> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭行业周报总结（20260525-20260531） ## 核心内容 ### 煤价上涨与供需格局 - **动力煤价格**：秦皇岛港口5500大卡动力煤现货价格自5月9日起维持在830元/吨，本周突破至848元/吨，表明煤价进一步上涨。 - **焦煤价格**：柳林低硫主焦煤价格为1646元/吨，环比上涨52元/吨；澳大利亚峰景矿硬焦煤价格为262美元/吨，环比持平。 - **供需分析**：5月下旬电厂电煤日耗将季节性上升，而动力煤周度产量和开工率已恢复至满产状态，进一步上涨弹性有限，存在供需缺口风险。同时，安监趋严可能进一步影响炼焦煤矿，导致焦煤供应减少，价格震荡向上。 ### 煤价比值与市场预期 - 焦煤期货收盘价与动力煤5500大卡价格比值为1.31，处于历史低位，显示焦煤价格相对动力煤更具上涨空间。 ## 主要观点 - **基本面支撑**：动力煤价格受季节性需求上升和产能恢复有限的支撑，呈现上涨趋势。 - **资金面驱动**：煤炭板块与创业板指数负相关，若创业板指数承压，资金将倾向于流入煤炭板块，推动股价上涨。 - **安监影响**：安监趋严对焦煤影响更大，短期焦煤价格有望持续修复。 - **行业前景**：当前煤炭板块处于上涨初期，基本面和资金面共振上行，具备良好的投资机会。 ## 关键信息 - **煤矿停产情况**：截至5月29日，山西停产炼焦煤矿112座，涉及产能1.22亿吨，复产18座，涉及产能2530万吨。 - **库存变化**：秦皇岛港口煤炭库存升至同期最高水平，黄骅港和曹妃甸港库存也处于偏高水平，而广州港库存偏低。 - **发运情况**：锚地船舶数量回落，沿海煤炭均价指数维持高位，反映煤炭运输需求有所减少，但价格仍保持高位。 ## 投资建议 - **推荐股票**： - **中国神华**（601088，买入）：基本面强劲，具备长期投资价值。 - **中煤能源**（601898，增持）：受益于行业整体上涨趋势。 - **陕西煤业**（601225，增持）：区域优势明显，具备增长潜力。 - **晋控煤业**（601001，增持）：行业龙头，市场表现良好。 - **平煤股份**（601666，增持）：焦煤价格上涨受益。 - **淮北矿业**（600985，增持）：焦煤价格走高，具有投资价值。 - **山西焦煤**（000983，增持）：受安监影响较大，焦煤价格有望持续上涨。 - **潞安环能**（601699，增持）：焦煤价格上涨，具备上涨动力。 ## 风险提示 - **经济增速下滑**：可能影响煤炭需求。 - **水电出力超预期**：替代煤炭需求，影响煤价。 - **海外地缘冲突迅速结束**：可能导致能源价格波动，影响煤炭市场。 - **政策实施力度不及预期**：可能影响行业供给和价格走势。 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） ## 数据支持 - **图表**：包括港口动力煤价格、焦煤价格、库存变化、发运情况等，显示煤炭市场趋势和供需变化。 ## 证券分析师 - **蒋山**：执业证书编号 S0860525110006，联系方式：jiangshan2@orientsec.com.cn，0755-82819271 - **李晓渊**：执业证书编号 S0860525090002，联系方式：lixiaoyuan@orientsec.com.cn，021-63326320 ## 相关报告 - **山西发生煤矿安全事故,安监再生扰动**：2026-05-24 - **基本面支撑仍坚实,短期板块回调后迎来配置良机**：2026-05-17 - **海外能源价格波动较大,5-6月份煤炭市场博弈加剧**：2026-05-09