> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容 本报告为广发期货研究所发布的甲醇市场周报，旨在分析甲醇市场近期走势及未来趋势，提供投资参考。报告内容涵盖甲醇市场供需情况、价格走势、库存变化、相关产业链产品（如MTBE、二甲醚、MTO等）的产能及投产时间等信息，同时包含投资策略建议。 ## 市场分析 ### 港口市场 - 本周港口甲醇市场走强，主要受以下因素影响： - 前期进口量增量预期已计价； - 港口库存去库至年内极低点，市场可流通量低位； - 天气因素可能对卸货速度产生影响； - 地缘冲突（如伊朗装置、航运）仍是核心变量。 - 预计下周港口甲醇现货价格区间或在2600-2700元/吨。 ### 内地市场 - 内地甲醇市场先抑后扬，前期供需偏宽松，价格持续下行； - 后续受宏观利好情绪提振，下游企业集中补库补货，带动现货价格回暖走强； - 本周整体呈现供应减、需求更弱、库存大幅去化的格局，利多逻辑占主导； - 下周供给将大幅回升，需求小幅下滑，供需格局将反转，叠加港口库存大幅累库，市场宽松预期升温，整体偏向利空。 ## 供需与产能利用率 - **中国甲醇产能利用率（周）**：整体处于下降趋势，反映市场供应偏紧； - **西北地区甲醇产能利用率（周）**：较中国整体略高，但同样呈现下降趋势； - **焦炉气制甲醇产能利用率（周）**：在本周有所变化，需关注其对市场的影响； - **天然气制甲醇产能利用率（周）**：同样呈现下降趋势，显示天然气制甲醇供应受到一定限制。 ## 生产毛利情况 - **内蒙古煤制甲醇生产毛利（周）**：本周有所回升，显示煤制甲醇盈利能力增强； - **山东煤制甲醇生产毛利（周）**：亦有改善，但幅度相对较小； - **重庆天然气制甲醇生产毛利（周）**：较上周有所变化，反映天然气成本波动对毛利的影响。 ## 库存情况 - **港口库存（周）**：本周港口库存持续去化，处于年内极低水平； - **浮仓库存（周）**：小幅减少，表明市场流通量有所下降； - **厂内库存（华东地区）**：本周厂内库存变化不大，但需关注后续变化。 ## 投资策略 - 当前推荐投资策略为**9-1正套**，即买入9月合约、卖出1月合约，利用价差进行套利操作。 ## 未来产能展望 以下为未来计划投产的甲醇相关产业链项目及产能信息： | 品种 | 区域 | 省份 | 企业 | 产能 | 单耗 | 折算需救 | 预计投产时间 | |------|------|------|------|------|------|----------|--------------| | 甲醇 | 华东 | 浙江 | 浙石化 | 50 | - | - | 2026年Q1 | | 甲醇 | 西北 | 陕西 | 宁夏宝丰4 | 280 | - | - | 2026年中 | | 甲醇 | 西北 | 陕西 | 中煤榆林2期 | 220 | - | - | 2026年Q4 | | 甲醇 | 西北 | 新疆 | 新星惠尔 | 20 | - | - | 2026年Q4 | | MTO | 华南 | 广西 | 广西华谊 | 100 | 2.78 | 278.0 | 2026年Q3 | | MTO | 西北 | 陕西 | 中煤榆林2期 | 60 | 2.78 | 166.8 | 2026年Q4 | | 甲醛 | 西北 | 陕西 | 榆林佰嘉瑞1# | 60 | 0.45 | 27 | 2026年Q1 | | 甲醛 | 西北 | 内蒙 | 乌海广锦 | 72 | 0.45 | 32.4 | 2026年Q3 | | 甲醛 | 华东 | 山东 | 利华益 | 36 | 0.45 | 16.2 | 2026年Q2 | | 甲醛 | 华东 | 福建 | 万华福建 | 24 | 1.45 | 34.8 | 2026年3月 | | 醋酸 | 华南 | 广东 | 揭阳巨正源 | 150 | 0.54 | 81 | 2026年Q1 | | 醋酸 | 华东 | 福建 | 海辰化学 | 50 | 0.54 | 27 | 2026年Q3 | | MTBE | 华南 | 广西 | 广西石化 | 10 | 0.33 | 3.3 | 2026年Q1 | | MTBE | 华东 | 浙江 | 三江化工 | 60 | 0.33 | 19.8 | 2025年Q4 | | MTBE | 东北 | 辽宁 | 华锦阿美 | 22 | 0.33 | 7.26 | 2026年Q4 | | MTBE | 华南 | 广东 | 巴斯夫湛江 | 10 | 0.33 | 3.3 | 2026年Q2 | | MTBE | 华东 | 山东 | 山东睿霖 | 74.2 | 0.33 | 24.486 | 2026年Q3 | | MTBE | 华东 | 安徽 | 安徽中普 | 65 | 0.33 | 2145 | 2026年Q2 | | 甲烷氯化物 | 华东 | 福建 | 福建环洋 | 16 | 0.7 | 11.2 | 2026年Q1 | | 乙醇 | 西北 | 陕西 | 榆林凯越煤化 | 50 | 0.8 | 40 | 2026年Q1 | | 乙醇 | 华中 | 湖北 | 荆门源晗 | 20 | 1.8 | 36 | 2026年Q2 | | MMA | 华东 | 浙江 | 浙石化 | 9 | 0.35 | 3.15 | 2026年Q4 | | MMA | 华东 | 山东 | 裕龙 | 10 | 0.35 | 3.5 | 2026年Q4 | | DMC | 西南 | 重庆 | 重庆建峰 | 5 | 0.688 | 3.44 | 2026年Q4 | | DMC | 西北 | 陕西 | 榆林佰嘉瑞1# | 10 | 0.688 | 6.88 | 2026年Q1 | | 有机硅DMC | 西南 | 云南 | 能投曲靖 | 20 | 0.58 | 11.6 | 2026年Q4 | | BDO | 西北 | 内蒙 | 内蒙古君正二期 | 30 | 0.9 | 27 | 2026年Q4 | | BDO | 华东 | 福建 | 福建百宏 | 30 | 0.9 | 27 | 2026年Q4 | | BDO | 西北 | 宁夏 | 宁夏宁东泰和 | 25 | 0.9 | 22.5 | 2026年Q1 | | BDO | 西北 | 新疆 | 新疆中泰金晖 | 60 | 0.9 | 54 | 2026年Q4 | | BDO | 西北 | 内蒙 | 乌海广锦 | 30 | 0.9 | 27 | 2026年Q4 | | BDO | 华东 | 福建 | 永荣控股 | 60 | 0.9 | 54 | 2026年Q4 | ## 其他信息 - **甲醇仓单**：本周小幅减少，表明市场流通量下降； - **数据来源**：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所； - **免责声明**：本报告观点仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。 ## 投资提示 - 期市有风险，入市需谨慎； - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号； - 本报告仅限于广发期货特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布或复制。 ## 联系方式 - **地址**：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼； - **电话**：020-88800000； - **网址**：www.gfqh.com.cn； ## 总结 本周甲醇市场呈现港口走强、内地回暖的格局，主要受库存去库、天气影响及地缘冲突等因素支撑。下周市场预期将出现供需反转，港口库存可能大幅累库，市场宽松预期升温，整体偏向利空。当前建议采取9-1正套策略。未来多个甲醇相关产业链项目计划投产，需关注其对市场供需格局的潜在影响。