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宝城期货能化早评总结（20210924）

一、核心内容概述

本报告对2021年9月24日的能化品种（沪胶、原油、甲醇）进行了短期、中期走势分析，并给出了相应的日内观点、策略参考和核心逻辑概要。同时，报告还列出了宝城期货各地营业部的地址与联系方式，并附有免责条款。

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二、主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：多
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：13500一线存在压力，建议观望
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 2021年拉尼娜气候导致东南亚产胶国遭遇极端天气，影响割胶和运输。
    • 海运费上涨，提升进口成本，对胶价形成支撑。
    • 东南亚疫情未有效控制，产业链中游受疫情影响，供应不确定性增加。
  • 利空因素：
    • 美国8月零售数据超预期增长，市场对美联储缩债时间点的担忧。
    • 国内终端车市需求走弱，汽车产销双降，轮胎企业开工率反季节性下滑，库存高位。
  • 主导逻辑：供应端压力与需求端弱势并存，胶价难以上行，预计维持振荡筑底。

2. 原油（SC）

• 短期走势：多
• 中期走势：振荡
• 日内观点：上涨
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 伊朗新领导人态度强硬，推迟石油出口，降低供应压力。
    • 季节性旺季余温尚在，全球原油库存下降趋势未变。
    • 地缘政治风险持续，给予油价溢价。
    • 飓风“艾达”导致美国墨西哥湾原油产量下降，炼厂开工受限。
  • 利空因素：
    • 美国8月零售数据超预期增长，美联储缩债时间点延后。
    • 新冠变异毒株传播，疫情反复可能抑制原油需求。
    • 美国计划出售战略原油储备，供应偏紧预期减弱。
    • OPEC+减产执行率下降，伊朗原油出口解禁。
  • 主导逻辑：短期供应紧张支撑油价，但中长期供应压力回升，需求存在不确定性，后期供需结构或转弱。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内观点：上涨
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 欧美经济复苏带动甲醇需求增长。
    • 国内煤制甲醇装置亏损，利润再平衡推动价格上涨。
    • 中国煤炭进口减少，蒙古焦煤供应下降，支撑甲醇成本。
  • 利空因素：
    • 美国8月零售数据超预期增长，美联储缩债时间点延后。
    • 海外甲醇装置复产，港口库存开始累库。
    • 国家加强煤炭调控，煤炭价格高位回调，削弱成本支撑。
    • 传统下游需求改善不明显，新兴领域开工率偏低。
  • 主导逻辑：短期成本支撑减弱，甲醇期价或回调，但供应偏紧，仍维持高位振荡。

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三、关键信息汇总

1. 市场情绪与政策影响

• 美联储缩债时间点延后，市场观望情绪浓厚。
• 国家加强煤炭调控，抑制煤炭价格过快上涨，影响甲醇成本支撑。

2. 供需关系

• 沪胶：供应端受天气和疫情扰动，需求端疲软，胶价维持振荡。
• 原油：短期供应偏紧，但中长期供应压力回升，需求存在较大不确定性。
• 甲醇：供应偏紧，但需求端增长乏力，成本支撑减弱，价格或回调。

3. 外部因素

• 拉尼娜气候、海运费上涨、疫情反复、地缘政治风险等对市场产生重要影响。

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四、风险提示

• 以上分析仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，注意风险控制。
• 市场变化较快，需密切关注政策与疫情动态。

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五、宝城期货营业部信息

营业部名称	地址	电话
北京营业部	北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元	010-64795128
长沙营业部	长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室	0731-85239858
大连营业部	大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室	0411-84807260
邯郸营业部	邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室	0310-2076686
嘉兴营业部	嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室	0573-82689030
昆明营业部	昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号	0871-65732801
南宁营业部	南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室	0771-5532168
青岛营业部	青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室	0532-81111856
沈阳营业部	沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106	024-31257633
深圳营业部	深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803	0755-83209976
武汉营业部	武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室	027-88221981
温州营业部	温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1	0577-89999719
郑州营业部	郑州市未来大道69号未来大厦1201室	0371-65612648

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六、免责条款

• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断市场风险。
• 投资决策需结合自身情况，并咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。