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春节礼盒供给或充足，未来或考验需求端消费

核心内容

2022年1月9日的苹果周报指出，当前苹果市场进入春节备货旺季，各产区积极准备春节礼盒，预计新产季礼盒供给量为近年最多。然而，尽管供给充足，未来三周的市场需求端将成为影响行情的关键因素。

主要观点

1. 春节礼盒供给充足

• 备货量大：2022年春节礼盒备货量或为近年最高，主要由于：

  • 2021年春节礼盒缺货，中秋节市场表现良好，提升了客商对今年春节礼盒需求的预期；
  • 新季苹果质量偏差，三级果较多，适合包装礼盒；
  • 当前调货性价比低，客商自存货中下等果用于礼盒包装，有利于去库存；
  • 西部疫情限制了老鼠队销售，部分西部客商转向山东产区包装货物。

• 供给端表现：由于礼盒包装增加，供给端预计充足，但当前销区礼盒需求尚未启动，出库速度较慢，部分货源仍存于产区冷库。

2. 需求端面临挑战

• 消费意愿低迷：受国内经济形势影响，居民收入水平下降，消费意愿和消费结构受到抑制；
• 替代水果冲击：砂糖橘、沃柑、脐橙等冬季热销水果量大价低，对苹果市场形成替代压力；
• 整体消费疲软：水果市场整体消费低迷，局部疫情进一步影响生鲜品消费；
• 去年断货原因回顾：去年春节断货主因是客商备货量不足，导致需求高峰后迅速回落，今年备货量已远超去年，但消费表现仍可能不振。

3. 市场行情分析

• 现货价格：山东烟台产区80#一二级果农货价格在3.00-3.30元/斤，均价环比下降0.1元/斤；洛川产区70#以上半商品价格在2.8-3.10元/斤，均价环比下降0.2元/斤；
• 销区价格：富士苹果销区批发价上涨，但走货量偏弱，部分市场存在管控，影响消费；
• 期货市场：苹果主力合约2205持仓量环比增加，多空僵持，需持续关注市场动态。

4. 数据支持

• 卓创数据：2022年苹果去库量同比偏快，达855.39万吨；
• 交易量：1月3日-1月7日富士苹果日均交易量为4247吨，环比下降356吨；
• 净持仓：总持仓前20合计净多环比增加3294至6210手，主力合约2205净多单环比增加1406至8716手，显示市场多空力量接近平衡。

关键信息

• 供给端：新季苹果数量减少，质量偏差，但礼盒包装增加，供给端相对充足；
• 需求端：当前消费疲软，节日消费可能受阻，需关注春节实际消费情况；
• 期货走势：苹果期货市场多空僵持，净持仓变动频繁，需持续跟踪；
• 市场影响因素：疫情、经济形势、替代水果价格、消费习惯等共同影响市场走势。

总结

利多	利空
交割卖方交割意愿较低	销区市场走货情况一般，部分市场管控消费偏差
库存出库同比往年同期较快	西部部分产区出库稍有受限
春节礼盒量处于历史较高位置	三级果走货较快
砂糖橘、沃柑量大替代作用偏强	产区果农货性价比偏低

我们的观点

当前苹果市场进入春节备货阶段，供给端因礼盒包装增加而相对充足，但需求端仍面临多重阻力。虽然春节是传统消费旺季，但消费表现可能不如预期。需重点关注春节期间的实际消费情况，以及市场对供需变化的反应。