> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业周报总结 ## 核心内容 本周报分析了食品饮料行业在2026年5月18日至2026年5月24日期间的市场表现、主要消费品及原材料价格走势、行业动态以及投资建议。整体来看，食品饮料板块表现一般，但部分子板块和个股展现出较强的投资潜力。 ## 主要观点 ### 1. **市场表现** - 食品饮料板块上周下跌 **2.86%**，跑输沪深300指数 **2.56个百分点**，在31个申万一级板块中排名第 **21位**。 - 子板块表现分化，其中 **零食板块下跌0.81%**，相对较好；其他子板块如调味发酵品、软饮料、啤酒等表现较差。 - 个股方面，**威龙股份、莲花控股、黑芝麻、ST绝味、仙乐健康**为涨幅前五，分别上涨 **31.75%、13.64%、10.56%、10.05%、5.80%**。 - **ST春天、皇台酒业、惠泉啤酒、龙大美食、好想你**为跌幅前五，分别下跌 **-11.68%、-10.39%、-10.29%、-9.90%、-9.89%**。 ### 2. **主要消费品及原材料价格** - **白酒价格**：重点高端酒批价略有波动，如飞天茅台原箱和散瓶批价在 **1690-1700元/瓶** 之间，普五和国窖1573批价稳定在 **840元/瓶**。 - **啤酒数据**：2026年1-4月中国规模以上啤酒企业产量 **1195.7万千升**，同比增长 **2.9%**；4月产量 **293.3万千升**，同比下降 **0.1%**。 - **上游原材料**： - 牛奶零售价 **12.21元/升**，酸奶零售价 **15.86元/公斤**，生鲜乳均价 **3.02元/公斤**，同比 **-1.60%**。 - 婴幼儿奶粉零售价 **226.64元/公斤**（国内）和 **273.89元/公斤**（国外），2026年4月奶粉进口金额 **67598万美元**。 - 畜禽价格方面，生猪价格 **9.68元/公斤**，同比 **-32.35%**；仔猪价格 **25.24元/公斤**，同比 **-40.72%**；猪肉价格 **14.80元/公斤**，同比 **-28.40%**。 - 白羽肉鸡价格 **7.52元/公斤**，同比 **+2.17%**；牛肉价格 **66.41元/公斤**，同比 **+5.46%**。 - 农产品价格：玉米 **3000元/吨**，豆粕 **3000元/吨**，PET瓶片 **9500元/吨**，瓦楞纸 **3600元/吨**。 ### 3. **行业动态** - 4月社零增速同比 **+0.2%**，餐饮消费复苏延续，但增速有所放缓。 - 原奶价格持续磨底，但部分指标如淘汰母牛价格同比 **+20%**，显示肉牛周期向上。 - **喜力啤酒**部分区域产品提价，以应对原材料成本上涨，预计将在消费旺季中表现较好。 - 2026年1-4月中国啤酒产量同比增长 **2.9%**，全球乳制品价格指数4月环比 **-1.1%**，主要因欧盟供应充足及大洋洲产量高于预期。 ## 关键信息 ### 4. **投资建议** - **困境反转方向**： - **餐饮供应链**：建议关注 **燕京啤酒、安井食品、千味央厨**。 - **乳业**：新型口蹄疫或加速原奶周期反转，建议关注 **优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业**。 - **新消费方向**： - 建议关注 **零食、茶饮、宠物**等赛道，推荐公司包括 **呜呜很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份**。 ### 5. **风险提示** - **宏观经济增长不及预期**：可能影响消费力和企业盈利能力。 - **竞争加剧**：在弱复苏背景下，企业需紧跟市场趋势以保持竞争力。 - **食品安全问题**：可能对估值和行业基本面产生负面影响。 ## 评级说明 - **市场指数评级**： - 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过 **20%**。 - 看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在 **-20%—20%** 之间。 - 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过 **20%**。 - **行业指数评级**： - 超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数 **10%以上**。 - 其他评级：标配、低配等。 - **公司股票评级**： - 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数 **15%以上**。 - 增持：未来6个月内股价相对强于沪深300指数 **5%—15%**。 - 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数 **-5%—5%**。 - 减持/卖出：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数 **5%—15%或以上**。 ## 分析师声明 - 署名分析师具备证券投资咨询执业资格，保证研究方法和结论的专业性与合规性。 - 报告内容反映分析师个人观点，不受第三方影响。 ## 免责声明 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的真实性、准确性和完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ## 资质声明 - 东海证券股份有限公司为合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。 ## 联系方式 ### 上海东海证券研究所 - 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - 网址：[Http://www.longone.com.cn](Http://www.longone.com.cn) - 座机：(8621) 20333275 - 手机：18221959689 - 传真：(8621) 50585608 - 邮编：200215 ### 北京东海证券研究所 - 地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F - 网址：[Http://www.longone.com.cn](Http://www.longone.com.cn) - 座机：(8610) 59707105 - 手机：18221959689 - 传真：(8610) 59707100 - 邮编：100089