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【冠通研究】PP报告摘要

研究日期

2024年12月27日

市场综述

受下游需求疲软及供应恢复影响，预计PP05合约震荡下行。

基本面分析

1. 供应端：广州石化、茂名石化等检修装置重启，PP企业开工率回升至86%左右，略低于去年同期。新增产能如英力士天津装置顺利投产。

2. 需求端：下游整体开工率环比小幅回落，塑编行业开工率处于近年低位，BOPP订单受节日因素小幅增加，但下游需求整体偏弱，多以刚需采购为主。

3. 库存与宏观：石化库存处于近年同期平均水平，临近月底去库表现良好。近期中共中央政治局会议强调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提振市场情绪。

价格走势

期货端：PP2505合约震荡下行，最低价7367元/吨，最高价7431元/吨，收盘价7370元/吨，跌幅0.55%，持仓量增加。

结论与建议

短期来看，在原油价格震荡和供需博弈背景下，维持PP震荡下行的判断，建议投资者理性关注支撑与压力位，把握区间交易机会。

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