> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结 ## 一、核心内容概览 本报告由银河期货研究员孙锋与沈忱共同发布，内容涵盖市场要闻、投资逻辑及交易策略分析，旨在为投资者提供关于股指期货与国债期货的市场判断与操作建议。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 财经要闻 - **乘用车市场**：7月全国乘用车零售量同比下降20.9%，但出口量同比增长87.8%，环比增长4.9%，占销量41%。 - **南向资金**：周一南向资金净卖出1376亿港元。 - **央行流动性操作**：8月11日7天期逆回购操作量为零，当日逆回购到期465亿元，净回笼465亿元，短期流动性趋紧。 - **市场情绪**：美联储主席凯文·沃什与特朗普的互动引发市场对政策方向的猜测，但尚未明确具体政策倾向。 ### 2. 投资逻辑 #### （1）股指期货 - 周一市场冲高回落，上证50指数跌1.27%，沪深300指数跌0.81%，中证500指数跌0.79%，中证1000指数跌0.46%。 - 主要板块中，MLCC、创新药、机器人等板块领涨，有色、贵金属、锂矿等板块跌幅居前。 - 各股指期货主力合约表现分化：IC2609涨0.01%，IM2609涨0.11%，IF2609跌0.32%，IH2609跌0.87%。 - 成交与持仓变化：IM成交增加5.9%，IC成交减少3.4%，IF成交减少2.7%，IH成交增加13%。各品种贴水明显收窄。 #### （2）国债期货 - 周二国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.15%，10年期跌0.04%，5年期跌0.05%，2年期跌0.02%。 - 现券收益率普升，幅度多在1bp以内。 - IRR数据显示，TL、T、TF、TS当季合约IRR分别为1.0637%、1.5409%、1.2183%、1.2895%，下季合约IRR分别为1.4571%、1.3817%、1.2508%、1.2640%。 - 央行逆回购操作量归零，短期流动性趋紧，市场资金面小幅趋松，对债市情绪构成扰动。 ### 3. 交易策略建议 - **股指期货**：震荡偏强，建议投资者关注市场整固后的反弹机会。 - **国债期货**：建议做平曲线头寸（TL-3T）适量持有，同时关注T合约跨期价差的阶段性做多机会。 - **风险提示**：需警惕内外政策变化、地缘政治因素及通胀超预期等风险。 ## 三、数据图表说明 本报告附有26张图表，涵盖股指期货与国债期货的成交、持仓、基差、价差变化，以及资金面、利率曲线、市盈率、市净率等关键市场指标。数据来源均为Wind与银河期货。 ## 四、作者承诺与免责声明 - **作者承诺**：研究员孙锋与沈忱均具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，内容真实反映研究观点。 - **免责声明**： - 报告由银河期货有限公司提供，不构成投资建议。 - 报告内容仅供参考，不保证准确性或完整性。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告版权归属银河期货，未经许可不得复制、发送或传播。 ## 五、联系方式 - **银河期货有限公司研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799 --- 以上为本报告的核心内容与关键信息总结，供投资者参考。