深度报告-20230608-中国银河-钙钛矿_异质结专题深度报告_光伏电池新技术新机遇_51页_4mb

创造财富/担当责任：钙钛矿&异质结专题深度报告

一、 异质结（HJT）技术

1. 技术优势

• 效率提升：HJT电池实验室记录26.81%，量产效率超25%，双面率高（可达95%），温度系数低（-0.26%/℃），抗光衰能力强（25年内功率衰减≤8%）。
• 降本路径：主要通过薄片化硅片、银耗减少（通过SMBB、0BB、银包铜等技术）和设备成本优化实现。
  • 硅片厚度降至100μm以下，硅成本降低约0.01元/W。
  • 银耗目标降至70mg/W（结合银包铜+0BB技术）。
  • 降低设备成本，2023年目标3亿/GW，2025年前实现大规模产线成本3亿/GW。

2. 市场前景

• 星光伏技术路线图预测：2025年全球HJT市场份额9%，中国光伏协会预测达18%。
• 2023年预计国内HJT产能达68GW，2025年97GW。

3. 标杆企业：华晟新能源（22.5GW产能）、爱康科技、通威股份、东方日升等。

二、 钙钛矿电池技术

1. 技术特点

• 效率潜力：单结理论极限33%，叠层电池实验室纪录超33%，明显优于晶硅电池。
• 成本优势：材料成本较低（无稀缺元素），生产效率高，500W组件成本较晶硅低50%。
• 环境优势：碳足迹低，弱光性能更好，无LID效应和PID效应。

2. 产业化难点

• 大面积制备：面积扩大导致效率损失，需通过“原位固膜”法制备高质量薄膜。
• 稳定性问题：采用丁基胶封装、技术改良（如高温钝化结构）提高认证通过率。

3. 技术进展

• 通威股份：研发“两端叠层电池”，效率突破28.4%。
• 纤纳光电：首个通过IEC61215认证的商业化组件，6月12日模块效率达16%。
• 协鑫光电：100MW量产线，目标2025年效率达22%。

三、 综述与投资建议

1. 技术趋势判断

• 异质结与钙钛矿技术突破与产业化步伐快，将主导下一代光伏技术路线。
• 钙钛矿+晶硅叠层电池为终极形态，效率可达40%以上。

2. 投资标的

• 异质结：华晟新能源、通威股份、东方日升、爱康科技。
• 钙钛矿：通威股份、协鑫科技、纤纳光电、极电光能、宁德时代等布局企业。
• 设备与材料：迈为股份、赛伍技术、大族激光等。

📊 核心总结

• 异质结与钙钛矿技术均具备更高的效率潜力与成本优势，产业化进程提速，龙头企业快速扩张。
• 未来市场格局取决于降本能力和产业化格局，建议关注上下游布局紧密的企业与先进技术路线。
• 关注方向：钙钛矿叠层技术、大面积制备工艺、组件稳定性认证。