> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 报告分析总结 ## 核心业绩 2024年三季报显示，公司前三季度实现营收131亿元，同比增长561%，归母净利润19亿元，同比增长480%。其中，第三季度营收57亿元，同比增长574%，归母净利润9亿元，同比增长492%。 ## 经营分析 ### 增长因素 - 北美零售商补库推动订单回升 - 新品空压机放量，市占率提升 ### 盈利压力 - 毛利率同比下降55个百分点至330%，主因汇率波动及毛利率较低的空压机收入占比上升 - 近期财务费用增加系汇兑损失和短期借款增加所致 ## 财务数据关键点 2024三季度净利率15.4%，同比减少0.9个百分点；扣非净利润增长541%，经营效率显现优势。 ## 盈利预测 预测2024-2026年归母净利润分别为24/30/38亿元，同比增长率分别为369%/246%/269%。 ## 财务指标（预测） 每股收益从0.84元增至2.07元；估值方面，PE从198倍降至125倍，成长预期给予较高溢价。 ## 风险与展望 公司估值较高，存在汇率波动及新业务不及预期风险，但绑定核心渠道、新市场拓展提供持续增长动能，维持"买入"评级。 ## 财务表格摘要 全年收入从2022年12.84亿增至2024年预期18.31亿；ROE从11%上升至2026年预期20.62%，表明资产回报能力显着提升。