20220529-开源证券-传媒行业周报_把握电商_618购物节_和线下文娱活动复苏机会_20页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2022年5月23日至5月28日期间，传媒行业迎来一系列重要动态，包括电商“618购物节”启动、线下文娱消费复苏、元宇宙相关项目落地、重点公司财报发布以及板块行情变化。整体来看，尽管互联网公司受疫情和宏观经济影响，但降本增效初见成效，盈利改善，同时政策支持提振市场信心，为行业带来新的发展机会。

主要观点

• 电商与消费复苏：各大电商平台（如天猫、京东、拼多多、抖音）已陆续开启“618”促销活动，优惠力度加大，刺激消费，预计GMV将超预期。同时，上海市出台政策支持消费复苏，包括发放消费券、扶持文旅产业等，助力线下文娱消费回暖。
• 互联网公司降本增效：快手、网易、云音乐、爱奇艺等公司Q1财报显示销售费用率下降、内容成本控制，盈利能力提升，部分公司首次实现单季度盈利。
• 政策支持与产业布局：政府会议多次强调对平台经济的支持，政策红利可能推动平台经济与实体经济结合，进一步促进科技创新和产业互联网发展。
• 元宇宙与数字技术：元宇宙相关项目如南京首个元宇宙体验中心启用、杭州钱塘元宇宙产业园开园，显示行业对元宇宙的布局加速。同时，微软、网易等企业已在元宇宙领域展开合作。
• 板块表现：A股传媒板块整体上涨0.94%，优于创业板指和上证综指，其中出版板块涨幅最大，互联网板块表现最弱。港股互联网板块中，云音乐涨幅最大，睿见教育跌幅最大。美股中，凤凰新媒体涨幅最大，有道跌幅最大。

关键信息

一、行业数据

• 游戏市场：网易手游《蛋仔派对》登顶内地iOS免费榜，《和平精英》取代《王者荣耀》成为畅销榜第一；《鸣潮》在TapTap新游预约榜中排名第一。
• 影视市场：《坏蛋联盟》以1173.95万元票房位居周票房第一；《暗恋·橘生淮南》等影片即将上映。
• 综艺市场：芒果TV综艺《乘风破浪第三季》周播映指数第一，持续引领市场热度。

二、行业新闻

1. 电商平台“618”大促启动

• 拼多多：5月23日开启“618”年中大促，GMV同比增长近6倍。
• 京东：推出跨店满减活动，折扣力度超过2021年，支持与其他促销权益叠加。
• 快手：616实在购物节启动，主打“实在人，实在货，实在价”理念，提供专属流量激励。
• 阿里巴巴：天猫“618”预售启动，推出“价保中心”功能，提升用户体验。

2. 游戏与影视行业动态

• 网易游戏：《忘川风华录》与绍兴市文广旅游局联动，推动数字文创新篇章。
• EA游戏公司：寻求合并，苹果、迪士尼、亚马逊等被列为潜在买家。
• 中国音数协电竞工委：召开《电子竞技产业报告》研讨会，推动行业发展。
• 影视产业数字化论坛：聚焦算力与云计算，探讨如何提升影视创作生产力。

3. 元宇宙进展

• 南京元宇宙体验中心：5月26日启用，提供虚实融合的体验场景。
• 杭州钱塘元宇宙产业园：正式开园，聚焦数字孪生、人工智能等核心技术。
• 微软工业元宇宙：与川崎重工合作，推动生产与供应链管理智能化。

4. 教育行业动态

• 职教高考制度：加快建立，推动职业教育与普通教育融合。
• “职教高考”试点：已有4500余所职业学校参与，辐射近11万所中小学。

三、公司财报概览

• 快手-W：2022年Q1营收210.67亿元，同比增长23.8%，经调整净亏损37.22亿元，同比下降46.6%。
• 网易-S：Q1总收入236亿元，同比增长14.8%，游戏业务贡献主要收入。
• 云音乐：Q1营收20.7亿元，同比增长38.6%，经调整净亏损1.52亿元，同比收窄46.6%。
• 爱奇艺：Q1营收73亿元，同比下降8.68%，但实现扣非后归母净利润1.69亿元，首次单季盈利。
• 拼多多：Q1营收237.94亿元，同比增长7%，连续第四个季度盈利，销售费用率显著下降。
• 阿里巴巴：Q4营收2041亿元，同比增长8.89%，但净亏损扩大。
• 百度：Q1营收284亿元，同比增长0.98%，净亏损同比扩大。
• 其他公司：如腾讯、完美世界、哔哩哔哩、网易等均表现不一，部分公司产品表现优异。

四、板块行情

• A股传媒板块：第20周上涨0.94%，优于创业板指（-0.52%）和上证综指（-2.28%）。
• 出版板块：涨幅最大，达到5.09%，相对传媒指数和沪深300获得最高超额收益。
• 互联网板块：表现最弱，跌幅1.08%。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：麦达数字（+31.71%）、壹网壹创（+32.79%）。
  • 跌幅前列：奥飞娱乐（-16.99%）、睿见教育（-24.36%）。
• 美股表现：
  • 涨幅前列：凤凰新媒体（+25.13%）、36氪（+17.33%）。
  • 跌幅前列：有道（-14.39%）、瑞思学科英语（-5.04%）。
• 港股表现：
  • 涨幅前列：云音乐（+31.88%）、网易-S（+4.36%）。
  • 跌幅前列：睿见教育（-24.36%）、民生教育（-17.46%）。

五、重点推荐与受益标的

• 重点推荐：快手-W、云音乐、美团-W、心动公司、阅文集团、创梦天地。
• 受益标的：哔哩哔哩-SW、腾讯控股、网易-S、壹网壹创、星期六、行动教育、兆讯传媒、奥飞娱乐、分众传媒、上海电影、光线传媒、万达电影、中国电影、汤姆猫。

风险提示

• 疫情后经济复苏不及预期：可能影响消费和企业运营。
• 政策执行力度：若政策支持未能有效落地，可能影响行业预期。