> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭行业周报总结（20260413-20260419） ## 核心内容 本周煤炭行业表现持续向好，市场预期煤价仍有上涨空间，主要受益于**大秦线检修去库**及**进口煤到岸成本高企**的支撑。尽管处于传统淡季，但**化工、钢厂等行业需求强劲**，推动煤炭价格稳步上升。分析师认为，随着**夏季用电高峰**临近，煤炭行业有望迎来新一轮上涨周期。 ## 主要观点 - **行业表现**：煤炭行业在淡季中表现“淡季不淡”，市场整体看涨，认为行业具备持续上涨潜力。 - **价格走势**：动力煤和冶金煤价格均呈现上涨或稳定趋势，具体表现为： - 动力煤：环渤海动力煤现货参考价为772元/吨，周涨幅1.18%；秦皇岛港动力煤平仓价为769元/吨，周涨幅1.05%。 - 冶金煤：京唐港主焦煤库提价1690元/吨，周涨幅4.32%；日照港喷吹煤价格1073元/吨，周持平；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价240美元/吨，周持平。 - **库存变化**：环渤海九港煤炭库存周降幅达11.48%，显示供需关系偏紧；独立焦化厂和样本钢厂炼焦煤库存略有增加，但喷吹煤库存稳定。 - **产业链动态**：钢厂高炉开工率保持在83.22%，独立焦化厂焦炉开工率小幅下降0.29个百分点，显示下游需求维持稳定。 - **投资建议**：分析师看好煤炭行业，认为**PPI转正**将带来“戴维斯双击”效应，建议关注： - **海外产能布局**的【兖矿能源】； - **煤油气共振**的【广汇能源】； - **煤化工高度关联**的【中煤能源】； - 涉及**能源安全**且具有**HALO属性**的【淮北矿业】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山西焦煤】、【兰花科创】、【盘江股份】等标的。 ## 关键信息 ### 1. 动态数据跟踪 - **动力煤**： - 环渤海动力煤现货参考价772元/吨，周涨幅1.18%； - 秦皇岛港动力煤平仓价769元/吨，周涨幅1.05%； - 环渤海九港煤炭库存2476万吨，周降幅11.48%； - 中国电煤采购经理人指数显示需求保持稳定。 - **冶金煤**： - 京唐港主焦煤库提价1690元/吨，周涨幅4.32%； - 日照港喷吹煤价格1073元/吨，周持平； - 国内独立焦化厂炼焦煤库存852.15万吨，周涨幅0.76%； - 样本钢厂炼焦煤库存779.63万吨，周降幅0.61%； - 喷吹煤库存421.6万吨，周涨幅0.57%； - 炼焦煤、喷吹煤库存可用天数显示供应偏紧。 ### 2. 行业趋势 - **需求端**：化工行业对煤炭需求持续释放，钢厂开工率维持高位，带动焦煤刚需。 - **供给端**：大秦线检修去库、进口煤成本高企，支撑煤价。 - **市场预期**：分析师认为，随着夏季用电高峰来临，煤炭价格有望继续上涨。 ### 3. 投资评级 - **行业评级**：**领先大市-A**（维持）； - **投资建议**：重点关注【兖矿能源】、【广汇能源】、【中煤能源】等具有战略优势的公司； - **配置价值**：【淮北矿业】、【晋控煤业】等标的具备较强的配置价值，尤其在能源安全和HALO属性方面。 ## 风险提示 - **政策风险**：反内卷相关政策效果温和，可能影响行业增长； - **需求风险**：若需求大幅回落，将对煤价形成压力； - **进口风险**：若进口煤大幅增加，可能冲击国内市场供需平衡。 ## 附录摘要 ### 1. 上市公司重要公告 - **兖矿能源**：拟收购红隼煤炭集团100%权益，交易对价上限为24亿美元； - **金能科技**：2025年净利润同比大幅增长138.08%，但扣非净利润下降； - **甘肃能化**：可转债“能化转债”恢复转股； - **淮北矿业**：信湖煤矿于2026年4月16日复工复产。 ### 2. 煤炭板块行情回顾 - **煤炭指数**：CI005002.WI，周跌幅5.73%，但年初至今涨幅达11.16%； - **煤炭开采洗选指数**：CI005104.WI，周跌幅5.69%，但年初至今涨幅达15.22%； - **煤化工指数**：CI005105.WI，周跌幅6.18%，年初至今跌幅达23.69%。 ## 总结 本周煤炭行业在淡季中表现出色，价格稳中有涨，主要受大秦线检修及进口成本上升的影响。下游化工、钢厂需求支撑明显，市场预期煤价仍有上涨空间。分析师建议关注具备海外布局和煤化工关联性的企业，同时提醒投资者注意政策和需求变化带来的风险。