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纯碱期货日报总结

一、行情回顾

今日（2026年1月27日），郑州商品交易所纯碱期货主力合约开盘于1202元/吨，盘中最高触及1206元/吨，最低下探至1188元/吨，最终以1194元/吨收盘，较前一交易日下跌3元/吨，跌幅为0.25%。全天成交784,335手，持仓量为1,163,150手，较前一交易日减少512手，但整体仍维持在150万手以上的较高水平，显示市场参与度保持活跃。

二、当日现货市场情况

国内轻质纯碱市场均价为1139元/吨，重质纯碱市场均价为1260元/吨，均与上一工作日价格持平。区域市场方面，河南省郑州市纯碱现货价格区间在1250-1380元/吨，其中工业级含量99%的纯碱出厂价为1350元/吨，市场价为1380元/吨。当前现货市场延续稳势，部分区域装置逐步恢复生产，供应小幅上升，但碱厂报盘较为谨慎，市场成交有限。

三、主要影响因素

1. 供需基本面：当前市场处于供需双弱格局，供应端因部分装置恢复导致开工率回升，但需求端表现疲软，下游采购积极性不高，主要以刚需采购和低价货源为主。
2. 库存压力：行业整体库存仍处相对高位，虽前期有所去库，但近期有转向累库的迹象，对价格形成压制。
3. 成本支撑：纯碱行业整体仍处于亏损状态，联碱法与氨碱法理论利润均为负值，成本端对价格形成一定支撑，限制了下行空间。
4. 市场情绪：节前市场观望情绪浓厚，贸易商备货意愿不强，市场成交清淡，缺乏明确方向指引。

四、短期展望

短期内，纯碱期货价格预计将维持弱势震荡格局，主力合约运行区间可能在1180-1220元/吨。市场关注点主要集中在以下几个方面：

• 供应端：需关注江苏、湖南等区域装置恢复进度，以及后续新增产能释放情况，尤其是内蒙古天然碱二期产能投产进度可能对市场供应格局产生影响。
• 需求端：重点跟踪浮法玻璃和光伏玻璃日熔量变化，若下游玻璃行业出现阶段性补库需求，可能对纯碱价格形成提振。
• 库存变化：库存变化仍是关键指标，需密切关注累库节奏是否加快，若库存持续攀升，将进一步加重市场压力。
• 资金因素：节前资金离场效应可能加剧市场波动，投资者需警惕价格短期异动风险。

总体来看，在供需关系未出现明显改善前，纯碱价格难以形成趋势性上涨行情，大概率维持区间震荡走势。

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