> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业棉花 # 日期 # 2026年1月16日 # 农产品研究团队 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 # 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 <table><tr><td>合约</td><td>前结算价</td><td>开盘价</td><td>最高价</td><td>最低价</td><td>收盘价</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>成交量</td><td>持仓量</td><td>持仓量变化</td></tr><tr><td>CF2601</td><td>14795</td><td>14860</td><td>14870</td><td>14660</td><td>14695</td><td>-100</td><td>-0.68%</td><td>1427</td><td>48679</td><td>-992</td></tr><tr><td>CF2605</td><td>14765</td><td>14840</td><td>14840</td><td>14620</td><td>14675</td><td>-90</td><td>-0.61%</td><td>327412</td><td>835832</td><td>-6537</td></tr><tr><td>CF2609</td><td>14915</td><td>14960</td><td>14965</td><td>14760</td><td>14825</td><td>-90</td><td>-0.60%</td><td>40152</td><td>119669</td><td>1710</td></tr></table> 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 郑棉震荡调整。现货方面，最新棉花价格指数328级在15972元/吨，较上一交易日涨2元/吨。2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3.5内主流基差暂多在 $\mathsf{CF05 + 850}$ 及以上，少量低于该价，北疆较多在1000及以上，少量低于该价，均为疆内自提。 近期纯棉纱品类走货分化明显，低支及常规品类销售压力较为突出，精梳高支纱订单持续较好，价格坚挺，订单排期相对较好。全棉坯布市场整体交投依旧平淡。目前部分地区开始节前补货，但量还不大，小批量订单接入为主，整体订单依旧匮乏。 供应端，皮棉检验进入尾期阶段，截至1月中旬日均检验量在3.6万吨上下，按当前进度推算2025/26年度产量或仍有一定上调压力。进口方面内外价差高悬，有待调节消化，储备棉轮入外棉可能性升高。2025/26年度棉花加工放量较快，截至12月底棉花商业库存水平已高于去年同期。需求端，产业下游12月纺织品服装出口金额环比回升但同比仍偏弱，2025年累计同比出口金额同比降幅进一步扩大，出口表现较差。内需走货方面相对有所支撑，中高支纱走货依旧较好，个别低支纱品种走货也有所好转，下游备货节奏加快，库存有所去化。短期郑棉宽幅震荡调整有待新驱动，中长期向好趋势未改。 # 二、行业要闻 - 据中国棉花公证检验网，截止2026年1月14日，2025年棉花年度全国共有1097家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验30477135包，共687.97万吨，较前一日增加3.24万吨，其中新疆检验量30099924包，共679.52万吨，较前一日增加2.98万吨；内地检验量为217257包，共4.83万吨。 # 三、数据概览 图1：中国棉花价格指数（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图2：棉花现货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：棉花期货价格（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图4：棉花基差变动（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：CF1-5价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图6：CF5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图7：CF9-1价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图8：棉花商业库存（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图9：棉花工业库存（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图10：仓单总量（张） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图11：美元兑人民币元 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图12：美元兑印度卢比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 # 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 # 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 # 【建信期货业务机构】 # 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 # 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269 邮编：518026 # 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 # 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 # 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 # 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 # 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 # 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 # 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 # 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 # 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 电话：0571-87777081 邮编：310000 # 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 # 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527 邮编：200082 # 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 # 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 # 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 # 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533转5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com