20220802-招商银行-快评号外第455期_A股异动速评-两重压力导致A股大跌_2页_90kb

A股大跌分析总结

核心内容

2022年8月2日，A股市场出现较大波动，上证指数盘中跌幅一度超过3%，最终收盘下跌2.26%。此次下跌主要受到两方面的压力影响，导致市场风险偏好下降和企业盈利预期走弱。

主要观点

一、地缘政治风险发酵，市场风险偏好快速下行

• 地缘政治风险的升级引发了市场的担忧情绪，尤其是在事件初期，其不确定性对全球股市造成冲击。
• 市场参与者普遍担心此类风险对未来宏观经济及企业盈利的潜在影响，从而导致资金快速撤离风险资产。
• 随着事件预期逐渐稳定，市场有望回归原有运行逻辑，但短期内的回调难以避免。

二、企业盈利偏弱，拖累市场表现

• 国内经济再次出现转弱迹象，尽管政府已推出多项稳增长政策，但政策效果未能超出市场预期。
• 政治局会议强调落实已有政策，表明政策发力空间有限，进一步加剧了市场对经济复苏的担忧。
• 海外经济衰退风险上升，对我国出口和制造业形成明显制约，影响了企业盈利预期。

关键信息

• 7月A股回调符合预期：7月初已预测A股反弹力度和持续性将减弱，主要由于疫后需求回补结束，经济难以持续快速修复。
• 市场情绪与政策预期：当前市场情绪偏谨慎，政策层面缺乏新的刺激手段，导致投资者信心不足。
• 后市展望：尽管短期面临压力，但整体市场仍预计呈震荡格局。主要支撑因素包括流动性偏宽松和估值水平较低。
• 跌破3000点概率较小：上证指数短期内再次跌破3000点的可能性不大。
• 风险回调可能带来利好：若地缘政治风险引发市场快速回调，使得企业盈利偏弱的预期提前释放，反而可能为后续市场走势提供支撑。

结论

综上所述，A股在8月2日的大跌是由地缘政治风险和企业盈利偏弱双重因素共同作用的结果。短期内市场可能继续承压，但中长期来看，流动性宽松和估值低位为市场提供了支撑，若风险情绪得到释放，市场或将迎来修复机会。

评论员：石武斌、刘东亮