> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属材料组周报总结 ## 核心内容 本周黑色金属市场整体呈现震荡走势，钢材价格在周初偏强后高位回落，成材现货有所转弱，板材表现相对建材更为稳定。煤焦价格整体偏强震荡，铁矿石价格窄幅震荡。市场基本面方面，库存加速去化、焦炭提涨落地及铁水高位运行对钢价形成支撑，但高价成交承压、雨季临近及供给恢复预期限制了价格上行空间。 ## 主要观点 - **钢材市场**： - 价格：5月15日，唐山迁安普方坯出厂含税价跌至3090元/吨，螺纹钢、热轧板卷、普板均价分别为3490元/吨、3476元/吨、3604元/吨，较上一交易日分别下跌4元/吨、8元/吨、4元/吨。 - 供应：螺纹钢周产量201.40万吨，环比增加4.75万吨；热轧板卷周产量296.86万吨，环比下降3.75万吨。 - 库存：螺纹钢总库存685.94万吨，环比下降41.12万吨；热卷总库存407.24万吨，环比下降10.64万吨。 - 需求：螺纹钢表需242.52万吨，环比增加44.71万吨；热卷表需307.50万吨，环比增加10.41万吨。 - 预计：短期钢价高位震荡偏弱，关注终端成交持续性及钢厂复产节奏。 - **煤焦市场**： - 焦炭第三轮提涨落地，涨幅50—55元/吨；焦炭主力J2609合约收1826.5元/吨，焦煤主力JM2609合约收1242.5元/吨。 - 供给：独立焦企产能利用率76.06%，焦炭日均产量65.49万吨。 - 需求：247家钢厂焦炭库存687.44万吨，环比增加1.95万吨；日均铁水产量239.33万吨，环比增加0.42万吨。 - 预计：短期煤焦价格高位震荡，第四轮提涨仍需博弈。 - **铁矿市场**： - 铁矿石主力合约收809.5元/吨，周环比下降5元/吨；青岛港60.8%PB粉矿报价840元/干吨，周环比下降3元/干吨。 - 供给：全球铁矿石发运总量2859.4万吨，环比减少489.3万吨；中国47港到港总量2410.6万吨，环比减少170.0万吨。 - 需求：247家钢厂日均铁水产量239.33万吨，维持高位。 - 库存：全国47港进口矿库存17189.23万吨，环比下降36.53万吨；全国钢厂进口矿库存8776.84万吨，环比增加9.80万吨。 - 预计：短期铁矿石价格维持高位震荡。 ## 关键信息 - **库存变化**： - 本周五大钢材品种总库存1575.29万吨，环比下降71.29万吨。 - 螺纹钢库存去化明显，热卷库存也有所下降。 - **成本支撑**： - 焦炭第三轮提涨落地，成本支撑增强。 - 铁水高位运行，对焦炭刚需仍有支撑。 - **供需变化**： - 钢材供需边际改善，库存继续去化。 - 焦炭供给维持偏高，焦煤供给相对宽松。 - 铁矿供给阶段性回落，需求维持高位。 - **价格走势**： - 钢材价格高位震荡偏弱。 - 煤焦价格高位震荡。 - 铁矿价格窄幅震荡。 ## 风险提示 - 宏观基本面恶化。 - 钢铁供给侧政策不及预期。 - 原料供给不及预期。 ## 数据图表目录 - 图表1：中信钢铁指数 vs 沪深300 - 图表2：中信钢铁指数 vs 万得全A - 图表3：产业链毛利润 - 图表4：长、短流程毛利润 - 图表5：钢企盈利情况 - 图表6：五大材毛利润 - 图表7：高炉产能利用率 - 图表8：电炉产能利用率 - 图表9：焦煤矿山开工率 - 图表10：铁矿山产能利用率 - 图表11：焦厂焦炭产能利用率 - 图表12：钢厂焦炭产能利用率 - 图表13：螺纹钢价格 - 图表14：线材价格 - 图表15：热卷价格 - 图表16：冷卷价格 - 图表17：普中板价格 - 图表18：铁矿价格 - 图表19：焦炭价格 - 图表20：焦煤价格 - 图表21：废钢价格 - 图表22：螺纹钢期现价格 - 图表23：铁矿期现价格 - 图表24：焦炭期现价格 - 图表25：焦煤期现价格 - 图表26：海运价格指数 - 图表27：铁矿典型航线指数 - 图表28：长、短流程粗钢月度产量 - 图表29：铁、钢、材月度产量 - 图表30：CISA铁、钢、材旬度产量 - 图表31：钢材库存（中钢协会员企业库存+社会库存） - 图表32：铁矿发运量 - 图表33：中国铁矿日均到港量（万吨） - 图表34：铁矿港口库存 - 图表35：铁矿钢企库存 - 图表36：焦煤月度供需情况 - 图表37：蒙煤通关量（万吨） - 图表38：焦企日均焦炭产量（万吨） - 图表39：钢企日均焦炭产量（万吨） - 图表40：国内焦煤库存 - 图表41：国内焦炭库存 - 图表42：典型场景废钢回收量 - 图表43：废钢到货量 - 图表44：废钢消耗/加工量 - 图表45：废钢库存