> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行2026年中报综述总结 ## 核心内容概述 2026年中报显示，银行业整体经营景气度保持稳定，主要体现在息差表现乐观、资产质量稳定、营收整体向好但存在分化、盈利增速持续修复。此外，部分银行通过提升分红率增强股东回报，吸引长线资金配置。资金面方面，险资等低风险偏好资金持续流入银行板块，特别是在上半年A股银行被动资金流出时加大了配置力度。展望三季度，银行核心经营指标预计保持稳定，全年盈利趋势积极，叠加宏观政策支持，银行板块的绝对收益有望延续。 --- ## 主要观点 ### 1. **业绩表现：板块稳定，个体分化** - **行业概况**：2026年上半年，银行板块营业收入和归母净利润分别同比增长7.4%和3.0%，总体保持稳定。 - **盈利要素**：利息净收入和非息收入为盈利提供支撑，其中利息净收入同比增长8.4%，非息收入增长5.2%。但资产减值损失和所得税费用同比分别增长17.9%和18.5%，对利润增长形成一定边际约束。 - **银行个体**：36家银行实现营业收入和归母净利润正增长，盈利分化扩大。大银行和部分区域银行表现较好，股份行则受减值压力影响较大。 ### 2. **资产负债结构：存贷扩张放缓，投资与主动负债补位** - **资产端**：总资产季度环比增长1.0%，较一季度和上年同期明显放缓。投资资产成为主要增量来源，贷款增量占比下降，同业资产大幅压降。 - **负债端**：总负债季度环比增长1.0%，存款增长放缓，债券和同业负债成为主要增量来源。对公存款占比提升，零售存款基本持平，定期化趋势持续。 ### 3. **息差表现：边际企稳** - **净息差**：2026年第二季度净息差为1.41%，较第一季度回升1bp，为2021年以来首次单季环比回升。 - **因素分析**：资产收益率降幅收窄，负债成本率持续下降。生息资产收益率从2.69%降至2.63%，负债成本率从1.39%降至1.33%。 - **银行对比**：上半年平均净息差为1.52%，同比小幅下行0.1bps，但降幅较2025年同期明显收窄。 ### 4. **非息收入：正向贡献业绩** - **非息收入增长**：2026年上半年非息收入同比增长5.2%，大银行表现突出，股份行增长乏力。 - **手续费及佣金净收入**：同比增长1.1%，26家银行实现正增长，主要受益于财富代销和资管业务。 - **其他非息收入**：同比增长8.9%，其中公允价值变动收益显著增长，大型银行因AC资产占比高，投资收益确认节奏更从容。 ### 5. **资产质量：计提强化，质量平稳** - **不良贷款率**：2026年第二季度末加权平均不良贷款率为1.22%，整体保持稳定。 - **广义质量**：关注和逾期率环比分别+1bp和-2bp，银行间广义质量呈现分化趋势。 - **信用成本**：上半年信用成本为0.85%，同比增长8bp，资产减值损失同比显著增长17.9%，带动行业广义信用成本提升。 - **拨备覆盖率**：保持在233%的较高水平，风险抵补能力增强。 --- ## 关键信息 - **盈利修复**：银行盈利增速延续修复，息差和非息收入为主要支撑。 - **资金流入**：险资等低风偏资金持续流入银行板块，成为重要配置力量。 - **资产结构变化**：投资资产占比上升，贷款增速放缓，尤其是零售贷款占比下降。 - **息差边际改善**：净息差在第二季度首次单季回升，显示银行息差压力有所缓解。 - **非息收入支撑**：公允价值变动收益大幅增长，成为非息收入的重要来源。 - **资产质量稳定**：不良贷款率平稳，拨备覆盖率保持高位，风险抵补能力增强。 --- ## 风险因素 - 宏观经济增速大幅下行 - 银行资产质量超预期恶化 - 区域经济发展不及预期 - 各公司发展计划执行不及预期 - 监管与行业政策的不利变化 --- ## 投资策略建议 - **长期配置**：银行板块经营景气稳定，盈利修复趋势明显，适合长线投资者配置。 - **关注分红率**：部分银行提升分红率，有助于提升股东回报，增强市场吸引力。 - **把握宏观逻辑**：受益于宏观政策支持，全年绝对收益有望延续。 - **风险控制**：需关注宏观经济波动、区域发展差异及政策变化带来的潜在风险。