> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪月报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月生猪市场的整体走势及未来趋势，主要围绕现货价格、政策影响、供需变化、成本结构、市场策略等维度展开。 ## 主要观点 - **现货价格走势**：5月现货价格上涨空间有限，整体维持震荡格局。虽然月初猪价反弹，但月末受供需压力影响，价格回落。 - **盘面走势**：盘面整体偏强，尤其关注远月走势。远月升水结构持续扩大，资金端对远月市场信心较强，操作建议逢低做多远月。 - **政策影响**：政策端对市场情绪影响显著，可能提振远月价格。当前市场处于政策引导下的产能去化阶段，预计未来供应压力将持续释放。 - **成本与利润**：仔猪价格企稳反弹，但成交积极性仍有限。玉米豆粕价格稳中偏弱，养殖利润有所改善，猪料比价走强。但二育成本仍偏高，对市场形成一定支撑。 - **供需结构**：能繁母猪存栏量开始缓慢去化，但去化节奏较慢。仔猪供应量下滑，或提振8、9月猪价。天气转热可能影响生猪生长速度，需关注降重情况。 ## 关键信息 ### 一、市场概述 - 2026年4月全国生猪出栏均价为9.29元/公斤，环比下跌6.63%，同比大跌36.93%。 - 本月猪价走势先弱后强，受多重利好因素共振，月底价格重心有所抬升。 - 盘面主力07合约收于11350元/吨，较3月底上涨5.78%。 ### 二、供需分析 #### 1. 供应端 - **能繁母猪存栏**：2026年一季度末能繁母猪存栏3904万头，环比下降1.4%，同比下降3.3%。 - **仔猪供应**：3月仔猪存栏环比下滑，预计8、9月猪价可能受到提振。 - **集团出栏**：集团企业近期缩量，库存去化有所改善，但去化速度仍较慢。 - **散户出栏**：散户惜售情绪仍存，对价格形成支撑。 #### 2. 需求端 - **二次育肥**：二育入场回暖，带动近期猪价反弹。 - **冻品库存**：已超过2023年同期水平，库存高位，屠宰入库积极性减弱。 - **鲜销需求**：五一备货需求有限，对现货形成压制。 ### 三、市场策略 - **单边策略**：关注远月逢低做多逻辑。 - **套利策略**：建议持有7-9反套。 ### 四、政策与调控 - **猪肉储备预警机制**：当前猪粮比为3.97，处于过度下跌预警区间，收储逐步推进。 - **收储与放储**：2026年4月已启动两次收储，计划量合计10000万吨。未来政策引导可能影响出栏节奏及体重变化。 ### 五、市场数据 - **猪料销量**：3月猪料销量环比增加22.36%，其中小猪料环比增加5.4%。 - **二育成本**：110-150公斤二育成本持续走高，对市场形成支撑。 - **屠宰量**：2026年3月屠宰量环比上升，但部分省份如河南、山东等仍处于较低水平。 - **出栏完成率**：3月出栏完成率在105.14%，4月有所放缓。 ### 六、进口与库存 - **猪肉进口**：2026年3月进口猪肉6万吨，环比增长20%，同比减少36.2%。 - **冻品库存**：全国冻品库存处于高位，对现货价格形成拖底效应。 ## 结论 生猪市场整体处于震荡调整阶段，短期受政策和二育带动，远月价格预期偏强。当前市场供需压力仍存，但政策引导可能对远月价格形成支撑。建议关注远月走势，把握政策带来的上涨机会，同时警惕供需变化对现货价格的影响。