20230419-开源证券-明月镜片-301101.SZ-公司信息更新报告_2022年业绩增速靓丽_继续看好离焦镜的高成长性_4页_877kb

总结报告

公司： 明月镜片（301101SZ）
投资评级： 买入（维持）
当前股价： 56.88元

业绩亮点

• 2022年营收62.3亿元，同比增长82.5%；净利润136亿元，同比增长658.9%。
• 离焦镜产品快速放量，2022年“轻松控”系列产品销售额同比增长170.56%。
• 2023-2025年盈利预测：归母净利165/206/258亿元，对应PE 464/370/297倍。

产品结构

• 近视防控产品高速增长，传统镜片业务因疫情略下滑。
• 原料业务增速显著，成镜和镜架收入分别同比下降12.63%和8.05%。

财务表现

• 2022年毛利率54%，净利率21.9%，期间费用率为30.75%。
• 研发费用率提升，费用管控良好，盈利能力持续优化。

估值分析

• 当前股价对应PE 464倍，2025年PE 297倍。
• 离焦镜高成长性维持“买入”评级。

风险提示

• 渠道拓展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动。

分析师： 吕明、周嘉乐
数据来源： 开源证券研究所