20260403-申万宏源-金融产品每周见_剖析热销基因_互联网平台权益基金销售模式拆解_30页_3mb

互联网平台权益基金销售模式分析总结

核心内容概述

本报告围绕互联网平台权益基金销售模式展开，分析了其在2025年的发展趋势、畅销产品识别逻辑、推荐机制及风险提示等内容。重点指出互联网平台在权益基金销售中扮演了越来越重要的角色，并总结了不同平台的推荐策略及产品销售特点。

主要观点与关键信息

1. 互联网销售平台已成为权益基金销售的中坚力量

• 市场地位：2025年下半年，蚂蚁基金销售平台权益基金保有量已突破万亿元，非指数权益基金保有量超过5300亿元，稳居首位。
• 平台表现：天天基金、腾安基金、盈米基金的权益基金保有量也处于前列，2025H2分别位列第三、第十三、第二十六位。
• 增速优势：互联网平台的保有量增速显著高于非互联网平台，2024H1至2025H2期间，Top4互联网平台保有量提升37.7%，远超非互联网平台的26.3%。
• 细分赛道增长：非指数权益基金在互联网平台的增幅更大，2025H2 Top4平台非指数权益基金保有量增长约19.7%，远高于非互联网平台的8.7%。

2. 识别互联网平台畅销产品的逻辑

• 客户群体差异：互联网平台以年轻及长尾客户为主，因此畅销产品通常具有户数增长快、客户平均规模较小的特征。
• 产品类型：2025年互联网平台上的热门产品既有短期高弹性、细分赛道主题基金，也有长期稳定的“老将”产品。
• 典型产品：
  • 高弹性赛道主题基金：如永赢旗下多只产品、AI主题基金（如易方达科融、中欧数字经济）、机器人主题基金（如鹏华碳中和主题）。
  • 老将产品：如栾江伟、范妍、赵晓东管理的基金，具有更长的业绩管理年限和相对稳定的长期表现。

3. 互联网平台的推荐机制

3.1 基金主界面：行情优先，主题推荐

• 行情展示：平台主界面优先展示近期热点行情，引导用户关注相关主题。
• 产品推荐：在展示热点行情后，引出主题投资产品，通常包含主动与被动产品。

3.2 基金排名：以短期业绩为核心

• 默认时间维度：近一年收益率是核心排名指标，短期绩优产品获得更高曝光。
• 排名逻辑：排名模块注重短期业绩表现，不设复杂筛选条件，直接展示业绩最佳的产品。

3.3 定制风格推荐：逻辑大同小异，但区分长短周期

• 短期推荐：如“牛市领涨先锋”、“基场镰刀手”等，关注短期业绩弹性。
• 长期推荐：如“4433选基”、“连续5年正收益”等，强调业绩稳定性、回撤控制和收益风险比。
• 特色标签：腾讯理财通设有“低跟踪误差”、“高超额收益”等标签；蚂蚁财富注重“年年增”、“盈利概率高”等指标。

3.4 且慢模式：以投顾组合为核心

• 推荐方式：以投顾组合为主要推荐形式，强调收益稳定，淡化短期收益。
• 特点：不直接推荐基金产品，而是通过理财计划进行销售。

互联网销售生态的演变

2020年与2025年的异同

• 相同点：
  • 短期业绩影响大：短期业绩仍然是影响销售热度的重要因素。
• 不同点：
  • 需求多元化：投资者开始关注长期稳定性和风险控制，而不仅限于短期高弹性产品。
  • 产品细分：热门产品投资方向更加多元化，细分赛道产品颗粒度更细，业绩差异度加大。

如何打造更受欢迎的基金产品？

风险提示

• 历史业绩不代表未来：基金管理人的历史表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险。
• 不构成投资建议：本报告仅基于历史公开信息进行分析，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
• 需结合自身情况：投资者应结合自身风险偏好和风险承受能力，综合考虑历史表现等因素。

机构联系信息

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

• 基准指数：

  • A股：沪深300指数；
  • 港股：恒生中国企业指数（HSCEI）。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 本报告内容基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不涉及对基金产品的推荐，也不涉及对任何指数样本股的推荐。
• 投资者应自行承担投资风险，不应将本报告视为投资决策的唯一依据。