20260209-中信期货-航运策略日报_SCFIS更新于1657.94点_2602交割价位于1769.8点_明日将增挂2605等新合约_8页_2mb

中信期货研究|航运策略日报总结

核心内容

中信期货发布航运策略日报，分析了集运指数（欧线）期货合约的最新调整及市场走势。报告指出，2026年2月9日起，上海国际能源交易中心将新增挂2605、2607及2609合约，这些合约分别对应二季度提涨周期、年度最高运价及淡季跌价周期。同时，2602合约交割结算价为1769.8点。

主要观点

1. 新增合约属性分析

• 2605合约：为二季度提涨周期合约，通常运价震荡偏强。
• 2607合约：对应年度最高运价，具备旺季属性，可能表现强势。
• 2609合约：为淡季合约，通常经历运价大幅下行。

2. 市场表现

• 2604合约：收于1238点，跌幅0.39%，减仓295手，持仓量3.1万手。
• 2606合约：收于1553点，跌幅1.04%，持仓量小幅回落至1.47万手。
• SCFIS指数：今日更新至1657.94点，跌幅7.5%，反映2月2日至8日运价回落周期。

3. 即期运价情况

• MSK：2月26日AE1运价维持1900美元/FEU。
• HPL-SPOT：2月运价位于1835美元/FEU，3月运价上涨至2935美元/FEU。
• OCEAN：00CL2月低价下线，保留2581美元/FEU报价。
• ONE：2月运价维持2035美元/FEU，3月初上涨至2535美元/FEU。
• MSC：2月维持2140美元/FEU。

4. 航线表现

• 北欧航线：SCFIS指数为1657.94点（-7.5%）。
• 美西航线：SCFIS指数为1155.66点（+4.9%）。
• 其他航线：SCFI指数为1266.6点，地中海航线为2291美元/TEU，美东航线为2530美元/FEU。

关键信息

1. 合约与现货关系

• 2602合约交割结算价为1769.8点，对应现货运价均值仍高于2200美元/FEU。
• 基差与月差图表显示，主力合约与现货价格关系及合约间价差变化，需关注市场对合约的持仓与交易行为。

2. 风险提示

• 船司复航：若船司大规模复航，远月合约支撑可能失效。
• 移仓换月风险：新增合约可能引发市场移仓换月行为，需警惕波动。
• 预期转变：08合约此前被认为是旺季高点，但根据往年季节性，订舱价可能在8月下旬回落，需关注其属性转变。
• 其他风险：包括关税政策、地缘政治冲突、价格战及极端天气扰动。

3. 展望

• 市场整体展望为震荡偏强。
• 本周可能进入节前减仓和换月节奏。
• 需关注MSK开舱风险对运价的影响。

合约与现货数据概览

总结

本报告重点分析了集运指数（欧线）期货合约新增挂合约的市场影响及运价走势。新增合约具有明显的季节性特征，05和07合约表现偏强，09合约则面临下跌压力。同时，报告提示了船司复航、移仓换月及市场预期转变等潜在风险，并强调需关注MSK开舱对运价的影响。整体市场展望为震荡偏强，建议投资者关注合约间的价差变化及市场动态。