> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月涤纶短纤研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告围绕2026年9月涤纶短纤市场展开，分析了价格走势、成本端变化、供应端情况、需求端表现及持仓与期权情况，整体呈现“成本端支撑、供应端受限、需求端回暖但释放有限”的格局。 --- ## 1. 价格走势 - **涤纶短纤价格**：整体跟随成本端波动，呈现震荡走势。 - **月差情况**： - PF01-PF05价差为130元/吨，环比上升42元/吨，涨幅47.7%。 - PF05-PF09价差为-366元/吨，环比下降80元/吨，跌幅28.0%。 - PF09-PF01价差为236元/吨，环比上升38元/吨，涨幅19.2%。 - **基差情况**： - 2026年8月28日，涤纶短纤基差为271元/吨。 - 与7月31日相比，基差上升122元/吨。 --- ## 2. 成本端分析 ### 2.1 PTA成本端 - **开工负荷**：截至8月28日，PTA开工负荷为63.8%，月环比提升0.4个百分点。 - **装置变动**： - 重启装置增多，如虹港石化3期、三房巷、独山能源250万吨等。 - 检修装置包括逸盛（大连）、福海创、美锦等。 - **出口情况**： - 2026年7月PTA出口29.06万吨，环比下降18.8%，同比下降22.3%。 - 1-7月累计出口218.12万吨，同比下降2.2%。 - **预期**：9月PTA价格预计“先抑后扬”，装置重启将释放采购需求。 ### 2.2 MEG成本端 - **开工负荷**：截至8月28日，MEG开工负荷为70.66%，月环比提升8.46%。 - 合成气制装置开工负荷69.89%，月环比提升0.2%。 - 油制装置提负，煤制装置检修增多。 - **进口情况**： - 2026年7月MEG进口56.55万吨，环比上升115.94%，同比下滑55.11%。 - 1-7月累计进口284.52万吨，同比减少35.87%。 - **库存与价格**： - 港口库存处于低位，价格弹性较大。 - 预计9月MEG价格“先抑后扬”，关注中东装置停车及货源外运情况。 --- ## 3. 供应端分析 - **涤纶短纤开工负荷**：截至8月28日，平均负荷为71.8%，月环比下滑10.4个百分点。 - **聚酯负荷**：大陆地区聚酯负荷为78.1%，月环比下降3.8%。 - **产量与库存**： - 涤纶短纤7月产量环比回升。 - 库存天数11.1天，月环比增加0.6天。 - **产能变化**： - 2026年上半年聚酯新增产能196万吨/年。 - 下半年预计新增266万吨/年。 --- ## 4. 需求端分析 - **终端需求**： - 7月纱产量181.40万吨，同比下滑8.9%。 - 坯布产量25.50亿米，同比下滑4.5%。 - 纱线库存天数24.89天，月环比增加1.76天。 - 坯布库存天数33.49天，月环比增加1.81天。 - **终端启动迹象**： - 织造订单回暖，加弹织机提负，轻纺城成交放量，金九启动迹象显现。 - 但终端纱布产量同比下滑明显，需求释放有限。 --- ## 5. 出口情况 - **涤纶短纤出口**： - 7月出口量11.11万吨，为2026年以来最低。 - 1-7月累计出口95.8万吨，同比仅增长2.2%。 - **出口结构**： - 一般贸易占比83%，较去年提升5%。 - 进料加工贸易占比下降3%，其他类出口也下滑2%。 - **出口地区**： - 江浙地区出口占总量的76%，浙江占比提升3%，江苏下滑2%。 - 福建地区出口稳定在8%左右。 --- ## 6. 持仓与期权情况 - **涤纶短纤期货持仓**： - PF01合约持仓量3404手，环比增加1065手。 - PF05合约持仓量70手，环比增加32手。 - PF09合约持仓量1212手，环比减少101876手。 - **期权波动率**： - 历史波动率与波动率锥显示市场波动性有所变化。 - **认沽认购比率**： - 收盘价与期权持仓量、成交量的认沽认购比率反映市场情绪，需结合价格走势综合判断。 --- ## 7. 总体展望 - **价格预测**：涤纶短纤预计跟随成本端波动，短期内难以脱离成本端独立运行。 - **供需矛盾**：原料供应紧张仍是短纤开工的短板，需关注乙二醇供应恢复速度。 - **终端传导**：若金九银十启动，终端需求或向上传导至聚酯端，带动价格上涨。 - **市场逻辑**：9月PTA价格或先抑后扬，乙二醇库存低位带来价格弹性，市场关注近月供应偏紧逻辑。 --- ## 研究团队简介 - **钟美燕**：光大期货研究所副所长，上海财经大学硕士，多次获优秀分析师称号。 - **杜冰沁**：能源化工研究总监，美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士，长期发表行业观点。 - **邸艺琳**：橡胶、聚酯分析师，擅长数据分析与逻辑分析，曾获多项优秀作者称号。 - **彭海波**：甲醇、丙烯、纯苯等分析师，具备期现贸易经验，通过CFA三级考试。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，仅作参考，不构成任何投资建议。报告内容的准确性与完整性无法保证，投资者据此操作风险自担。