> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素周报总结（2026-5-4\~2026-5-8） ## 核心内容概述 本周尿素期货市场整体呈现震荡态势，主力合约UR09周内下跌5.69%，收于1956元/吨。技术面上，UR09收盘价位于20日均线上方，均线呈上升趋势，价格处于近期区间内的65%分位数。从基本面来看，尿素市场供应仍较为充裕，需求端则出现分化，工业需求边际转弱，农业需求呈现南北差异，出口政策也有所变化。 ## 主要观点 ### 1. 期货市场表现 - **UR09主力合约**：本周下跌5.69%，收于1956元/吨。 - **技术分析**：价格位于20日均线上方，均线向上，价格处于近期区间内的65%分位数，显示市场处于震荡状态。 - **基差情况**：主力合约基差为-76元/吨，盘面升水，显示期货价格高于现货价格。 ### 2. 市场持仓与资金动向 - **主力持仓**：近期UR高胜率席位净持仓偏多，表明市场多头情绪较为浓厚。 - **资金流向**：市场资金在主力合约上呈现净多头持仓，显示对尿素后市持乐观态度。 ### 3. 供需基本面分析 - **供应端**：当前尿素日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充足。 - **装置变动**：前期短停装置逐步恢复，但5月计划检修企业环比增多，如安徽泉盛、内蒙古天润等装置阶段性停车。 - **库存情况**： - **厂内库存**：46.50万吨，环比上周增加13.2%。 - **港口库存**：15.19万吨，环比上周增加4.5%。 - **开工率**：本周UR开工率为94.4%，环比上周增加2.7%，显示行业运行较为稳定。 ### 4. 需求端分析 - **工业需求**：复合肥生产进入收尾阶段，产能利用率下降；三聚氰胺开工率也有所降温，前期高利润驱动下的高开工状态有所缓解。 - **农业需求**：北方春耕备肥基本结束，农业直接采购以零星刚需为主；南方仍有一定需求支撑。 ### 5. 出口与价格因素 - **出口政策**：小包装农用尿素出口临时禁令于5月正式到期，市场对后续出口政策调整存在一定预期。 - **内外价差**：出口内外价差处于历史极端水平，外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，但对国内市场影响有限。 ### 6. 装置利润分析 - **固定床路线**：理论利润为+169元/吨，环比下降4元，同比大幅下降464元。 - **气流床路线**：理论利润为+295元/吨，环比下降23元，同比下降789元。 - **天然气路线**：理论利润为-153元/吨，环比下降25元，同比大幅下降1213元。 ## 关键信息汇总 | 指标 | 数据 | |------|------| | UR09主力合约价格 | 1956元/吨 | | UR09周跌幅 | 5.69% | | 主力合约基差 | -76元/吨 | | 厂内库存 | 46.50万吨（环比+13.2%） | | 港口库存 | 15.19万吨（环比+4.5%） | | 开工率 | 94.4%（环比+2.7%） | | 固定床理论利润 | +169元/吨 | | 气流床理论利润 | +295元/吨 | | 天然气理论利润 | -153元/吨 | | 复合肥开工率 | 较低，进入收尾阶段 | | 三聚氰胺开工率 | 较前期有所降温 | | 出口政策变化 | 小包装农用尿素出口禁令到期，市场预期政策调整 | | 内外价差 | 处于历史极端水平，外盘价格走强 | ## 预测与建议 - **价格走势**：预计下周尿素主力合约将维持区间震荡。 - **市场策略**：建议投资者关注政策变化及出口情况，同时留意供需变化对价格的影响。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及研究分析，仅供参考。 - 报告中信息、观点及数据不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。 - 未经大越期货书面授权，不得擅自更改、复制或传播本报告内容。