> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱市场总结 ## 核心内容概述 本周国内纯碱市场走势企稳，部分企业上调价格。整体供应增加，需求偏弱，企业库存维持高位，预计未来价格将低位震荡运行。 ## 主要观点 - **市场走势**：纯碱价格近期企稳，部分企业小幅上调。 - **供应情况**：纯碱周产量环比增加2.04万吨，涨幅2.72%；产能利用率上升至80.44%，表明生产活动活跃。 - **需求变化**：下游浮法玻璃开工率微升0.6%，光伏玻璃开工率持平，需求增长乏力。 - **库存状况**：国内纯碱企业总库存187.27万吨，周环比增加1.51%，库存集中度高，出货率下降，部分企业累库。 - **利润水平**：联碱法双吨利润为-184元/吨，氨碱法利润为-192.3元/吨，企业利润不佳。 - **价格预期**：在供需宽松的背景下，预计纯碱价格将低位震荡，后期需关注开工变化。 ## 关键信息 ### 1. 基本面数据 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度变化 | 周环比变化(%) | 频率 | |------|------|----------|--------|----------|----------------|------| | 基差(华东) | 元/吨 | 103 | 111 | -8 | -7.2 | 周度 | | 企业库存 | 万吨 | 187.27 | 184.49 | 2.78 | 1.5 | 周度 | | 周产量 | 万吨 | 76.62 | 74.58 | 2.04 | 2.7 | 周度 | | 联碱法双吨利润 | 元/吨 | -184 | -182 | -2 | 1.1 | 周度 | | 氨碱法利润 | 元/吨 | -192.3 | -199.35 | 7.05 | -3.5 | 周度 | | 下游浮法玻璃开工率 | % | 67.24 | 66.85 | 0.39 | 0.6 | 周度 | | 下游光伏玻璃开工率 | % | 52.98 | 52.98 | 0 | 0 | 周度 | ### 2. 供应分析 - **周度产量**：纯碱周产量为76.62万吨，环比增加2.72%，显示供应端持续释放。 - **产能利用率**：国内纯碱产能利用率升至80.44%，较上周增加2.13%，表明企业生产积极性较高。 - **企业检修**：企业检修减少，个别企业负荷提升，整体供应呈增加趋势。 ### 3. 需求分析 - **浮法玻璃**：开工率微升至67.24%，产量环比持平，需求增长有限。 - **光伏玻璃**：开工率保持52.98%，未见明显提升，需求维持弱势。 ### 4. 库存分析 - **库存水平**：纯碱企业总库存为187.27万吨，周环比增加1.51%，库存压力较大。 - **出货情况**：企业出货率下降，待发订单接近11天，显示销售节奏放缓。 - **库存集中度**：库存集中度较高，部分企业累库明显，市场去库难度加大。 ### 5. 持仓分析 - **主力合约持仓**：宁证期货、中信期货、国泰君安等机构在纯碱SA合约中占据较大持仓量。 - **买仓与卖仓**：买仓量与卖仓量均有不同程度的增减，反映出市场参与者对后市走势的分歧。 ## 结论 当前纯碱市场处于供需宽松状态，企业库存高位运行，价格维持低位震荡。短期内，纯碱价格走势将主要依赖于企业开工率和下游需求变化。建议投资者关注企业库存变动及下游开工率趋势，以把握市场机会。