20260421-冠通期货-油粕日报_印尼B50落地预期加强_2页_189kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的油粕市场日报，主要分析了豆粕、豆油、棕榈油及菜油的市场走势，并结合USDA作物生长报告、出口检验数据以及印尼B50政策预期，对油脂市场进行了综合研判。报告指出，当前油脂市场在政策预期和供需变化的双重影响下，呈现出震荡上行的趋势。

主要观点

1. 豆粕市场分析

• 价格走势：豆粕主力合约在4月21日收盘时窄幅震荡，区间为2964至2982点。
• 技术指标：上方压力位关注20日均线附近的2980点，下方支撑位关注60日均线附近的2940点。
• 成交量与持仓：当日成交量为954,037手，持仓量增加69,237手，涨幅为0.74%。
• 市场背景：国内榨利明显下降，下方支撑较强，短期市场仍以震荡调整为主。

2. 油脂市场分析

• 豆油：主力合约延续上涨趋势，区间为8442至8597点，技术压力位为8690点，支撑位为8480点。当日成交量为367,351手，持仓量增加37,326手，涨幅为1.9%。
• 棕榈油：主力合约延续上涨，区间为9434至9794点，技术压力位为9870点，支撑位为9500点。当日成交量为866,656手，持仓量增加45,184手，涨幅为3.33%。
• 菜油：主力合约延续上涨，区间为9470至9630点，技术压力位为9640点，支撑位为9410点。当日成交量为187,726手，增仓9,094手，涨幅为1.50%。

3. USDA数据解读

• 美国大豆种植率：截至4月19日当周，美国大豆种植率为12%，高于前一周的6%和五年均值的5%。
• 美国玉米种植率与出苗率：玉米种植率为11%，与去年同期持平；出苗率为4%，高于去年同期的2%和五年均值的2%。
• 出口检验数据：美国大豆出口检验量为74.8678万吨，其中对中国大陆的出口检验量为44.6146万吨，占比59.59%。本作物年度累计出口检验量为3217.1954万吨，低于上一年度同期的4270.6516万吨。

4. 巴西大豆收获进度

• 巴西收获情况：截至4月16日，2025/26年度巴西大豆收获进度为92%，较一周前的87%有所提升，但仍有少量库存未售，供应端仍偏宽松。

5. 印尼B50政策预期

• 政策动态：印尼能源部宣布将从7月1日起停止进口柴油，以推动B50（含50%棕榈油生物柴油）政策落地。
• 市场影响：该政策预期增强，使得油脂和原油板块短期“脱敏”，即市场对价格波动的敏感度降低。
• 消费预期：生物燃料政策预期持续加强，推动油脂消费预期走强，对中期市场形成支撑。

关键信息

• 豆粕：短期震荡，支撑位2940，压力位2980。
• 豆油：延续上涨，支撑位8480，压力位8690。
• 棕榈油：上涨趋势明显，支撑位9500，压力位9870。
• 菜油：震荡上行，支撑位9410，压力位9640。
• 印尼B50政策：从7月1日起禁止柴油进口，短期提振油脂市场预期。
• 印尼棕榈油出口：2月出口量增长17%，库存量为202万吨。
• 马来西亚棕榈油产量：4月1-20日产量环比增加31.13%，单产和出油率均有所提升。

市场展望

• 短期：油脂市场受B50政策预期影响，短期“脱敏”，但需关注中东谈判进展。
• 中期：市场整体偏震荡上行，政策与基本面共同支撑。
• 风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。

报告发布机构

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