20260223-国贸期货-宏观专题报告_春节长假要闻回顾及开盘交易策略_8页_467kb

春节长假要闻回顾及开盘交易策略总结

核心内容概述

本报告回顾了2026年春节长假期间国内外重大财经事件，并结合市场表现，分析了节后A股、国债期货等主要品种的交易策略。报告由国贸期货研究院发布，涉及多位分析师的专业观点。

一、海外财经要闻回顾

1. 特朗普关税政策引发波动

• 美国最高法院裁定特朗普大规模关税政策违法，导致部分关税失效。
• 特朗普依据122条款宣布对全球商品加征10%关税，随后又将其提升至15%。
• 新关税政策对部分国家（如巴西、南非）影响较大，而对英国、欧盟等关税较低的经济体则偏空。
• 15%的统一税率未体现对不同经济体的区分，可能加剧全球贸易成本上升。

2. 美伊谈判反复

• 美国与伊朗第二轮谈判取得进展，但核心议题分歧严重。
• 伊朗采取“对话与备战并行”策略，强化军事演习与联合演练。
• 特朗普对伊朗发出最后通牒，威胁军事打击，导致中东局势紧张。
• 美军在中东部署最大规模空中力量，地缘风险升高。

3. 美国经济数据好坏参半

• 1月CPI同比降至2.4%，低于预期，降息预期升温。
• 但PCE数据表明通胀压力依然顽固，核心PCE同比升至3.0%，导致降息预期回撤。
• 四季度GDP增速放缓至1.4%，全年经济增速降至2.2%，经济疲弱迹象显现。
• 美联储释放鹰派信号，官员表示若通胀持续高于目标，可能考虑加息。

4. 非美经济体表现分化

• 非美国家CPI普遍回落，推动国债收益率下行。
• 欧日制造业PMI回暖，欧元区制造业PMI升至50.8，创三年半新高。
• 英国、法国、日本等国的PMI数据均显示经济温和复苏。

二、国内假期经济表现

1. 春运规模创新高

• 全国日均客运量同比增长7%，较2019年同期增长36%。
• 铁路、公路、民航客运量均高于2025年和2019年同期，水路客运量增长显著。

2. 文旅市场景气度上升

• 多数地区实现客流正增长，中西部及特色文旅省份增长尤为突出。
• 旅游市场呈现“以价换量、量增价弱”的特征，旅游收入增长乏力。

3. 春节档电影市场全面回落

• 春节档总票房降至近五年最低，同比下滑37.62%。
• 观影人次同比骤降34.28%，票价下降未能有效提振需求。
• 电影供给不足是主要拖累因素，市场对内容的敏感度高于价格。

三、主要品种交易策略

1. 股指期货

• 节前表现：A股受避险情绪影响出现较大幅度调整。
• 节后预期：港股“先抑后扬”整体收涨，AI与机器人板块表现强劲。
• 中长期趋势：国内经济处于筑底与转型阶段，资金充裕，股指中长期向上趋势未改。
• 策略建议：建议中长线多头继续持有，关注政策与资金面支持。

2. 国债期货

• 流动性支持：央行节前大规模投放流动性，DR007维持在1.5%左右。
• 经济基本面：经济弱复苏，内需修复乏力，强化降息预期。
• 机构行为：大行因“存贷错位”头寸充裕，保险资金配置超长期债券。
• 国际影响：美伊局势紧张，全球避险情绪升温，对债市形成支撑。
• 短期展望：节后行情或维持震荡，突破概率较低，需关注两会政策及股市表现。

四、分析师介绍

• 郑建鑫：国贸期货宏观金融首席分析师，擅长FICC类资产研究，曾获“最佳宏观策略分析师”称号。
• 樊梦真：国贸期货宏观金融首席分析师，数学与系统科学背景，专注宏观金融领域分析。
• 郑雨婷：国贸期货宏观金融资深分析师，擅长股指期货策略与宏观研判，曾获“最佳宏观金融期货分析师”称号。

五、免责声明

• 本报告基于公开资料整理，力求准确，但不保证其完整性与准确性。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。
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