> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月31日大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃早报，重点分析了聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，同时提供了PE和PP的供需平衡表及库存季节性图表，以帮助投资者判断短期走势。 --- ## 塑料（PE）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，重回收缩区间。 - **原油走势**：美伊局势升级，导致油价走强。 - **供需状况**： - 开工率小幅回落，装置检修与重启并存，短期国产供应边际收缩。 - 后续榆林化工、裕龙石化等装置计划重启，供应或将小幅恢复。 - 下游仍处传统淡季，但终端生产节奏略有回暖，整体开工率环比微升，尚未出现实质性好转。 - **细分需求**： - 农膜方面：地膜生产进入淡季，棚膜开工继续提升，订单逐步积累。 - 包装膜方面：部分企业负荷小幅增加，开工率环比回升，订单以刚需为主。 - 管材方面：整体开工维持平稳，需求恢复相对有限。 - **基本面判断**：整体基本面中性。 ### 市场数据 - **当前交割品现货价**：8580元/吨（+0） - **基差**：L01合约基差985元/吨，升贴水比例+11.5%，偏多。 - **库存**：PE厂内库存33.2万吨（-4.9），偏多。 - **盘面走势**：L01合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。 - **主力持仓**：L主力持仓净空，偏空。 - **走势预期**：塑料主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存偏多，预计L01今日走势偏强。 --- ## 聚丙烯（PP）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，重回收缩区间。 - **原油走势**：美伊局势升级，导致油价走强。 - **供需状况**： - 开工率维持偏低水平，新装置陆续投放，国产供应逐步释放。 - 标品拉丝生产比例下降。 - 下游处于传统消费淡季，整体开工率低位运行，采购原料意愿不高。 - **细分需求**： - 塑编方面：整体需求偏弱，开工率环比小幅回落，化肥袋等需求恢复偏慢，旺季尚未到来。 - BOPP方面：订单小幅回升，但终端消费动力不足，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围浓厚，原料补库意愿偏弱。 - 家电、日用品等终端消费平淡，制品企业成品库存有所积压，整体需求缺乏亮点。 - **基本面判断**：整体基本面中性。 ### 市场数据 - **当前交割品现货价**：9100元/吨（+0） - **基差**：PP01合约基差1249元/吨，升贴水比例+13.7%，偏多。 - **库存**：PP厂内库存37.2万吨（-0.5），偏多。 - **盘面走势**：PP01合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。 - **主力持仓**：PP主力持仓净空，偏空。 - **走势预期**：PP主力合约盘面高位偏强，基差偏多，库存偏多，预计PP01今日走势偏强。 --- ## 供需平衡表概览 ### PE供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1989.84 | 385.09 | - | - | - | - | - | ### PP供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 296.79 | 13.2% | 2253.60 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 314.74 | 12.3% | 2557.56 | 41.41 | 2572.50 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 414.06 | 13.8% | 2997.74 | 44.09 | 3000.42 | 16.6% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 190.60 | 6.1% | 3124.64 | 44.85 | 3125.40 | 4.2% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 177.50 | 5.6% | 3142.97 | 58.05 | 3156.17 | 1.0% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.72 | 8.1% | 3474.31 | 56.49 | 3472.75 | 10.0% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.48 | 3.5% | 3572.77 | 53.87 | 3570.15 | 2.8% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.65 | 0.7% | 4049.00 | 72.05 | 4067.18 | 13.9% | | 2026 | 4973.50 | 2.9% | 2157.39 | -116.27 | - | - | - | - | - | --- ## 库存与基差分析 - **PE仓单**：图表显示PE仓单走势。 - **PP仓单**：图表显示PP仓单走势。 - **PE厂内库存季节性**：图表显示PE厂内库存季节性变化。 - **PP厂内库存季节性**：图表显示PP厂内库存季节性变化。 - **PE社会库存季节性**：图表显示PE社会库存季节性变化。 - **PP社会库存季节性**：图表显示PP社会库存季节性变化。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作为参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。