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油脂日报总结（2026年04月14日）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年4月14日油脂市场的价格走势、基本面变化及交易策略。涵盖豆油、棕榈油、菜油三大油脂品种，涉及现货价格、基差、月差、跨品种价差、进口利润及商业库存等关键指标。同时，报告也提及了国际市场动态及国内供需情况，并结合地缘政治因素对短期市场走势进行了展望。

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主要观点

1. 现货价格及基差分析

品种	2609收盘价	涨跌	现货价（地区）	基差（地区）
豆油	8458	+29	张家港：8758	广东：+300
			广东：8758	涨跌幅：0
			天津：8638	张家港：+180
				涨跌幅：-10
棕榈油	9433	+113	广东：9383	广州：-50
			张家港：9313	张家港：0
			天津：9493	天津：-120
菜油	9492	+8	张家港：10012	广东：+20
			广西：9772	涨跌幅：-10
				广西：+280

2. 月差及跨品种价差分析

• 豆油月差（9-1）：71元/吨，涨跌-1元/吨。
• 棕榈油月差（9-1）：131元/吨，涨跌+34元/吨。
• 菜油月差（9-1）：8元/吨，涨跌+3元/吨。

跨品种价差：

• Y-P（豆油-棕榈油）：-975元/吨，涨跌+84元/吨。
• OI-Y（棕榈油-豆油）：+956元/吨，涨跌+28元/吨。
• OI-P（棕榈油-菜油）：-19元/吨，涨跌+112元/吨。
• 油柏比（豆油-菜油）：2.84元/吨，涨跌-0.01元/吨。

3. 国际市场动态

• 马来西亚棕榈油局（MPOB）上调5月毛棕榈油参考价至4521.89马币/吨，出口税率提升至10%。
• 4月参考价为3935.19马币/吨，税率为9.5%。
• 出口税结构：价格在2250-2400马币区间时，税率从3%开始；价格超过4050马币时，最高税率10%。

4. 国内市场基本面

• 豆油：

  • 本周商业库存81.19万吨，环比减少0.65万吨，降幅0.79%。
  • 压榨量减少，下游提货放缓，库存维持偏高水平。
  • 基差稳中有降，市场震荡收跌。

• 棕榈油：

  • 本周商业库存73.72万吨，环比减少4.19万吨，降幅5.38%。
  • 产地报价稳中有降，进口利润倒挂260左右，倒挂幅度收窄。
  • 基差稳中有增，市场震荡收跌。
  • 到港节奏放缓，预计继续小幅去库。

• 菜油：

  • 本周商业库存31.9万吨，环比增加2.7万吨，处于中性略偏低水平。
  • 沿海地区菜籽压榨量减少，开机率7.46%，库存下降。
  • 欧洲菜油FOB报价持稳在1120美元附近，进口利润倒挂扩大至-1200。
  • 预计基差偏弱运行，短期库存不高及地缘因素对价格形成支撑。

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关键信息

• 豆油：库存偏高，供应充足，存在出口，短期高位震荡。
• 棕榈油：库存减少，出口税率提升，短期高位震荡，关注中东地缘变化。
• 菜油：库存中性略低，进口利润倒挂扩大，短期受地缘支撑，后期需关注菜籽到港量。

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交易策略建议

• 单边策略：短期油脂受地缘因素影响波动或将加大，预计高位震荡。
• 套利策略：观望。
• 期权策略：观望。

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附图说明

• 图1至图3展示了华东、华南、华东地区油脂现货基差情况。
• 图4至图6为各油脂品种的月差走势。
• 图7至图8为跨品种价差走势。

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作者及免责声明

• 作者：张盼盼，银河期货研究员，期货从业证号F03119783，投资咨询证号Z0022908。
• 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.c
• 免责声明：
  • 本报告仅作参考，不构成投资建议。
  • 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

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总结

本日报综合分析了油脂市场各品种的现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等数据，结合国际国内供需变化及地缘政治因素，指出短期油脂市场可能高位震荡，建议投资者保持观望态度。