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苯乙烯市场分析总结（2025年6月5日）

核心内容

本报告为国泰君安期货发布的苯乙烯市场分析，重点跟踪近期市场走势及基本面变化，分析短期价格趋势，并提供相关投资建议与风险提示。

市场趋势

• 趋势强度：-1，表明当前市场趋势偏弱。
• 趋势分类：在【-2, 2】区间中，-1属于“偏弱”状态，意味着短期内价格可能呈现震荡偏弱的走势。

基本面跟踪

主要观点

1. 终端补库驱动淡季正反馈：

   • 自5月起，终端贸易商开始补库，推动淡季正反馈。
   • 下游表现：PS（聚苯乙烯）改善最为明显，EPS（膨胀聚苯乙烯）和ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）则相对疲软。
   • ABS受家电行业拖累，整体表现一般。
   • PS下游库存结构快速转好，工厂库存压力降低，原料备货不多，成为当前表现最好的下游。

2. 供应端修复：

   • 高利润刺激下，部分小装置及僵尸产能开始重启。
   • 华东某POSM工厂预计6月中旬出料，供应将进一步增加。
   • EB（乙烯）高利润促使供应恢复，短期供应压力加大。

3. 港口库存变化：

   • 港口价格偏高，市场优化物流，导致到港货源超出预期。
   • 港口库存加速累积，预计6月底将达到10万吨以上。
   • 港口库存增加可能对价格形成压力。

关键信息

• 短期展望：苯乙烯市场预计短期震荡偏弱，主要受供应修复及港口库存累积影响。
• 关注点：
  • 6月之后淡季下游的补库意愿。
  • 夏天旺季终端消费情况。
  • 港口库存变化对价格的影响。
• 风险提示：市场存在不确定性，价格波动可能较大，投资者需谨慎操作。

投资者须知

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