>72.71</td><td>-2.11%</td><td>9.11%</td><td>159865.SZ</td><td>养殖 ETF</td><td>49.91</td><td>-2.02%</td><td>1.77%</td><td>0.55</td></tr><tr><td>000815.CSI</td><td>细分食品</td><td>3</td><td>70.86</td><td>3.02%</td><td>-9.75%</td><td>515170.SH</td><td>食品饮料 ETF</td><td>53.68</td><td>2.94%</td><td>1.29%</td><td>0.67</td></tr><tr><td>930633.CSI</td><td>中证旅游</td><td>2</td><td>98.95</td><td>3.37%</td><td>16.21%</td><td>159766.SZ</td><td>旅游 ETF</td><td>91.07</td><td>3.13%</td><td>2.04%</td><td>0.86</td></tr><tr><td>930653.CSI</td><td>CS 食品 饮</td><td>1</td><td>55.41</td><td>2.26%</td><td>-6.88%</td><td>159736.SZ</td><td>食品饮料 ETF 天弘</td><td>55.37</td><td>1.89%</td><td>1.20%</td><td>0.10</td></tr><tr><td>931139.CSI</td><td>CS 消费 50</td><td>3</td><td>41.17</td><td>3.22%</td><td>-2.35%</td><td>515650.SH</td><td>消费 50ETF</td><td>39.43</td><td>3.11%</td><td>1.31%</td><td>0.54</td></tr><tr><td>000949.CSI</td><td>中证农业</td><td>4</td><td>35.84</td><td>-2.80%</td><td>24.05%</td><td>159825.SZ</td><td>农业 ETF</td><td>26.25</td><td>-3.12%</td><td>2.37%</td><td>0.37</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # 四、热门高景气细分赛道 上周，从资金流向看，资金开始从有色板块分流，有色金属ETF和有色金属ETF基金分别流出54.60亿元、46.95亿元，资金从传统周期板块向高景气科技制造赛道切换趋势显著，其中卫星ETF以18.29亿元的流入规模跻身全市场资金流入排名前10，低空经济、商业航天、电网设备等兼具政策支持与产业景气度的细分领域，成为接棒有色的资金主战场。 # （一）商业航天 上周商业航天板块指数及ETF表现呈现分化态势，卫星相关指数小幅下跌，国证航天指数实现正向收益，通用航空指数微跌，各指数年初以来均保持可观涨幅。卫星产业指数周收益率 $-3.33\%$ ，卫星通信指数周跌 $3.03\%$ ，对应卫星产业ETF、卫星ETF等产品跌幅在 $2.80\% - 3.36\%$ 之间；国证航天指数周涨 $0.99\%$ ，相关航空航天ETF、航天ETF分别上涨 $1.05\%$ 、 $1.31\%$ 。通用航空指数周跌 $0.62\%$ ，对应ETF跌幅在 $0.42\% - 1.00\%$ 之间。年初以来，卫星产业、卫星通信指数涨幅均超 $90\%$ 国证航天、通用航空指数涨幅分别为 $40.96\%$ 、 $33.86\%$ 。板块内代表基金中，卫星ETF最新规模185.70亿元，为商业航天板块规模最大的ETF产品。 表13：商业航天细分指数核心特征对比 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>核心覆盖领域</td><td>基金数量</td><td>指数规模（亿元）</td><td>周收益率</td><td>年初以来收益率</td><td>核心特征</td></tr><tr><td>931594.CSI</td><td>卫星产业</td><td>卫星研发、制造、应用全产业链</td><td>5</td><td>134.98</td><td>-3.33%</td><td>95.49%</td><td>赛道核心指数,规模中等,年初收益最高,聚焦卫星全产业链</td></tr><tr><td>980018.CNI</td><td>卫星通信</td><td>卫星通信、终端设备、通信服务</td><td>1</td><td>182.2</td><td>-3.03%</td><td>92.12%</td><td>赛道规模最大指数,专注卫星通信细分,标的集中度高</td></tr><tr><td>CN5082.CNI</td><td>国证航天</td><td>航天装备、火箭制造、航天材料</td><td>4</td><td>64.94</td><td>0.99%</td><td>40.96%</td><td>聚焦航天制造核心环节,本周唯一正收益的航天类指数</td></tr><tr><td>399967.SZ</td><td>中证军工</td><td>军工整机、配套装备、国防军工</td><td>4</td><td>165.27</td><td>-0.47%</td><td>38.16%</td><td>军工全产业链覆盖，指数规模最大，表现偏稳健</td></tr><tr><td>931066.CSI</td><td>军工龙头</td><td>军工行业龙头企业、核心配套商</td><td>1</td><td>99.54</td><td>0.60%</td><td>34.95%</td><td>聚焦军工龙头标的，成分股数量少、市值规模大</td></tr><tr><td>980076.CNI</td><td>通用航空</td><td>航空器材、低空运营、通航服务</td><td>6</td><td>20.83</td><td>-0.62%</td><td>33.86%</td><td>覆盖低空经济配套，指数规模最小，收益表现最弱</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 表14：商业航天赛道 ETF 产品全样本差异解析 <table><tr><td>指数对应赛道</td><td>基金代码</td><td>基金简称</td><td>最新规模(亿元)</td><td>周收益率</td><td>周波动率</td><td>融资买入额(亿元)</td><td>产品核心差异</td></tr><tr><td>卫星产业</td><td>159218.SZ</td><td>卫星产业 ETF</td><td>43.53</td><td>-3.36%</td><td>2.86%</td><td>1.16</td><td>覆盖卫星全产业链,标的分散,波动率中等</td></tr><tr><td>卫星产业</td><td>563230.SH</td><td>卫星 ETF</td><td>48.81</td><td>-3.04%</td><td>2.71%</td><td>2.34</td><td>侧重卫星制造环节,跌幅收窄,融资活跃度更高</td></tr><tr><td>卫星通信</td><td>159206.SZ</td><td>卫星 ETF</td><td>185.7</td><td>-2.80%</td><td>2.87%</td><td>7.18</td><td>赛道龙头产品,规模超百亿,融资买入额居首,流动性最佳</td></tr><tr><td>通用航空</td><td>159378.SZ</td><td>通用航空 ETF</td><td>7.34</td><td>-0.42%</td><td>2.41%</td><td>0.08</td><td>通用航空规模最大基金,跌幅最小,波动率最低</td></tr><tr><td>通用航空</td><td>159230.SZ</td><td>通用航空 ETF 华夏</td><td>7.26</td><td>-0.60%</td><td>2.30%</td><td>0</td><td>标的侧重通航运营,无融资买入,交易活跃度低</td></tr><tr><td>通用航空</td><td>159231.SZ</td><td>通用航空 ETF 华宝</td><td>2.07</td><td>-1.00%</td><td>2.23%</td><td>0</td><td>赛道规模最小基金,跌幅最大,流动性最弱</td></tr><tr><td>国证航天</td><td>159227.SZ</td><td>航空航天 ETF</td><td>34.17</td><td>1.05%</td><td>2.90%</td><td>1.31</td><td>航天制造核心标的,规模中等,融资活跃度较高</td></tr><tr><td>国证航天</td><td>159267.SZ</td><td>航天 ETF</td><td>18.06</td><td>1.31%</td><td>2.85%</td><td>0.35</td><td>侧重火箭制造环节,上周涨幅最高,规模偏小</td></tr><tr><td>中证军工</td><td>512660.SH</td><td>军工 ETF</td><td>95.31</td><td>-0.41%</td><td>2.63%</td><td>1.61</td><td>军工赛道龙头,规模最大,融资买入额居前,流动性最佳</td></tr><tr><td>中证军工</td><td>512680.SH</td><td>军工 ETF 广发</td><td>55.31</td><td>-0.27%</td><td>2.57%</td><td>0.11</td><td>侧重军工配套环节,跌幅最小,波动率偏低</td></tr><tr><td>军工龙头</td><td>512710.SH</td><td>军工龙头 ETF</td><td>99.54</td><td>0.48%</td><td>2.58%</td><td>2.55</td><td>聚焦军工龙头企业,本周正收益,融资活跃度赛道最高</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # （二）电网设备 上周电网设备板块整体表现偏强，多数指数实现正向收益，仅新能源电池指数小幅下跌，各指数年初以来均保持较高的正收益水平。电网设备主题指数周涨 $1.09\%$ ，恒生A股电网设备指数微涨 $0.34\%$ ，CS电池指数周涨 $0.98\%$ ，新能电池指数周跌 $0.38\%$ ，新能源电池指数为板块内唯一跌幅超 $1\%$ 的指数，周收益率 $-1.07\%$ 。对应ETF产品表现与指数基本同步，电网设备ETF（159326.SZ）涨 $0.87\%$ ，电池ETF汇添富（159796.SZ）涨 $0.95\%$ ，储能电池ETF广发（159305.SZ）跌 $1.33\%$ 年初以来，恒生A股电网设备指数涨幅达 $98.02\%$ ，电网设备主题、CS电池指数涨幅也超 $55\%$ ，板块整体长期收益表现亮眼。电网设备ETF（159326.SZ）最新规模171.89亿元，为板块内规模最大的ETF产品。 表15：电网设备细分指数核心特征对比 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>核心覆盖领域</td><td>基金数量</td><td>指数规模（亿元）</td><td>周收益率</td><td>年初以来收益率</td><td>核心特征</td></tr><tr><td>HSCAUPG.HI</td><td>恒生 A股 电网设备</td><td>港股 + A 股电网设备龙头</td><td>2</td><td>29.73</td><td>0.34%</td><td>98.02%</td><td>跨市场覆盖，年初收益最高，标的以龙头企业为主</td></tr><tr><td>931719.CSI</td><td>CS 电池</td><td>动力电池、电池材料、电池制造</td><td>6</td><td>188.41</td><td>0.98%</td><td>64.36%</td><td>电池赛道核心指数，基金数量最多，覆盖电池全产业链</td></tr><tr><td>980032.CNI</td><td>新能电池</td><td>新能源汽车电池、储能电池</td><td>5</td><td>158.29</td><td>0.38%</td><td>61.51%</td><td>侧重新能源电池应用，成分股偏向中上游材料</td></tr><tr><td>980027.CNI</td><td>新能源电池</td><td>储能电池、电池储能系统</td><td>2</td><td>49.63</td><td>-1.07%</td><td>56.30%</td><td>聚焦储能电池细分，指数规模最小，本周唯一下跌指数</td></tr><tr><td>931994.CSI</td><td>电网设备主题</td><td>特高压、电网设备、配电装备</td><td>1</td><td>171.32</td><td>1.09%</td><td>55.67%</td><td>赛道核心指数，规模最大，聚焦电网建设核心环节</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 表16：电网设备赛道 ETF 产品全样本差异解析 <table><tr><td>指数对应赛道</td><td>基金代码</td><td>基金简称</td><td>最新规模(亿元)</td><td>周收益率</td><td>周波动率</td><td>融资买入额(亿元)</td><td>产品核心差异</td></tr><tr><td>电网设备主题</td><td>159326.SZ</td><td>电网设备 ETF</td><td>171.89</td><td>0.87%</td><td>3.09%</td><td>3.7</td><td>赛道绝对龙头,规模超百亿,融资买入额居首,流动性最佳</td></tr><tr><td>恒生 A 股电网设备</td><td>159320.SZ</td><td>电网设备 ETF 广发</td><td>4.85</td><td>0.26%</td><td>2.85%</td><td>0</td><td>跨市场标的,规模最小,无融资买入,交易活跃度低</td></tr><tr><td>恒生 A 股电网设备</td><td>561380.SH</td><td>电网 ETF</td><td>24.9</td><td>0.43%</td><td>2.87%</td><td>0.38</td><td>侧重 A 股电网龙头,规模中等,波动率偏低</td></tr><tr><td>CS 电池</td><td>159796.SZ</td><td>电池 ETF 汇添富</td><td>87.74</td><td>0.95%</td><td>2.45%</td><td>0.31</td><td>电池赛道龙头,规模最大,标的覆盖电池全产业链,流动性佳</td></tr><tr><td>CS 电池</td><td>561910.SH</td><td>电池 ETF</td><td>53.52</td><td>0.87%</td><td>2.31%</td><td>0.47</td><td>侧重动力电池制造,波动率最低,融资活跃度中等</td></tr><tr><td>CS 电池</td><td>159147.SZ</td><td>电池 ETF 南方</td><td>14.29</td><td>0.74%</td><td>2.47%</td><td>0</td><td>规模偏小,标的偏向电池材料,无融资买入</td></tr><tr><td>新能电池</td><td>159755.SZ</td><td>电池 ETF</td><td>132.59</td><td>0.19%</td><td>2.27%</td><td>0.92</td><td>新能电池龙头,规模超百亿,融资买入额居电池类首位</td></tr><tr><td>新能电池</td><td>159767.SZ</td><td>电池龙头 ETF</td><td>2.97</td><td>0.23%</td><td>2.28%</td><td>0</td><td>聚焦电池龙头企业,规模最小,波动率偏低</td></tr><tr><td>新能源电池</td><td>159305.SZ</td><td>储能电池 ETF 广发</td><td>2.51</td><td>-1.33%</td><td>2.22%</td><td>0</td><td>储能电池细分标的,规模最小,本周跌幅最大</td></tr><tr><td>新能源电池</td><td>159566.SZ</td><td>储能电池 ETF 易方达</td><td>46.74</td><td>-1.04%</td><td>2.36%</td><td>0.34</td><td>储能电池核心标的,规模中等,跌幅收窄,有一定融资活跃度</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # 五、跨境指数及ETF表现 上周跨境指数及ETF表现整体偏弱，多数港股相关指数出现不同程度下跌，港股科技、恒生50等品种跌幅居前，而港股高股息、港股消费类指数表现相对抗跌，成为跨境板块内的亮点。港股科 技类品种跌幅显著，港股通科技指数周跌 $6.22\%$ ，恒生科技指数此前已获大额资金流入但依旧表现低迷，恒生50指数跌 $4.41\%$ ，恒生指数、恒生中国企业指数也跌超 $3\%$ ，对应的港股通科技30ETF跌 $6.31\%$ ，恒生ETF跌 $3.27\%$ 。高股息、消费类跨境指数表现稳健，恒生港股通高股息低波动指数涨 $1.47\%$ ，港股通高股息指数涨 $1.05\%$ ，成为为数不多实现正收益的跨境指数；港股通消费指数表现亮眼，周涨 $4.14\%$ ，对应的港股消费ETF易方达涨 $3.98\%$ ，成为跨境板块内的领涨品种。从年初以来收益看，恒生生物科技指数涨幅达 $76.52\%$ ，港股通消费、恒生指数也超 $30\%$ ，跨境指数长期收益表现可观。 表17：核心跨境指数及 ETF 表现跟踪 <table><tr><td>指数代码</td><td>指数简称</td><td>基金数量</td><td>规模(亿元)</td><td>周收益率</td><td>年初以来收益率</td><td>代表基金代码</td><td>代表基金简称</td><td>最新规模 (亿元)</td><td>周收益率</td><td>周波动率</td><td>融资买入额 (亿元)</td></tr><tr><td>HSI.HI</td><td>恒生指数</td><td>5</td><td>202.21</td><td>-3.02%</td><td>32.40%</td><td>513660.SH</td><td>恒生 ETF</td><td>47.88</td><td>-3.27%</td><td>1.55%</td><td>0.23</td></tr><tr><td>HSCEI.HI</td><td>恒生中国企业指数</td><td>4</td><td>82.96</td><td>-3.07%</td><td>23.89%</td><td>159960.SZ</td><td>恒生中国企业 ETF</td><td>5.04</td><td>-3.02%</td><td>1.64%</td><td>0.00</td></tr><tr><td>930914.CSI</td><td>港股通高股息(HKD)</td><td>7</td><td>55.71</td><td>1.05%</td><td>23.28%</td><td>513820.SH</td><td>港股红利 ETF 基金</td><td>44.13</td><td>0.64%</td><td>1.56%</td><td>0.34</td></tr><tr><td>HSHYL.V.HI</td><td>恒生港股通高股息低波动</td><td>4</td><td>126.35</td><td>1.47%</td><td>28.24%</td><td>159545.SZ</td><td>恒生红利低波 ETF</td><td>80.70</td><td>1.00%</td><td>1.67%</td><td>0.44</td></tr><tr><td>HSBIO.HI</td><td>恒生生物科技</td><td>7</td><td>88.57</td><td>-1.31%</td><td>76.52%</td><td>159105.SZ</td><td>恒生生物科技 ETF 易方达</td><td>0.89</td><td>-0.52%</td><td>2.32%</td><td>0.00</td></tr><tr><td>987008.CNI</td><td>港股通科技</td><td>5</td><td>410.91</td><td>-6.22%</td><td>31.21%</td><td>159636.SZ</td><td>港股通科技 30ETF</td><td>349.07</td><td>-6.31%</td><td>1.69%</td><td>1.80</td></tr><tr><td>931233.CSI</td><td>港股通央企红利</td><td>4</td><td>65.20</td><td>-0.16%</td><td>23.46%</td><td>513910.SH</td><td>港股央企红利 ETF</td><td>51.12</td><td>-0.43%</td><td>1.84%</td><td>0.42</td></tr><tr><td>HSSC50.HI</td><td>恒生港股通 50</td><td>2</td><td>9.32</td><td>-4.41%</td><td>26.29%</td><td>159109.SZ</td><td>恒生 50ETF</td><td>4.58</td><td>-4.44%</td><td>1.55%</td><td>0.02</td></tr><tr><td>SPAHLVCP.SPI</td><td>标普港股通低波红利</td><td>2</td><td>166.92</td><td>0.73%</td><td>28.06%</td><td>513630.SH</td><td>港股红利指数 ETF</td><td>164.08</td><td>1.43%</td><td>1.57%</td><td>1.57</td></tr><tr><td>931454.CSI</td><td>港股通消费</td><td>4</td><td>31.70</td><td>4.14%</td><td>32.72%</td><td>513070.SH</td><td>港股消费 ETF 易方达</td><td>16.61</td><td>3.98%</td><td>1.54%</td><td>0.17</td></tr></table> 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 # 六、风险提示 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。基金历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 # 七、附录 ETF市场分类方式多样，其中按资产类型分类是行业内最基础、应用最广泛的分类逻辑，可清晰区分不同ETF的底层资产属性、风险收益特征及配置价值。据此，可将ETF划分为5个核心大类，分别为股票型ETF、国际QDII型ETF、债券型ETF、货币市场型ETF和另类投资型ETF，具体分类及实操标准如下： # （一）股票型ETF 底层资产主要为境内外上市公司股票，是ETF市场中规模最大、流动性最强的品类，核心反映股票市场的走势及细分领域机会。结合指数编制逻辑、覆盖范围及风格特征，进一步细分为5个子类：行业主题型、规模型、跨境型、策略型和风格型。 由于行业主题ETF的分类没有统一标准，因此我们对所有有ETF追踪的行业主题指数做如下归纳分类，即计算指数成分股的权重，如有超过 $60\%$ 权重的成分股属于某一大类行业，则认为该指数为行业指数，并进一步细化中信一级行业和二级行业的划分，标准相同，相应追踪指数的ETF则为行业ETF。 目前，中信行业分类已取消“大类行业”官方口径，为便于统一归类、贴合市场实操需求，我们在中信一级行业的基础上，自主划分大类行业口径，兼顾行业关联性、产业逻辑及市场认知习惯，具体大类行业与中信一级行业的对应关系如下： # 1.科技与制造大类： 对应中信一级行业中的电子、通信、计算机、电力设备及新能源、机械、汽车、国防军工、建材（核心覆盖高端制造、数字科技、军工装备等领域）； # 2.消费大类： 对应中信一级行业中的轻工制造、商贸零售、消费者服务、家电、纺织服装、食品饮料、农林牧渔、传媒、基础化工（涵盖必选消费、可选消费、消费相关产业链配套领域）； # 3.资源与公共服务大类： 对应中信一级行业中的石油石化、煤炭、有色金属、电力及公用事业、钢铁、建筑、交通运输（聚焦资源品供给、基础设施、公共服务等强周期/刚需领域）； # 4.金融地产大类： 对应中信一级行业中的银行、非银行金融、房地产、综合金融（核心为金融服务、房地产及相关配套金融领域）； # 5.医药大类： 对应中信一级行业中的医药（单独列为大类，贴合医药行业的独立性、成长性及行业特殊性）； # 6.综合大类： 对应中信一级行业中的综合（涵盖跨多个大类行业、无法明确归属于某一细分领域的企业）。 图2：行业主题ETF分类方法 资料来源：中国银河证券研究院 若指数成分股中，无单一大类行业权重超过 $60\%$ ，但存在明确的主题逻辑（如碳中和、人工智能、央企改革等），则判定该指数为主题类指数，追踪其标的ETF为主题型ETF。 # （二）国际QDII型ETF 底层资产主要为境外市场资产（包括境外股票、债券、商品等），核心功能是帮助投资者便捷配置境外市场，分散境内市场单一风险。核心区分依据为境外市场覆盖范围（如美股QDII、港股QDII、全球市场QDII等）及底层资产类型（如QDII股票型、QDII债券型等）。 # （三）债券型ETF 底层资产主要为各类债券（包括国债、金融债、企业债、可转债等），风险收益水平低于股票型ETF，核心定位为稳健配置、分散风险、获取固定收益。 # （四）货币市场型ETF 底层资产主要为货币市场工具（包括活期存款、定期存款、同业存单、短期国债等），流动性极强、风险极低，核心功能为现金管理、暂时闲置资金增值。 # （五）另类投资型ETF 底层资产为非传统股票、债券、货币市场工具的资产，涵盖范围较广，核心定位为分散组合风险、捕捉另类资产收益。此类ETF产品数量相对较少，但具备独特的配置价值。 # 图表目录 图1：行业板块资金流动规模（单位：亿元） 5 图2：行业主题ETF分类方法 15 表 1: ETF 市场概览 表 2：基金资金流入 Top10 . 3 表 3：基金资金流出 Top10 .4 表 4: 指数资金流入 Top10 . 4 表 5：指数资金流出 Top10 . 5 表 6: 最新上市 ETF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 表 7: 核心宽基指数及 ETF 表现跟踪 表 8: 科技与制造指数及 ETF 表现跟踪 表 9：金融地产指数及 ETF 表现跟踪. 8 表 10: 医药指数及 ETF 表现跟踪 表 11：资源与公共服务指数及 ETF 表现跟踪 表 12：消费指数及 ETF 表现跟踪 ..... 10 表 13：商业航天细分指数核心特征对比 10 表 14：商业航天赛道 ETF 产品全样本差异解析. 11 表 15：电网设备细分指数核心特征对比 ..... 12 表 16：电网设备赛道 ETF 产品全样本差异解析. 12 表 17: 核心跨境指数及 ETF 表现跟踪 ..... 13 # 分析师承诺及简介 本人承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。 马普凡：金融工程首席分析师。十四年量化研究经验，曾任职于华泰柏瑞基金、广发证券、中信证券，2022年加入银河证券研究院。 白拙朴：金融工程分析师，主要从事可转债定价模型、ETF及期权的相关研究。2022年12月加入中国银河证券研究院。 # 免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其客户提供。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。若您并非银河证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资咨询建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。银河证券认为本报告资料来源是可靠的，所载内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券书面授权许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告。 本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权。 评级标准 <table><tr><td>评级标准</td><td>评级</td><td>说明</td></tr><tr><td rowspan="7">评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。</td><td rowspan="3">行业评级</td><td>推荐：相对基准指数涨幅10%以上</td></tr><tr><td>中性：相对基准指数涨幅在-5%~10%之间</td></tr><tr><td>回避：相对基准指数跌幅5%以上</td></tr><tr><td rowspan="4">公司评级</td><td>推荐：相对基准指数涨幅20%以上</td></tr><tr><td>谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间</td></tr><tr><td>中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间</td></tr><tr><td>回避：相对基准指数跌幅5%以上</td></tr></table> # 联系 中国银河证券股份有限公司 研究院 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 机构请致电： 深广地区： 苏一耘 0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn 程曦 0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn 上海地区： 林程 021-60387901 lincheng_yj@chinastock.com.cn 北京地区： 李洋洋 021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn 田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn 褚颖 010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn 公司网址：www.chinastock.com.cn