> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色期权市场总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年4月13日主要有色期权品种（铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌）的市场数据及期权因子分析。报告重点分析了各品种的标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、隐含波动率水平以及压力支撑位等关键信息，并提出了相应的期权策略建议。 --- ## 各品种市场数据及期权因子分析 ### 铝合金期权 (AD) - **标的合约**：ad2606 - **最新价**：23505元 - **涨跌**：+65元 - **涨跌幅**：+0.27% - **成交量**：4707万手 - **持仓量**：14850万手 - **量PCR**：0.46 - **持仓PCR**：0.81 - **隐含波动率**：维持在年平均0.1473上方 - **压力支撑位**：压力位23600，支撑位23000 ### 铝期权 (AL) - **标的合约**：al2605 - **最新价**：24610元 - **涨跌**：+35元 - **涨跌幅**：+0.14% - **成交量**：119006万手 - **持仓量**：207550万手 - **量PCR**：0.65 - **持仓PCR**：0.66 - **隐含波动率**：维持在年平均0.1722上方 - **压力支撑位**：压力位25000，支撑位24000 ### 氧化铝期权 (AO) - **标的合约**：ao2605 - **最新价**：2641元 - **涨跌**：-31元 - **涨跌幅**：-1.16% - **成交量**：200474万手 - **持仓量**：174910万手 - **量PCR**：0.41 - **持仓PCR**：0.29 - **隐含波动率**：维持在年平均0.3156上方 - **压力支撑位**：压力位140000，支撑位130000 ### 铜期权 (CU) - **标的合约**：cu2605 - **最新价**：98440元 - **涨跌**：+560元 - **涨跌幅**：+0.57% - **成交量**：71304万手 - **持仓量**：174447万手 - **量PCR**：0.63 - **持仓PCR**：1.05 - **隐含波动率**：维持在年平均0.2345上方 - **压力支撑位**：压力位100000，支撑位90000 ### 镍期权 (NI) - **标的合约**：ni2605 - **最新价**：133010元 - **涨跌**：-1170元 - **涨跌幅**：-0.87% - **成交量**：185130万手 - **持仓量**：142947万手 - **量PCR**：0.57 - **持仓PCR**：0.57 - **隐含波动率**：维持在年平均0.3156上方 - **压力支撑位**：压力位140000，支撑位130000 ### 铅期权 (PB) - **标的合约**：pb2605 - **最新价**：16685元 - **涨跌**：-85元 - **涨跌幅**：-0.50% - **成交量**：52927万手 - **持仓量**：51416万手 - **量PCR**：0.51 - **持仓PCR**：0.74 - **隐含波动率**：维持在年平均0.1849上方 - **压力支撑位**：压力位17000，支撑位16200 ### 锡期权 (SN) - **标的合约**：sn2605 - **最新价**：374790元 - **涨跌**：+2010元 - **涨跌幅**：+0.53% - **成交量**：192518万手 - **持仓量**：34398万手 - **量PCR**：0.7 - **持仓PCR**：0.81 - **隐含波动率**：维持在年平均0.3890上方 - **压力支撑位**：压力位450000，支撑位300000 ### 锌期权 (ZN) - **标的合约**：zn2605 - **最新价**：23615元 - **涨跌**：-165元 - **涨跌幅**：-0.69% - **成交量**：75435万手 - **持仓量**：76609万手 - **量PCR**：0.79 - **持仓PCR**：0.73 - **隐含波动率**：维持在年平均0.1791上方 - **压力支撑位**：压力位24000，支撑位23000 --- ## 主要观点与关键信息 ### 市场趋势 - 多数有色品种近期价格小幅波动，部分品种如氧化铝、锡出现较明显涨跌。 - 成交量呈现分化趋势，部分品种如铝、氧化铝成交量较大，但变化幅度不一。 - 持仓量总体下降，但部分品种如铅、锡持仓量PCR处于较高水平。 ### 隐含波动率 - 所有品种的隐含波动率均高于年平均波动率，表明市场对价格波动的预期较高。 - 隐含波动率变化幅度较小，市场情绪相对稳定。 ### 压力与支撑位 - 各品种均存在明确的压力位和支撑位，可作为交易参考。 - 铝、氧化铝、锡、锌的压力位普遍高于支撑位，表明市场存在上行压力。 --- ## 期权策略建议 ### 方向性策略 - 所有品种均未建议方向性策略，表明市场趋势不明朗，建议观望或谨慎操作。 ### 波动性策略 - **铝合金**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸，保持delta中性。 - **铝**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸，保持delta中性。 - **氧化铝**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸，保持delta中性。 - **铜**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸，保持delta中性。 - **镍**：建议构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，保持delta空头。 - **铅**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸，保持delta中性。 - **锡**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，动态调整持仓头寸，保持delta中性。 - **锌**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，获取方向性收益。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。 - 对因使用本报告信息而导致的任何损失，五矿期货有限公司不承担责任。 - 本报告不提供个性化交易建议，建议交易者自行评估并咨询专业顾问。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经授权不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn