> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结 - 2026-05-13 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的生猪期货早报，分析了当前生猪市场的基本面、期货走势、供需变化及未来预期。 ### 生猪观点与策略 - **基本面**：生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计长假后供应和需求双减，猪价短期或进入震荡偏弱格局。 - **基差**：现货全国均价为9560元/吨，2607合约基差为-1255元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **库存**：截至3月31日，生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%；能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%，偏空。 - **盘面**：价格在20日均线下方但方向向上，中性。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空增，偏空。 - **预期**：预计本周猪价维持震荡偏弱格局，生猪LH2607:10600至11000附近震荡。 ### 近期要闻 - 生猪消费市场受需求淡季影响，加上二次育肥基本结束，出栏减少，现货价格短期偏弱，但中期或维持区间震荡。 - 五一假期将至，需求或有回升，价格短期回落空间或有限，可能探底回升进入震荡。 - 生猪养殖利润亏损扩大，短期悲观预期持续，但随着大猪集中出栏后，供需回升可能支撑价格。 - 现货价格短期偏弱，期货短期探底回升，中期维持区间震荡，需关注供应和月底需求增长情况。 ### 利多因素 1. 国内生猪供应处于春节后淡季； 2. 猪粮比回落至历史低位区间。 ### 利空因素 1. 国内生猪需求尚处于春节后淡季； 2. 国内生猪存栏同比减少低于预期。 ### 当前主要逻辑 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。 ### 主要风险点 1. 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期对猪肉价格形成下行压力； 2. 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 详细数据汇总 ### 生猪期货和仓单及现货价格 | 日期 | 近月2605 | 主力2607 | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | |----------|----------|----------|--------------|-------------------------------| | 4月30日 | 9400 | 11350 | 1585 (0) | 全国9.73、山东10.33、江苏10.71、湖南9.55、广东10.24 | | 5月6日 | 9600 | 11365 | 1585 (0) | 全国9.66、山东10.21、江苏10.3、湖南9.4、广东10.11 | | 5月7日 | 9700 | 11380 | 1475 (-110) | 全国9.66、山东10.25、江苏10.29、湖南9.39、广东10.09 | | 5月8日 | 9650 | 11215 | 1465 (-10) | 全国9.66、山东10.25、江苏10.29、湖南9.44、广东10.1 | | 5月11日 | 9700 | 11235 | 1462 (-3) | 全国9.54、山东9.88、江苏10.12、湖南9.35、广东10.09 | | 5月12日 | 9585 | 10815 | 1458 (-4) | 全国9.56、山东9.92、江苏10.13、湖南9.39、广东10.19 | ### 生猪基本面分析 #### 供给端 - **生猪存栏**：截至3月31日，生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%；截至5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。 - **规模场存栏**：2024年1-3季度，不同重量段存栏量稳定，未有显著变化。 - **出栏量**：2024年5月出栏量为950万头，环比增加，但受需求影响，价格仍偏弱。 - **出栏利润**：周度出栏利润走势显示市场存在一定的波动，但整体仍偏弱。 - **猪粮比**：猪粮比处于历史低位，表明生猪养殖成本较低，但对价格支撑有限。 #### 需求端 - **猪肉消费**：年度猪肉消费总量环比上涨，显示价格优势对消费有提振作用。 - **屠宰端**：屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势显示市场需求有所回升，但整体仍偏弱。 ## 总结 综合分析，当前生猪市场处于震荡偏弱格局，供需双减，但需求有改善预期。猪价短期受供需影响，中期维持震荡。投资者需关注存栏变化、出栏节奏、消费回升情况及猪粮比等关键指标。