> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂日报总结（2026年04月14日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年4月14日油脂市场的价格走势、基本面变化及交易策略。涵盖豆油、棕榈油、菜油三大油脂品种，涉及现货价格、基差、月差、跨品种价差、进口利润及商业库存等关键指标。同时，报告也提及了国际市场动态及国内供需情况，并结合地缘政治因素对短期市场走势进行了展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 现货价格及基差分析 | 品种 | 2609收盘价 | 涨跌 | 现货价（地区） | 基差（地区） | |------|------------|------|----------------|--------------| | 豆油 | 8458 | +29 | 张家港：8758 | 广东：+300 | | | | | 广东：8758 | 涨跌幅：0 | | | | | 天津：8638 | 张家港：+180 | | | | | | 涨跌幅：-10 | | 棕榈油 | 9433 | +113 | 广东：9383 | 广州：-50 | | | | | 张家港：9313 | 张家港：0 | | | | | 天津：9493 | 天津：-120 | | 菜油 | 9492 | +8 | 张家港：10012 | 广东：+20 | | | | | 广西：9772 | 涨跌幅：-10 | | | | | | 广西：+280 | ### 2. 月差及跨品种价差分析 - **豆油月差（9-1）**：71元/吨，涨跌-1元/吨。 - **棕榈油月差（9-1）**：131元/吨，涨跌+34元/吨。 - **菜油月差（9-1）**：8元/吨，涨跌+3元/吨。 **跨品种价差**： - **Y-P（豆油-棕榈油）**：-975元/吨，涨跌+84元/吨。 - **OI-Y（棕榈油-豆油）**：+956元/吨，涨跌+28元/吨。 - **OI-P（棕榈油-菜油）**：-19元/吨，涨跌+112元/吨。 - **油柏比（豆油-菜油）**：2.84元/吨，涨跌-0.01元/吨。 ### 3. 国际市场动态 - 马来西亚棕榈油局（MPOB）上调5月毛棕榈油参考价至4521.89马币/吨，出口税率提升至10%。 - 4月参考价为3935.19马币/吨，税率为9.5%。 - 出口税结构：价格在2250-2400马币区间时，税率从3%开始；价格超过4050马币时，最高税率10%。 ### 4. 国内市场基本面 - **豆油**： - 本周商业库存81.19万吨，环比减少0.65万吨，降幅0.79%。 - 压榨量减少，下游提货放缓，库存维持偏高水平。 - 基差稳中有降，市场震荡收跌。 - **棕榈油**： - 本周商业库存73.72万吨，环比减少4.19万吨，降幅5.38%。 - 产地报价稳中有降，进口利润倒挂260左右，倒挂幅度收窄。 - 基差稳中有增，市场震荡收跌。 - 到港节奏放缓，预计继续小幅去库。 - **菜油**： - 本周商业库存31.9万吨，环比增加2.7万吨，处于中性略偏低水平。 - 沿海地区菜籽压榨量减少，开机率7.46%，库存下降。 - 欧洲菜油FOB报价持稳在1120美元附近，进口利润倒挂扩大至-1200。 - 预计基差偏弱运行，短期库存不高及地缘因素对价格形成支撑。 --- ## 关键信息 - **豆油**：库存偏高，供应充足，存在出口，短期高位震荡。 - **棕榈油**：库存减少，出口税率提升，短期高位震荡，关注中东地缘变化。 - **菜油**：库存中性略低，进口利润倒挂扩大，短期受地缘支撑，后期需关注菜籽到港量。 --- ## 交易策略建议 - **单边策略**：短期油脂受地缘因素影响波动或将加大，预计高位震荡。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望。 --- ## 附图说明 - 图1至图3展示了华东、华南、华东地区油脂现货基差情况。 - 图4至图6为各油脂品种的月差走势。 - 图7至图8为跨品种价差走势。 --- ## 作者及免责声明 - 作者：张盼盼，银河期货研究员，期货从业证号F03119783，投资咨询证号Z0022908。 - 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.c - **免责声明**： - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 --- ## 总结 本日报综合分析了油脂市场各品种的现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等数据，结合国际国内供需变化及地缘政治因素，指出短期油脂市场可能高位震荡，建议投资者保持观望态度。