> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究跟踪系列报告（215）总结 ## 核心内容 本周农产品市场呈现出多品种分化趋势，重点分析了生猪、白鸡、黄鸡、鸡蛋、肉牛、原奶、豆粕、玉米、橡胶、棕榈油、棉花和红枣等品种的基本面变化及行业周期展望。报告指出，肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速，行业盈利有望改善，同时建议关注牧业、猪禽龙头和宠物板块的投资机会。 ## 主要观点 - **肉奶周期反转**：肉牛及原奶价格有望迎来上行周期，行业景气度提升。 - **生猪产能去化**：行业持续深度亏损，政策调控加速产能收缩，龙头企业的成本优势将提升。 - **禽类市场**：白鸡供给小幅增加，黄鸡供给维持底部，有望率先受益于内需改善。 - **饲料行业**：畜禽养殖工业化加深，饲料龙头凭借技术和服务优势进一步拉大竞争优势。 - **宠物行业**：作为稀缺消费成长行业，有望持续受益于人口变化趋势。 ## 关键信息 ### 生猪 - 7月24日生猪价格为10.45元/kg，环比下跌4.65%，同比下跌25.78%。 - 7kg仔猪价格为258.57元/头，环比上涨2.36%。 - 全国能繁母猪存栏降至3780万头，环比减少3.20%，产能调控稳步推进。 ### 白鸡 - 鸡苗价格为2.67元/羽，环比下跌2.55%；毛鸡价格为6.66元/kg，环比上涨2.15%。 - 祖代鸡存栏小幅增加，中长期消费有潜力提升。 ### 黄鸡 - 浙江快大三黄鸡、青脚麻鸡、雪山草鸡价格分别上涨10%、2%、4%。 - 供给维持底部，有望受益于内需改善。 ### 鸡蛋 - 主产区价格为4.62元/斤，环比下跌1.70%。 - 中期供给压力较大，蛋鸡养殖盈利维持较好水平。 ### 肉牛 - 国内育肥公牛出栏价为27.20元/kg，周环比持平；牛肉市场价为63.18元/kg，周环比持平。 - 新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。 ### 原奶 - 国内主产区原奶均价为3.05元/kg，周环比上涨0.33%。 - 奶牛去化有望延续，原奶价格或迎拐点。 ### 豆粕 - 国内豆粕现货价为3090元/吨，周环比上涨3.14%。 - 估值处于历史低位，关注天气及贸易端催化。 ### 玉米 - 现货价为2329元/吨，周环比下跌0.77%。 - 底部支撑较强，中长期供需平衡表收缩。 ### 橡胶 - 短期价格宽幅震荡，中期看好景气向上。 - 供给受天气扰动，需求保持稳定。 ### 棕榈油 - 国内均价为9430元/吨，周环比上涨3.03%。 - 中长期关注政策支撑。 ### 棉花 - 国产棉价格为17812元/吨，周环比上涨1.65%。 - 需求有望修复，关注天气扰动。 ### 红枣 - 短期维持偏弱，关注新季驱动。 ## 投资建议 - **推荐板块**：牧业、猪禽龙头、宠物。 - **具体推荐公司**： - **牧业**：现代牧业 - **生猪**：华统股份、德康农牧、牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团 - **禽类**：立华股份、益生股份、圣农发展 - **饲料**：海大集团 - **宠物**：乖宝宠物 ## 风险提示 - 恶劣天气带来的不确定性风险 - 不可控动物疫情引发的潜在风险 ## 行业趋势与展望 - 肉奶周期反转上行，行业盈利有望改善 - 生猪行业反内卷推进，政策调控加速行业复苏 - 禽类市场供需波动有限，中长期需求增长可期 - 饲料行业技术和服务优势显著，龙头竞争加剧 - 宠物行业成长性明确，未来受益于消费升级 ## 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘(元) | 总市值(百万元) | 2026E EPS | 2027E EPS | 2026E PE | 2027E PE | |----------|----------|----------|------------|----------------|-----------|-----------|----------|----------| | 002714.SZ | 牧原股份 | 优于大市 | 38.68 | 220,019 | 0.61 | 2.97 | 63 | 13 | | 002840.SZ | 华统股份 | 优于大市 | 7.08 | 5,679 | 0.12 | 0.09 | 59 | 79 | ## 市场走势与相关研究报告 - 市场走势图表显示农产品价格波动情况 - 相关研究报告包括： - 《农产品研究跟踪系列报告（213）》：猪企2026H1业绩预计承压，牧业盈利拐点显现 - 《农林牧渔 2026 年 7 月投资策略》：看好肉牛与原奶周期共振反转 - 《农产品研究跟踪系列报告（211）》：仔猪价格加速回落，原奶价格有望回暖 - 《农产品研究跟踪系列报告（210）》：仔猪价格近期加速回落，原奶价格下半年有望回暖 ## 总结 本报告指出，农产品市场正经历周期性调整，生猪、肉牛和原奶等板块有望迎来反转，行业盈利有望改善。同时，禽类、饲料和宠物行业具备增长潜力。投资建议关注牧业、猪禽龙头及宠物板块，把握行业景气周期。风险提示包括天气和疫情等不确定性因素。