> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通信行业周总结 ## 核心内容 本周通信行业整体表现强劲，通信板块涨跌幅为 $+10.74\%$ ，排名全行业第一。主要受益于AI算力需求的持续增长，以及相关企业在AI基础设施、光模块、IDC等领域的积极布局。 ### 主要观点 - **AI算力需求旺盛**：鸿海3月营收同比增长 $45.57\%$ ，创历史新高，AI云端产品拉动显著。Anthropic与谷歌、博通签署新协议，获得多个吉瓦级下一代TPU容量，预计2027年开始上线，以支持Claude模型的全球部署。同时，亚马逊AWS服务即将涨价，AI业务年收入突破150亿美元，自研芯片业务年化收入超200亿美元。 - **光模块需求加速**：Lumentum订单排满至2028年，光模块出口金额2月当月同比增加 $26.6\%$ ，累计同比增加 $17.7\%$ 。康宁在波兰新增产能，以应对AI数据中心对光纤产品的需求。 - **IDC与数据中心建设提速**：Meta向CoreWeave追加210亿美元AI基础设施投资，CoreWeave与Anthropic签署多年期数据中心租赁协议，助力Claude模型部署。同时，华为AI芯片客户测试顺利，国内AI数据中心建设加速。 - **海外大厂动态**：谷歌发布Gemma 4开源模型，覆盖多种硬件环境，提升AI在端侧和物联网的应用。英特尔正与亚马逊、谷歌谈判先进封装服务，以应对AI芯片封装需求。 ### 关键信息 - 鸿海3月营收同比增长 $45.57\%$ ，月增 $34.90\%$ ，创历史新高。 - Anthropic年化收入超300亿美元，较2025年底增长 $233\%$ ，Claude需求已超OpenAI。 - 亚马逊AWS AI服务年收入超150亿美元，自研芯片业务年化收入超200亿美元。 - Lumentum订单排满至2028年，显示AI数据中心对光模块需求强劲。 - 康宁在波兰扩建生产设施，预计新增约2500个就业岗位。 - CoreWeave与Anthropic签署数据中心租赁协议，覆盖多种英伟达芯片架构。 - 2026年1-2月我国光模块出口累计同比增加 $17.74\%$ ，2月当月同比增加 $26.57\%$ 。 - 2026年2月我国移动互联网累计流量同比增长 $20.4\%$ ，DOU达19.31GB/户·月。 - 5G用户占比达 $67.6\%$ ，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3200万个。 ## 投资建议 建议关注国内AI发展带动的**服务器**、**IDC**等板块，以及海外AI发展带动的**服务器**、**光模块**等板块。 ## 风险提示 1. AI商业价值不及预期 2. 技术发展速度不及预期 3. 供应链集中度过高 4. 行业监管加剧 5. 市场竞争加剧 ## 分细赛道表现 ### 服务器 - 本周指数 $+10.06\%$ ，本月以来 $+9.69\%$ - 鸿海营收增长显著，AI服务器机架业务持续增长 - 亚马逊AWS AI业务增长迅速，算力需求旺盛 ### 光模块 - 本周指数 $+12.73\%$ ，本月以来 $+22.72\%$ - Lumentum订单排满至2028年，光模块出口增长显著 - 康宁在波兰扩建产能，满足AI数据中心光纤需求 ### IDC - 本周指数 $+10.43\%$ ，本月以来 $+1.90\%$ - Meta加大AI投资，CoreWeave与Anthropic合作加强 - 华为AI芯片客户测试顺利，国内AI数据中心建设提速 ## 本周行情 - 通信板块周涨幅 $+10.74\%$ ，排名全行业第一 - 涨幅前五公司：长芯博创 $+25.54\%$ 、长江通信 $+22.98\%$ 、永鼎股份 $+21.13\%$ 、中际旭创 $+19.82\%$ 、汇源通信 $+19.82\%$ - 跌幅前五公司：立昂技术 $-2.79\%$ 、中天科技 $-2.84\%$ 、亨通光电 $-3.57\%$ 、德科立 $-4.41\%$ 、恒信东方 $-20.06\%$ ## 本周重要新闻 ### 鸿海精密 - 3月营收创历史新高，AI云端产品及消费电子新品拉动增长 - 二季度预计实现环比与同比增长，但警惕全球政经局势风险 ### Google - 发布Gemma 4开源模型，覆盖多种部署场景，提升AI应用灵活性 - 模型基于140种语言训练，具备多步规划和复杂逻辑推理能力 ### 康宁 - 在波兰斯特里克夫扩建生产设施，应对AI数据中心光纤需求 - 新设施占地超35,000平方米，预计创造约2,500个就业岗位 ### 亚马逊 - AWS服务即将涨价，B200芯片推动成本上升 - CEO安迪·贾西强调AI投资将支撑长期业绩与现金流增长 - 将投资120亿美元新建数据中心，承担相关能源与电网升级成本 ### Anthropic - 与谷歌、博通签署新协议，获得多个吉瓦级下一代TPU容量 - 年化收入超300亿美元，成为AI市场的重要竞争者 - 探索自研芯片，以增强算力掌控力，减少对外部供应商依赖 ### Meta - 向CoreWeave追加210亿美元AI基础设施投资 - 推出新型AI模型，计划以开源许可形式发布 - 与OpenAI竞争加剧，AI算力需求持续增长 ### CoreWeave - 与Anthropic签署数据中心租赁协议，支持Claude模型部署 - 客户包括谷歌、微软、OpenAI等科技巨头 ### OpenAI - 预测2030年广告收入达1020亿美元，目标为Meta - 面临算力瓶颈，计划到2030年提升算力至30吉瓦 - 对Anthropic的算力规模表示担忧，认为其已“不在一个量级” ## 行业投资评级说明 - **买入**：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘 $15\%$ 以上 - **增持**：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘 $5\% -15\%$ - **中性**：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘 $-5\% -5\%$ - **减持**：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘 $5\%$ 以上 ## 特别声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅限中国境内使用，保留一切权利。报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。使用时需注意风险提示，投资决策应结合自身情况及专业意见。