> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与行业分析总结 ## 核心内容概述 本报告提供了锰硅与硅铁期货及现货市场、上游情况、产业情况以及下游需求的最新数据与分析，结合行业消息和观点总结，对当前市场走势进行了综合判断。整体来看，市场呈现震荡偏弱趋势，供需双减，库存去化，成本支撑减弱，需密切关注地缘局势和下游需求变化。 --- ## 一、期货市场表现 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | SM主力合约收盘价 | 6,380.00 | -64.00 | | SF主力合约收盘价 | 5,822.00 | -52.00 | | SM期货合约持仓量 | 704,148.00 | -23,429.00 | | SF期货合约持仓量 | 400,270.00 | +1,599.00 | | 锰硅前20名净持仓 | -60,987.00 | +14,507.00 | | 硅铁前20名净持仓 | -29,047.00 | +4,488.00 | | SM7-5月合约价差 | 40.00 | -4.00 | | SF7-5月合约价差 | 134.00 | -6.00 | | SM仓单 | 54,238.00 | -790.00 | | SF仓单 | 10,228.00 | -15.00 | ### 主要观点： - 锰硅与硅铁期货价格均有所下跌，市场整体偏弱。 - SM持仓量下降，SF持仓量微增，显示市场情绪有所分化。 - 锰硅与硅铁前20名净持仓均为负，但环比有所增加，表明多空博弈加剧。 - 7-5月合约价差均下降，显示近月合约承压。 - 仓单量小幅下降，市场交投活跃度偏弱。 --- ## 二、现货市场动态 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 内蒙古锰硅FeMn68Si18 | 6,200.00 | -130.00 | | 贵州锰硅FeMn68Si18 | 6,250.00 | -50.00 | | 内蒙古硅铁FeSi75-B | 5,750.00 | -50.00 | | 宁夏硅铁FeSi75-B | 5,640.00 | -100.00 | | 锰硅指数均值（周） | 6,177.00 | +241.00 | | SM主力合约基差 | -180.00 | -66.00 | | SF主力合约基差 | -182.00 | -48.00 | ### 主要观点： - 现货价格整体下行，尤其是内蒙古和宁夏硅铁价格下降明显。 - 锰硅指数均值略有上升，但整体市场仍偏弱。 - 基差继续走低，显示期货价格与现货价格差距加大，市场预期偏空。 --- ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 南非高铁锰矿均价（天津港） | 37.45 | +0.50 | | 南非半碳酸锰矿均价（天津港） | 43.75 | 0.00 | | 内蒙古乌海二级冶金焦 | 1,110.00 | 0.00 | | 锰矿港口库存（周） | 503.80 | +29.30 | | 硅石（98%西北） | 210.00 | 0.00 | | 兰炭（中料神木） | 830.00 | 0.00 | ### 主要观点： - 锰矿报价略有松动，贸易商出货意愿增强，港口库存上升至年内高位。 - 硅石与兰炭价格保持稳定，显示上游成本端支撑有限。 - 内蒙古地区锰硅利润转正，市场信心有所恢复。 --- ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 锰硅企业开工率（周） | 32.01% | -4.08% | | 硅铁企业开工率（周） | 27.27% | -1.02% | | 锰硅供应（周，吨） | 191,660.00 | -4,550.00 | | 硅铁供应（周，吨） | 102,100.00 | -2,300.00 | | 锰硅厂家库存（半月，吨） | 372,800.00 | -2,000.00 | | 硅铁厂家库存（半月，吨） | 54,950.00 | -4,450.00 | | 锰硅全国钢厂库存（月，天数） | 17.08 | -1.49 | | 硅铁全国钢厂库存（月，天数） | 16.82 | -1.90 | ### 主要观点： - 行业开工率持续下调，显示市场供应回缩。 - 供应量下降，库存去化，表明需求疲软。 - 钢厂库存天数减少，显示钢厂对原料采购谨慎。 --- ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新（吨） | 环比变化 | |----------|-----------|----------| | 五大钢种锰硅需求（周） | 118,832.00 | -901.00 | | 五大钢种硅铁需求（周） | 19,290.20 | -126.10 | | 247家钢厂高炉开工率（周） | 81.03% | +1.25% | | 247家钢厂高炉产能利用率（周） | 86.63% | +1.10% | | 粗钢产量（月，万吨） | 6,817.74 | -169.36 | ### 主要观点： - 下游需求持续走弱，五大钢种锰硅和硅铁需求均下降。 - 高炉开工率与产能利用率略有回升，但整体需求仍不足。 - 粗钢产量下降，反映下游需求疲软。 --- ## 六、行业消息 1. **宏观面**：3月份我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均回升，显示经济复苏迹象。 2. ** Mysteel 信息**：河钢集团硅锰最新定价为6,550元/吨，环比下调，1月采量5,100吨，环比下降。 --- ## 七、观点总结 ### 锰硅市场： - 行业开工下调，供需双减，库存去库。 - 成本端有所松动，电价持稳。 - 内蒙现货价格报6,200元/吨，环比下降130元。 - 技术面显示期价持续下行，MACD绿柱扩大，DIFF跌破0轴。 - 综合判断：市场震荡偏弱，关注地缘局势变化及下游铁水情况。 ### 硅铁市场： - 企业开工率下调，供需双降，库存保持去化。 - 成本端维持平稳，主产区保持盈利。 - 宁夏现货价格报5,640元/吨，环比下降100元。 - 技术面显示期价下行，MACD绿柱扩大，DIFF与DEA处于0轴下方。 - 综合判断：市场震荡偏弱，关注地缘局势变化及铁水改善情况。 --- ## 八、重点关注 - 地缘局势变化 - 下游铁水情况 - 成本端支撑力度 - 企业减产节奏 --- **数据来源**：第三方数据 **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：蔡跃辉（F0251444, Z0013101） **助理研究员**：陈星宇（F03146061）