> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 文档内容主要涉及大豆及油脂类商品的市场动态、种植面积变化、出口量预测、榨利与基差分析、以及降水情况等。涵盖了巴西大豆种植面积、马来西亚棕榈油出口、大豆与豆粕的利润变化、油脂油料价差、以及相关地区降水数据等信息。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、巴西大豆种植与产量前景 - **2026/27年度大豆种植面积增幅**：咨询机构Veeries预计巴西2026/27年度大豆种植面积将增加约40万公顷，但这是20年来最低的增幅。 - **产量挑战**：由于伊朗战争导致生产者利润空间收窄以及化肥价格高企，巴西大豆产量增长面临较大困难。 ### 二、巴西大豆出口情况 - **5月出口量**：巴西5月大豆出口量预计为1,610万吨，高于此前一周的1,600万吨预估，接近4月份创下的1,620万吨纪录。 - **豆粕出口量**：巴西5月豆粕出口量预计达280万吨，创历史新高，较此前一周的290万吨略有下调，但高于去年同期的212万吨。 ### 三、降水情况（2008-2012年） - **降水趋势**：2008年至2012年期间，降水呈逐年递增趋势，从2008年1-15日的5mm增加到2012年1-15日的300mm。 - **数据备注**：降水数据基于总降水量估算，部分月份数据缺失或标注为`nan`，需注意数据完整性。 ### 四、大豆榨利分析（2016-2025年） - **巴西大豆榨利**：2025年7月大豆榨利为-600元/吨，较2016年同期有所下降，显示榨利持续承压。 - **趋势**：榨利在2019年和2021年出现显著波动，2022年初出现大幅下跌。 ### 五、豆油进口利润（2021-2025年） - **进口利润趋势**：豆油进口利润从2021年10月的4,000元/吨逐步下降，至2025年7月达到-24,500元/吨，显示出持续的亏损趋势。 - **季节性波动**：豆油进口利润随时间呈现明显季节性变化，整体呈下降趋势。 ### 六、豆粕基差（2022-2026年） - **江苏地区豆粕基差**：2025年1月基差为800元/吨，2026年1月降至-200元/吨，显示基差逐渐收窄。 - **基差趋势**：基差在2022年达到高峰，随后逐步下滑，2025年出现明显负值。 ### 七、豆油基差（张家港地区） - **豆油9月基差**：2023年10月张家港地区豆油基差为-2,000元/吨，2025年12月降至-15,000元/吨，基差持续走低。 - **基差波动**：基差在2023年之前为正值，之后逐步转为负值，显示市场供需变化。 ### 八、油脂油料价差（季节性） - **豆菜粕价差**：2025年5月豆菜粕价差为-180元/吨，显示豆粕价格相对菜粕有所下跌。 - **价差变化**：价差在2021-2022年期间呈上升趋势，但随后逐步下降。 ### 九、棕榈油出口情况（马来西亚） - **5月1-15日出口量**：马来西亚2025年5月1-15日棕榈油出口量为430.474吨，较上月同期的453吨减少5.17%。 - **数据单位**：注意单位可能存在错误或不一致，需进一步核实。 --- ## 数据图表与分析 ### 1. 大豆榨利趋势图（巴西） - 图表显示巴西大豆榨利从2016年7月的-600元/吨逐步下降，2025年7月仍为-600元/吨。 - 趋势波动较大，特别是在2019年和2021年。 ### 2. 豆油进口利润表（2021-2025年） - 数据表明豆油进口利润从正向逐步转为负向，且波动幅度较大。 - 2025年1月利润达到-11,500元/吨，表明市场压力持续。 ### 3. 豆粕基差（江苏） - 基差从2022年2月的800元/吨逐步下降，2025年1月为800元/吨，2026年1月降至-200元/吨。 - 基差波动明显，且在2025年出现负值。 ### 4. 豆油基差（张家港） - 基差从2023年10月的-2,000元/吨逐步走低，至2025年12月为-15,000元/吨。 - 基差呈持续下降趋势，反映市场供需关系变化。 ### 5. 棕榈油基差（广州） - 2025年5月棕榈油基差为-24,000元/吨，显示出价格持续下跌。 - 基差数据未完整，部分月份缺失。 ### 6. 油脂油料价差（季节性） - 价差在2025年5月为-180元/吨，表明豆粕与菜粕价差收窄。 - 价差整体呈下降趋势，尤其在2025年表现明显。 --- ## 总结 整体来看，巴西大豆种植面积增幅降至20年最低，产量增长面临多重压力。大豆出口量保持较高水平，但豆粕出口量显著上升，创历史新高。豆油进口利润持续走低，豆粕基差逐步收窄，棕榈油市场也表现出价格下行趋势。这些数据表明，油脂类市场正面临一定的下行压力，需关注后续供需变化及政策影响。