20240903-天风证券-硅宝科技-300019.SZ-24Q2业绩符合预期_工业胶销量同比增长_3页_729kb

硅宝科技半年报分析总结

硅宝科技（300019）发布2024年上半年半年报，该报告由天风证券分析团队撰写，维持“买入”投资评级。公司专注于有机硅密封胶领域，26年历史，拥有6大生产基地和21万吨/年高端有机硅材料产能。

2024年上半年，公司实现营业收入1158亿元，同比下降30%，净利润同比下降231%，每股收益0.26元。第二季度表现转好，营收同比增长32%，环比增长显著，净利润环比增长53.5%。高降幅主要由于原材料价格低（如DMC市场均价同比下降75%）和市场竞争加剧，导致产品售价下滑。然而，工业胶业务逆势增长，销量同比增29%，收入同比增长165%，尤其在光伏胶、电子电器胶和汽车胶领域增速显著。建筑胶业务受房地产行业景气度影响，收入同比下降。

公司战略包括深化工业用胶在光伏、动力电池、汽车制造等领域的应用，并通过收购嘉好股份（7月完成）扩展热熔压敏胶业务，增加产品多样性。同时，推进硅碳负极项目，2024年上半年已有进展。新研发项目投资15亿元，建设有机硅先进材料研究基地。

财务预测方面，天风证券预计2024-2026年归母净利润分别为31亿、40亿和47亿元。风险因素包括宏观经济调控、原料价格波动、应收账款风险和项目不达预期。

总体来看，公司虽短期业绩承压，但工业胶业务增长和战略扩张支撑长期潜力。维持“买入”建议，关注其转型机会。