20260412-国金证券-通信行业研究_Anthropic与谷歌签署新协议_Lumentum订单排至2028年_11页_1mb

通信行业周总结

核心内容

本周通信行业整体表现强劲，通信板块涨跌幅为 $+10.74%$ ，排名全行业第一。主要受益于AI算力需求的持续增长，以及相关企业在AI基础设施、光模块、IDC等领域的积极布局。

主要观点

• AI算力需求旺盛：鸿海3月营收同比增长 $45.57%$ ，创历史新高，AI云端产品拉动显著。Anthropic与谷歌、博通签署新协议，获得多个吉瓦级下一代TPU容量，预计2027年开始上线，以支持Claude模型的全球部署。同时，亚马逊AWS服务即将涨价，AI业务年收入突破150亿美元，自研芯片业务年化收入超200亿美元。
• 光模块需求加速：Lumentum订单排满至2028年，光模块出口金额2月当月同比增加 $26.6%$ ，累计同比增加 $17.7%$ 。康宁在波兰新增产能，以应对AI数据中心对光纤产品的需求。
• IDC与数据中心建设提速：Meta向CoreWeave追加210亿美元AI基础设施投资，CoreWeave与Anthropic签署多年期数据中心租赁协议，助力Claude模型部署。同时，华为AI芯片客户测试顺利，国内AI数据中心建设加速。
• 海外大厂动态：谷歌发布Gemma 4开源模型，覆盖多种硬件环境，提升AI在端侧和物联网的应用。英特尔正与亚马逊、谷歌谈判先进封装服务，以应对AI芯片封装需求。

关键信息

• 鸿海3月营收同比增长 $45.57%$ ，月增 $34.90%$ ，创历史新高。
• Anthropic年化收入超300亿美元，较2025年底增长 $233%$ ，Claude需求已超OpenAI。
• 亚马逊AWS AI服务年收入超150亿美元，自研芯片业务年化收入超200亿美元。
• Lumentum订单排满至2028年，显示AI数据中心对光模块需求强劲。
• 康宁在波兰扩建生产设施，预计新增约2500个就业岗位。
• CoreWeave与Anthropic签署数据中心租赁协议，覆盖多种英伟达芯片架构。
• 2026年1-2月我国光模块出口累计同比增加 $17.74%$ ，2月当月同比增加 $26.57%$ 。
• 2026年2月我国移动互联网累计流量同比增长 $20.4%$ ，DOU达19.31GB/户·月。
• 5G用户占比达 $67.6%$ ，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3200万个。

投资建议

建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。

风险提示

1. AI商业价值不及预期
2. 技术发展速度不及预期
3. 供应链集中度过高
4. 行业监管加剧
5. 市场竞争加剧

分细赛道表现

服务器

• 本周指数 $+10.06%$ ，本月以来 $+9.69%$
• 鸿海营收增长显著，AI服务器机架业务持续增长
• 亚马逊AWS AI业务增长迅速，算力需求旺盛

光模块

• 本周指数 $+12.73%$ ，本月以来 $+22.72%$
• Lumentum订单排满至2028年，光模块出口增长显著
• 康宁在波兰扩建产能，满足AI数据中心光纤需求

IDC

• 本周指数 $+10.43%$ ，本月以来 $+1.90%$
• Meta加大AI投资，CoreWeave与Anthropic合作加强
• 华为AI芯片客户测试顺利，国内AI数据中心建设提速

本周行情

• 通信板块周涨幅 $+10.74%$ ，排名全行业第一
• 涨幅前五公司：长芯博创 $+25.54%$ 、长江通信 $+22.98%$ 、永鼎股份 $+21.13%$ 、中际旭创 $+19.82%$ 、汇源通信 $+19.82%$
• 跌幅前五公司：立昂技术 $-2.79%$ 、中天科技 $-2.84%$ 、亨通光电 $-3.57%$ 、德科立 $-4.41%$ 、恒信东方 $-20.06%$

本周重要新闻

鸿海精密

• 3月营收创历史新高，AI云端产品及消费电子新品拉动增长
• 二季度预计实现环比与同比增长，但警惕全球政经局势风险

Google

• 发布Gemma 4开源模型，覆盖多种部署场景，提升AI应用灵活性
• 模型基于140种语言训练，具备多步规划和复杂逻辑推理能力

康宁

• 在波兰斯特里克夫扩建生产设施，应对AI数据中心光纤需求
• 新设施占地超35,000平方米，预计创造约2,500个就业岗位

亚马逊

• AWS服务即将涨价，B200芯片推动成本上升
• CEO安迪·贾西强调AI投资将支撑长期业绩与现金流增长
• 将投资120亿美元新建数据中心，承担相关能源与电网升级成本

Anthropic

• 与谷歌、博通签署新协议，获得多个吉瓦级下一代TPU容量
• 年化收入超300亿美元，成为AI市场的重要竞争者
• 探索自研芯片，以增强算力掌控力，减少对外部供应商依赖

Meta

• 向CoreWeave追加210亿美元AI基础设施投资
• 推出新型AI模型，计划以开源许可形式发布
• 与OpenAI竞争加剧，AI算力需求持续增长

CoreWeave

• 与Anthropic签署数据中心租赁协议，支持Claude模型部署
• 客户包括谷歌、微软、OpenAI等科技巨头

OpenAI

• 预测2030年广告收入达1020亿美元，目标为Meta
• 面临算力瓶颈，计划到2030年提升算力至30吉瓦
• 对Anthropic的算力规模表示担忧，认为其已“不在一个量级”

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘 $15%$ 以上
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘 $5% -15%$
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘 $-5% -5%$
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘 $5%$ 以上

特别声明

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