20250714-五矿证券-固态电池系列2_从底层逻辑上看全固态电池难点和产业节奏_10页_1mb

固态电池系列2：全固态电池难点与产业节奏分析

关键结论

1. 技术难点：

   • 核心挑战：全固态电池技术以硫化物电解质为主，面临固固界面问题（接触难题）、材料稳定性及降本压力。
   • 固固界面：电池膨胀导致使用中接触压力难以维持，需解决材料改性和加压设备问题。
   • 材料降本：硫化物电解质依赖低成本硫化锂，当前价格高（1000元/g），产业化拐点或在50万元/吨。
   • 设备挑战：等静压设备需进一步规模化，堆叠压力可能导致材料破坏，工艺需改进。

2. 产业节奏：

   • 发展阶段：当前处于与2009–2010年新能源车相似的初始阶段（政策催化+技术收敛），预计2027年左右小规模示范装车。
   • 量产节点：小规模量产或在2030年，大规模量产或更晚。
   • 关键事件：长安汽车、亿纬锂能、宁德时代等企业推进全固态电池量产计划。

3. 投资建议：

   • 关注核心材料（硫化物电解质、硫化锂）及设备（等静压、辊压设备）的中长期投资机会。

4. 风险提示：

   • 材料降本、循环性改进、设备规模化进展不及预期。
   • 若产业进度超预期，则量产时间可能提前。

总结

全固态电池技术处于产业化早期，需克服材料、设备及固固界面问题。当前进展与2009–2010年新能源车周期类似，未来需持续关注政策、技术路线及产业链完善情况。