20260526-东海证券-食品饮料行业周报_4月社零增速同比放缓_餐饮消费复苏延续_10页_751kb

报告摘要

本周报分析了食品饮料行业在2026年5月18日至2026年5月24日期间的市场表现、主要消费品及原材料价格走势、行业动态以及投资建议。整体来看，食品饮料板块表现一般，但部分子板块和个股展现出较强的投资潜力。

食品饮料板块上周下跌 2.86%，跑输沪深300指数 2.56个百分点，在31个申万一级板块中排名第 21位。
子板块表现分化，其中 零食板块下跌0.81%，相对较好；其他子板块如调味发酵品、软饮料、啤酒等表现较差。
个股方面，威龙股份、莲花控股、黑芝麻、ST绝味、仙乐健康为涨幅前五，分别上涨 31.75%、13.64%、10.56%、10.05%、5.80%。
ST春天、皇台酒业、惠泉啤酒、龙大美食、好想你为跌幅前五，分别下跌 -11.68%、-10.39%、-10.29%、-9.90%、-9.89%。

白酒价格：重点高端酒批价略有波动，如飞天茅台原箱和散瓶批价在 1690-1700元/瓶 之间，普五和国窖1573批价稳定在 840元/瓶。
啤酒数据：2026年1-4月中国规模以上啤酒企业产量 1195.7万千升，同比增长 2.9%；4月产量 293.3万千升，同比下降 0.1%。
上游原材料：
- 牛奶零售价 12.21元/升，酸奶零售价 15.86元/公斤，生鲜乳均价 3.02元/公斤，同比 -1.60%。
- 婴幼儿奶粉零售价 226.64元/公斤（国内）和 273.89元/公斤（国外），2026年4月奶粉进口金额 67598万美元。
- 畜禽价格方面，生猪价格 9.68元/公斤，同比 -32.35%；仔猪价格 25.24元/公斤，同比 -40.72%；猪肉价格 14.80元/公斤，同比 -28.40%。
- 白羽肉鸡价格 7.52元/公斤，同比 +2.17%；牛肉价格 66.41元/公斤，同比 +5.46%。
- 农产品价格：玉米 3000元/吨，豆粕 3000元/吨，PET瓶片 9500元/吨，瓦楞纸 3600元/吨。

困境反转方向：
- 餐饮供应链：建议关注 燕京啤酒、安井食品、千味央厨。
- 乳业：新型口蹄疫或加速原奶周期反转，建议关注 优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份、蒙牛乳业。
新消费方向：
- 建议关注 零食、茶饮、宠物等赛道，推荐公司包括 呜呜很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。

市场指数评级：
- 看多：未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过 20%。
- 看平：未来6个月内沪深300指数波动幅度在 -20%—20% 之间。
- 看空：未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过 20%。
行业指数评级：
- 超配：未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数 10%以上。
- 其他评级：标配、低配等。
公司股票评级：
- 买入：未来6个月内股价相对强于沪深300指数 15%以上。
- 增持：未来6个月内股价相对强于沪深300指数 5%—15%。
- 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数 -5%—5%。
- 减持/卖出：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数 5%—15%或以上。