> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报总结：供需紧平衡，矿价震荡寻底 ## 核心内容 本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱走势，价格受成材淡季需求、钢厂利润收缩及高炉检修预期影响，持续承压。尽管港口库存小幅去化、到港压力有所缓解，对价格形成一定支撑，但供给端仍偏充裕，终端需求未见明显改善，导致矿价上行动能不足。短期内预计价格将在低位区间震荡，反弹高度取决于钢厂利润修复、补库节奏及成材成交改善情况。 ## 主要观点 - **全球供给格局**：全球铁矿石周度发运量主要增量仍来自于非主流地区，表明供给来源的多元化趋势。 - **四大矿山发运**：BHP、力拓、FMG等四大矿山发运量处于中性水平，未出现明显增减。 - **整体供给稳定**：363座矿山精粉日均产量和产能利用率保持稳定，显示供给端并未出现显著变化。 - **钢材利润回升**：螺纹钢、冷轧卷板、热轧卷板的高炉利润略有回升，表明钢厂利润有所修复，但整体仍偏弱。 - **库存维持紧平衡**：全国港口铁矿石总库存小幅去化，库销比维持相对稳定，但结构性支撑弱化，澳矿库存压力仍大。 - **粗粉库存压力缓解**：45港粗粉库存压力有所缓解，表明市场对粗粉的需求可能有所改善。 - **现货价格偏弱**：61%指数、56.5%超特粉、60.8%PB粉及66%唐山铁精粉等现货价格均表现偏弱。 - **粉矿议价能力弱**：PB粉与卡粉、超特粉价差较小，显示粉矿议价能力依然较弱。 - **远期溢价平稳**：澳洲、巴西远期浮动溢价相对平稳，未出现明显波动。 - **贸易成交低迷**：主港贸易商日均成交和远期现货成交量维持低位，市场活跃度不足。 ## 关键信息 - **供给端**：全球供给增量主要来自非主流地区，四大矿山发运量处于中性，整体供给持稳。 - **需求端**：成材需求进入淡季，钢厂利润收缩，高炉检修预期压制价格，地产和建材需求改善有限。 - **库存变化**：港口库存小幅去化，但结构性支撑弱化，澳矿库存压力较大，粗粉库存压力略有缓解。 - **价格表现**：现货价格偏弱运行，粉矿议价能力不足，远期溢价平稳。 - **交易展望**：8月近月合约面临交割考验，矿价缺乏明显修复驱动，但需求底部支撑存在，预计震荡偏强，价格区间在740-770元/吨。 ## 数据图表说明 - **全球周度发运量**：显示全球铁矿石发运量分布及趋势。 - **澳、巴及非主流地区发运量**：反映不同地区供应变化。 - **到港量与实际到港量对比**：显示港口到货情况及市场预期。 - **钢材利润**：螺纹钢、冷轧卷板、热轧卷板利润略有回升。 - **日均铁水产量与产能利用率**：反映钢厂生产节奏及效率。 - **港口库存及库销比**：显示港口库存变化及供需关系。 - **不同矿种库存**：澳矿、巴西矿及非澳巴矿库存情况。 - **库存变动预期**：港口库存预计短期去库速度放缓，中期维持偏过剩状态。 - **现货价格指数**：61%、56.5%、60.8%及66%铁矿石现货价格走势。 - **价差分析**：PB粉与其他矿种价差较小，显示市场议价能力弱。 - **远期溢价**：澳洲、巴西远期浮动溢价平稳。 - **贸易成交情况**：主港贸易商及远期现货成交量维持低位。 ## 风险提示 - 铁矿石价格波动较大，需关注成材需求变化、钢厂利润修复情况及高炉检修节奏。 - 投资者应谨慎对待期货市场，注意市场风险，避免盲目操作。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息准确性及完整性。 ## 本报告编制单位 **中辉期货研究院** 公司总部地址：中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1766号11、12层 全国统一客服热线：400- 006- 6688 网址：https://www.zhqh.com.cn