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尿素周报总结（2026-5-4~2026-5-8）

核心内容概述

本周尿素期货市场整体呈现震荡态势，主力合约UR09周内下跌5.69%，收于1956元/吨。技术面上，UR09收盘价位于20日均线上方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间内的65%分位数。从基本面来看，尿素市场供应仍较为充裕，需求端则出现分化，工业需求边际转弱，农业需求呈现南北差异，出口政策也有所变化。

主要观点

1. 期货市场表现

• UR09主力合约：本周下跌5.69%，收于1956元/吨。
• 技术分析：价格位于20日均线上方，均线向上，价格处于近期区间内的65%分位数，显示市场处于震荡状态。
• 基差情况：主力合约基差为-76元/吨，盘面升水，显示期货价格高于现货价格。

2. 市场持仓与资金动向

• 主力持仓：近期UR高胜率席位净持仓偏多，表明市场多头情绪较为浓厚。
• 资金流向：市场资金在主力合约上呈现净多头持仓，显示对尿素后市持乐观态度。

3. 供需基本面分析

• 供应端：当前尿素日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充足。
• 装置变动：前期短停装置逐步恢复，但5月计划检修企业环比增多，如安徽泉盛、内蒙古天润等装置阶段性停车。
• 库存情况：
  • 厂内库存：46.50万吨，环比上周增加13.2%。
  • 港口库存：15.19万吨，环比上周增加4.5%。
• 开工率：本周UR开工率为94.4%，环比上周增加2.7%，显示行业运行较为稳定。

4. 需求端分析

• 工业需求：复合肥生产进入收尾阶段，产能利用率下降；三聚氰胺开工率也有所降温，前期高利润驱动下的高开工状态有所缓解。
• 农业需求：北方春耕备肥基本结束，农业直接采购以零星刚需为主；南方仍有一定需求支撑。

5. 出口与价格因素

• 出口政策：小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期，市场对后续出口政策调整存在一定预期。
• 内外价差：出口内外价差处于历史极端水平，外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，但对国内市场影响有限。

6. 装置利润分析

• 固定床路线：理论利润为+169元/吨，环比下降4元，同比大幅下降464元。
• 气流床路线：理论利润为+295元/吨，环比下降23元，同比下降789元。
• 天然气路线：理论利润为-153元/吨，环比下降25元，同比大幅下降1213元。

关键信息汇总

预测与建议

• 价格走势：预计下周尿素主力合约将维持区间震荡。
• 市场策略：建议投资者关注政策变化及出口情况，同时留意供需变化对价格的影响。

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