20260425-国联期货-甲醇周报_出口发运节奏或加快_31页_1mb

报告摘要

本报告为2026年4月25日发布的国联期货甲醇周报，主要围绕甲醇市场近期走势、供需平衡、价差分析及地缘政治影响等方面进行分析，旨在为投资者提供市场判断和策略建议。

地缘政治影响：美伊谈判未能达成临时协议，地缘风险再度升温，甲醇盘面偏强。
价格走势：MA2609合约本周收于2895元/吨，周跌幅0.72%。太仓基差为153元/吨，现货价格方面，太仓甲醇价格为3260元/吨，周跌110元/吨；鲁北、鲁南、内蒙甲醇价格分别为2990元/吨、3000元/吨、2685元/吨。
价差分析：MA9-1价差为142元/吨，跨区价差中，江苏-内蒙价差为575元/吨，鲁南-太仓价差为-200元/吨。
出口发运：预计4-5月甲醇出口量约35万吨，同比大幅增长，出口节奏加快有助于港口库存去化。
库存情况：港口库存小幅累积，但后续出口发运加速及到港量减少将推动库存进入持续去库阶段。
供应端：4月甲醇产量预估为771.64万吨，海外伊朗部分装置重启，国内部分装置检修或重启。
需求端：MTO行业利润偏弱，部分装置因原料供应紧张降负或停车，需警惕原料短缺风险。广西华谊MTO装置计划于4-5月投产，但原料保障存在不确定性。
平衡表：4月供需差为-63.64万吨，5月供需差进一步扩大至-82.57万吨，6月供需差有所收窄，但仍为负值。

期货价格：MA2609合约收于2895元/吨，周跌幅0.72%。
现货价格：
- 太仓甲醇：3260元/吨（周跌110元/吨）
- 鲁北甲醇：2990元/吨（周跌5元/吨）
- 鲁南甲醇：3000元/吨（周跌70元/吨）
- 内蒙甲醇：2685元/吨（周涨15元/吨）
价差变化：
- MA9-1价差：142元/吨（周跌30元/吨）
- 江苏-内蒙价差：575元/吨（周跌125元/吨）
- 鲁南-太仓价差：-200元/吨（周涨70元/吨）

因素	影响	逻辑观点
成本	中性	动力煤市场保持“淡季不淡、紧平衡”格局，进口煤货源偏紧，内外价差倒挂，进一步推升进口煤价。
供应	中性	4月甲醇产量预估为771.64万吨，部分装置检修或重启，海外伊朗部分装置已恢复生产，开工率维持低位。
进出口	利多	4月进口量预估在60万吨左右，5月进口量或大幅下滑；出口发运节奏加快，有助于港口库存去化。
需求	中性	广西华谊MTO装置计划投产，但原料采购存在不确定性，需警惕MTO装置停车风险。
库存	利多	港口库存小幅累积，后续出口加速及到港量减少将推动库存持续去库。