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甲醇周报总结

核心内容

本报告为广发期货研究所发布的甲醇市场周报，旨在分析甲醇市场近期走势及未来趋势，提供投资参考。报告内容涵盖甲醇市场供需情况、价格走势、库存变化、相关产业链产品（如MTBE、二甲醚、MTO等）的产能及投产时间等信息，同时包含投资策略建议。

市场分析

港口市场

• 本周港口甲醇市场走强，主要受以下因素影响：

  • 前期进口量增量预期已计价；
  • 港口库存去库至年内极低点，市场可流通量低位；
  • 天气因素可能对卸货速度产生影响；
  • 地缘冲突（如伊朗装置、航运）仍是核心变量。

• 预计下周港口甲醇现货价格区间或在2600-2700元/吨。

内地市场

• 内地甲醇市场先抑后扬，前期供需偏宽松，价格持续下行；
• 后续受宏观利好情绪提振，下游企业集中补库补货，带动现货价格回暖走强；
• 本周整体呈现供应减、需求更弱、库存大幅去化的格局，利多逻辑占主导；
• 下周供给将大幅回升，需求小幅下滑，供需格局将反转，叠加港口库存大幅累库，市场宽松预期升温，整体偏向利空。

供需与产能利用率

• 中国甲醇产能利用率（周）：整体处于下降趋势，反映市场供应偏紧；
• 西北地区甲醇产能利用率（周）：较中国整体略高，但同样呈现下降趋势；
• 焦炉气制甲醇产能利用率（周）：在本周有所变化，需关注其对市场的影响；
• 天然气制甲醇产能利用率（周）：同样呈现下降趋势，显示天然气制甲醇供应受到一定限制。

生产毛利情况

• 内蒙古煤制甲醇生产毛利（周）：本周有所回升，显示煤制甲醇盈利能力增强；
• 山东煤制甲醇生产毛利（周）：亦有改善，但幅度相对较小；
• 重庆天然气制甲醇生产毛利（周）：较上周有所变化，反映天然气成本波动对毛利的影响。

库存情况

• 港口库存（周）：本周港口库存持续去化，处于年内极低水平；
• 浮仓库存（周）：小幅减少，表明市场流通量有所下降；
• 厂内库存（华东地区）：本周厂内库存变化不大，但需关注后续变化。

投资策略

• 当前推荐投资策略为9-1正套，即买入9月合约、卖出1月合约，利用价差进行套利操作。

未来产能展望

以下为未来计划投产的甲醇相关产业链项目及产能信息：

其他信息

• 甲醇仓单：本周小幅减少，表明市场流通量下降；
• 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所；
• 免责声明：本报告观点仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。

投资提示

• 期市有风险，入市需谨慎；
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号；
• 本报告仅限于广发期货特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布或复制。

联系方式

• 地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼；
• 电话：020-88800000；
• 网址：www.gfqh.com.cn；

总结

本周甲醇市场呈现港口走强、内地回暖的格局，主要受库存去库、天气影响及地缘冲突等因素支撑。下周市场预期将出现供需反转，港口库存可能大幅累库，市场宽松预期升温，整体偏向利空。当前建议采取9-1正套策略。未来多个甲醇相关产业链项目计划投产，需关注其对市场供需格局的潜在影响。