> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 - 2026年4月29日 ## 核心内容概述 本报告对碳酸锂期货市场进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等关键指标，旨在为市场参与者提供参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供给端**： - 上周碳酸锂产量为25947吨，环比增长0.91%，高于历史同期平均水平。 - 预计3月碳酸锂产量为106620吨，4月产量预计为110950吨，环比增长4.06%。 - 3月碳酸锂进口量为29974吨，4月进口量预计为29000吨，环比下降3.24%。 - **锂矿成本**： - 锂辉石精矿成本为174080元/吨，日环比持平，生产利润为-1510元/吨，亏损。 - 锂云母成本为164269元/吨，日环比持平，生产利润为5303元/吨，盈利。 - 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - **回收端**： - 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。 - **需求端**： - 上周磷酸铁锂样本企业库存为121801吨，环比增加1.59%。 - 上周三元材料样本企业库存为19027吨，环比减少0.80%。 - 预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。 ### 2. 基差与库存 - **基差**： - 09合约基差为-4120元/吨，现货贴水期货。 - MA20向上，09合约期价收于MA20上方。 - **库存**： - 总体库存为103470吨，环比增加0.64%，但低于历史同期平均水平。 - 冶金厂库存为18363吨，环比减少2.35%。 - 下游库存为44497吨，环比减少2.52%。 - 其他库存为40610吨，环比增加5.87%。 ### 3. 盘面走势 - 09合约期价震荡，区间为173860-181340元/吨。 - 供给过剩有所改善，市场情绪震荡。 ### 4. 主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**： - 供需处于紧平衡状态，市场情绪波动较大。 - 锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行，对市场形成一定支撑。 - 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限，对价格形成压制。 - **主要风险点**： - 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。 - 产业出清启动时间点可能影响供需结构。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 价格走势 | 类别 | 指标 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|----------------|----------------|------|--------| | 电池级碳酸锂 | - | 174500 | 176000 | -1500 | -0.85% | | 工业级碳酸锂 | - | 170500 | 172000 | -1500 | -0.87% | | 微粉氢氧化锂 | - | 167000 | 167500 | -500 | -0.30% | | 粗颗粒氢氧化锂 | - | 157200 | 155050 | +2150 | +1.39% | | 六氟磷酸锂（99.5%） | - | 97000 | 96000 | +1000 | +1.04% | ### 2. 成本与利润 | 类别 | 成本（元/吨） | 利润（元/吨） | 环比变化 | |------|----------------|----------------|-----------| | 锂辉石 | 174080 | -1510 | -1076 | | 锂云母 | 164269 | +5303 | -85 | | 盐湖 | 33291 | - | - | | 回收端 | - | - | - | ### 3. 库存变化 | 类别 | 库存（吨） | 环比变化 | |------|------------|-----------| | 总体库存 | 103470 | +0.64% | | 冶金厂库存 | 18363 | -2.35% | | 下游库存 | 44497 | -2.52% | | 其他库存 | 40610 | +5.87% | ### 4. 供需平衡 | 类别 | 供需平衡（吨） | 环比变化 | |------|----------------|-----------| | 碳酸锂 | 3941 | +6222.00% | | 氢氧化锂 | 5072 | +15.26% | | 三元前驱体 | -2180 | -2984% | | 三元材料 | -2180 | -2984% | | 磷酸铁锂 | -2281 | -272.78% | --- ## 总结 碳酸锂市场整体呈现供需紧平衡状态，价格震荡运行。供给端锂辉石和锂云母成本相对稳定，但锂辉石生产亏损，锂云母生产盈利，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足。需求端方面，磷酸铁锂库存环比增加，三元材料库存环比减少，预计下月需求将有所增强，库存或逐步去化。市场情绪受消息面影响较大，主要风险点包括停减产/检修计划和产业出清时间点。建议投资者关注供需变化及政策动向，谨慎操作。