> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 博泰车联（2889.HK）2026H1业绩点评总结 ## 核心内容概览 博泰车联于2026年8月31日发布了其2026年上半年（26H1）的财务业绩。整体来看，公司实现了显著的收入增长，但同时也面临净亏损扩大的挑战。核心业务智能座舱解决方案表现突出，AI业务加速拓展，公司通过外延并购进一步完善AI产业链布局。 ## 主要观点 ### 1. 业绩表现 - **收入增长**：26H1实现收入22.28亿元人民币，同比增长105.1%。 - **毛利润提升**：毛利润为2.57亿元人民币，同比增长64.7%。 - **净亏损扩大**：期内净亏损3.07亿元人民币，同比扩大35.1%，主要由于股份支付费用增加。 - **经调整净亏损收窄**：剔除股份支付及上市开支后，经调整净亏损为1.05亿元人民币，同比收窄35.2%。 ### 2. 业务分类与收入结构 公司26H1业务分类调整为以下四类： - **智能座舱解决方案**：收入19.88亿元人民币，占总收入89.2%，同比增长97.0%。 - **AI解决方案**：收入2.09亿元人民币，同比增长588.6%，占总收入9.4%。 - **网联服务**：收入0.30亿元人民币，同比下降32.5%，占总收入1.3%。 - **其他业务**：收入0.02亿元人民币，同比下降23.9%，占总收入0.1%。 ### 3. 智能座舱解决方案亮点 - **高端域控制器收入增长显著**：AI功能的高端域控制器成为收入增长的主要驱动力。 - **平台落地加速**：新增多个基于高通8295和麒麟9610A平台的AI座舱车型定点，其中某国内头部新能源车企项目已于26Q2实现量产。 - **海外业务拓展**：与某国际知名豪华汽车品牌合作的智能座舱项目通过客户验收，产品即将面向欧洲、中东等市场销售与交付。 ### 4. AI解决方案进展 - **收入大幅增长**：AI解决方案收入同比增长588.6%，显示客户认可度提升。 - **多场景商业化拓展**：公司获得多个基于高端座舱芯片的AI研发项目，同时向AI服务器算力基础设施及相关服务领域延伸。 - **自研平台落地**：自建AI研发提效平台已实现多个外部商业落地项目，客户及应用行业持续拓宽。 ### 5. 外延并购布局 - **光通信芯片领域**：拟以不超过14亿元人民币收购成都明夷约70%股权。 - **智能家居终端领域**：拟以8亿元人民币收购海鸥住工20%股权并取得控制权。 - **目标**：通过并购进一步完善AI产业链布局，增强技术协同与市场拓展能力。 ## 关键信息 - **收入增长驱动因素**：AI智能座舱及AI解决方案收入规模大幅提升。 - **毛利率变化**：整体毛利率为11.5%，同比下降2.9个百分点，主要受智能座舱新项目拓展初期影响。 - **净亏损原因**：股份支付费用增加导致净亏损扩大，但经调整后亏损明显收窄。 - **业务重心**：智能座舱解决方案仍是公司核心业务，占收入比重超过89%。 - **未来发展方向**：AI业务持续拓展，同时通过并购加强在光通信芯片和智能家居终端领域的布局。 - **风险提示**： - 智能座舱需求不及预期 - 技术迭代不及预期 - 供应链风险 - 新股股价波动风险 ## 总结 博泰车联在2026年上半年实现了收入的高速增长，主要得益于AI智能座舱业务的快速推进。尽管净亏损有所扩大，但经调整后亏损明显收窄，显示出公司在优化成本结构方面的成效。公司通过业务分类调整和外延并购，进一步强化了AI技术的布局，拓展了商业化应用场景。未来，随着智能座舱及AI解决方案的持续落地，公司有望实现更稳健的业绩增长。 ```