20160710-国金证券-电子行业研究周报_小心点_3Q16季节性回温≠全球景气全面复苏_40页_2mb

文档总结

核心内容

本报告分析了电子元器件行业的市场趋势与投资机会，重点指出半导体和提前消费明后年题材仍是资金的主要关注方向。同时提醒投资者，3Q16的季节性回温并不等于全球景气全面复苏，应谨慎看待短期炒作。

主要观点

1. 半导体行业：

   • 3Q16半导体的季节性回温主要由年初地震的递延需求和设备出货增加交叉堆叠所致，可能只是短期现象。
   • 大陆晶圆厂建设效应持续，预计2016~2017年将显著影响半导体产业链，带动相关个股上涨。
   • 太极实业、长电科技、通富微电、华天科技、天华超净、七星电子、上海新阳等公司是中长期值得关注的标的。

2. 提前消费明后年题材：

   • OLED、玻璃盖板、金属边框等概念已受到资金炒作，但部分已被炒高。
   • 金属边框是资金可望转进的方向，长盈精密值得关注。
   • Type-C连接器在3Q16有望爆发，立讯精密是直接受益的标的。

3. 其他题材与技术：

   • 无线充电目前只是变相的座充，需完善“基础建设”才能真正成为主流。
   • 自动化智能制造、工业4.0和汽车电子等中长期方向值得关注，长盈精密、胜利精密等是重点推荐标的。
   • 物联网相关IC需求主要集中在低功耗领域，对中低阶晶圆厂而言是重要机会。

关键信息

• 市场数据：

  • 行业优化平均市盈率：61.51
  • 市场优化平均市盈率：16.34
  • 国金元器件指数：6274.79
  • 沪深300指数：3192.28
  • 上证指数：2988.09
  • 深证成指：10611.80
  • 中小板综指：11819.07

• 行业动态：

  • 联发科6月营收再创新高，受大陆及新兴市场手机需求带动。
  • 台积电在南京设立12寸晶圆厂，计划2018年下半年量产16纳米制程。
  • 瑞芯微即将在深交所上市，主要用于芯片研发和升级。
  • 联电与福建晋华合作建12寸DRAM产线，预计2018年9月试产。
  • 美光面临业绩下滑，计划裁员2,400人，技术授权面临挑战。

• 推荐个股：

  • 重点推荐：太极实业、长电科技、大唐电信、长盈精密、立讯精密
  • 中长期关注：通富微电、华天科技、晶方科技、三安光电、扬杰科技、苏州固锝、中颖电子、国民技术、奥拓电子、东山精密、歌尔声学、南玻A、欧菲光、南洋科技、法拉电子、锦富新材、深天马A
  • 投机性标的：华天科技

行业趋势与展望

• 大陆半导体产业正在快速崛起，晶圆厂建设持续进行，带动设备与材料需求。
• 技术与市场双轮驱动，如Type-C、双镜头、无线充电等题材持续发酵。
• 两岸半导体企业之间的竞争与合作关系不断演变，对市场格局有深远影响。

总结

本报告强调了半导体行业和提前消费明后年题材的持续重要性，同时提醒投资者警惕短期炒作风险，关注中长期趋势。建议投资者重点关注晶圆厂建设相关的产业链公司，如太极实业、长电科技等，以及具备技术优势和市场潜力的标的，如立讯精密、长盈精密等。