2026-05-12 甲醇早报总结
核心内容
本周国内甲醇市场预计高位震荡，局部区域或有回调，但跌幅有限。内地市场在库存低位、待发订单及部分甲醇项目春检的支撑下，价格短期仍有支撑。港口市场则因短期供需紧平衡与远期供应恢复预期，预计维持近强远弱格局。甲醇期货价格震荡运行，预计在2800-2940区间。
主要观点
基本面分析
- 内地市场：西北主产区甲醇库存低位，待发订单充足，部分甲醇项目春检落地，价格有支撑。
- 港口市场：短期供需紧平衡，远期供应恢复预期，价格走势偏弱。
- 下游需求：多数下游利润不佳，对高价原料抵触；部分下游用户继续节前备货，对市场有一定支撑。
- 地缘因素：美伊接近达成协议，地缘风险溢价消退，对市场情绪产生一定冲击。
基差与库存
- 基差：江苏甲醇现货价为3145元/吨，09合约基差263元/吨，现货升水期货。
- 库存：截至5月7日，华东、华南港口社会库存总量为66.35万吨，较上周期累库4.41万吨；沿海地区可流通货源增加2.42万吨至41.27万吨。
盘面与主力持仓
- 盘面：20日线走平，价格在均线下方。
- 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
价格预期
- 甲醇2609合约：预计本周价格震荡运行，区间为2800-2940元/吨。
关键信息
利多因素
- 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。
- 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
- 前期产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
- 部分下游用户继续节前备货，对市场有一定支撑。
利空因素
- 国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口。
- 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
- 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
- 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。
价格与价差结构
| 品种 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
| 环渤海动力煤 |
702 |
702 |
0 |
| CFR中国主港 |
406 |
403 |
+3 |
| 进口成本 |
3394 |
3371 |
+23 |
| CFR东南亚 |
635 |
635 |
0 |
| 江苏 |
3145 |
3100 |
+45 |
| 鲁南 |
2915 |
2915 |
0 |
| 内蒙古 |
2695 |
2708 |
-13 |
| 期货收盘价 |
2882 |
2855 |
+27 |
| 注册仓单 |
9041 |
7771 |
+1270 |
| 有效预报 |
597 |
297 |
+300 |
| 基差 |
263 |
245 |
+18 |
| 进口价差 |
512 |
516 |
-4 |
| 江苏-鲁南 |
145 |
100 |
+45 |
| 江苏-河北 |
230 |
185 |
+45 |
| 江苏-内蒙古 |
450 |
393 |
+58 |
| 中国-东南亚 |
-229 |
-232 |
+3 |
开工率
| 地区 |
本周开工率 |
上周开工率 |
涨跌 |
| 华东 |
80.65% |
80.65% |
0% |
| 山东 |
68.71% |
71.10% |
-2.39% |
| 西南 |
44.06% |
45.28% |
-1.22% |
| 西北 |
81.54% |
85.09% |
-3.55% |
| 全国加权平均 |
74.90% |
78.71% |
-3.81% |
库存情况
| 地区 |
本周库存（万吨） |
上周库存（万吨） |
涨跌 |
| 华东 |
52.12 |
43.94 |
+8.18 |
| 华南 |
14.23 |
18.00 |
-3.77 |
甲醇各工艺生产利润
| 工艺 |
本周利润（元/吨） |
上周利润（元/吨） |
涨跌 |
| 煤制 |
713 |
725 |
-115 |
| 天然气 |
650 |
650 |
0 |
| 焦炉气 |
989 |
989 |
0 |
甲醇进口价差
| 项目 |
现货（元/吨） |
进口成本（元/吨） |
进口价差（元/吨） |
涨跌 |
| 现货 |
3145 |
3394 |
-249 |
-18 |
| 进口成本 |
3394 |
3371 |
+23 |
-3.46% |
| 现货-进口成本 |
-249 |
-271 |
+22 |
-18 |
传统下游产品价格
| 产品 |
本周价格（元/吨） |
上周价格（元/吨） |
涨跌 |
| 甲醛 |
1070 |
1070 |
0% |
| 二甲醚 |
4700 |
3850 |
+22.08% |
| 醋酸 |
3600 |
3600 |
0% |
甲醛生产利润与负荷
| 项目 |
本周（元/吨） |
上周（元/吨） |
涨跌 |
| 现货 |
1070 |
1070 |
0% |
| 生产成本 |
1557 |
1546 |
+0.72% |
| 利润 |
-487 |
-476 |
-11 |
| 项目 |
本周负荷（%） |
上周负荷（%） |
涨跌 |
| 甲醛 |
30.98% |
30.97% |
+0.01% |
二甲醚生产利润与负荷
| 项目 |
本周（元/吨） |
上周（元/吨） |
涨跌 |
| 现货 |
4700 |
3850 |
+22.08% |
| 生产成本 |
4439 |
4404 |
+0.81% |
| 利润 |
261 |
-589 |
+815 |
| 项目 |
本周负荷（%） |
上周负荷（%） |
涨跌 |
| 二甲醚 |
9.79% |
8.34% |
+1.45% |
醋酸生产利润与负荷
| 项目 |
本周（元/吨） |
上周（元/吨） |
涨跌 |
| 现货 |
3600 |
3600 |
0% |
| 生产成本 |
2930 |
2905 |
+2.56% |
| 利润 |
670 |
695 |
-77 |
| 项目 |
本周负荷（%） |
上周负荷（%） |
涨跌 |
| 醋酸 |
72.32% |
73.61% |
-1.29% |
MTO生产利润与负荷
| 项目 |
本周（元/吨） |
上周（元/吨） |
涨跌 |
| 现货 |
7000 |
7000 |
0% |
| 生产成本 |
11064 |
10920 |
+1.32% |
| 利润 |
-4064 |
-3920 |
-448 |
| 项目 |
本周负荷（%） |
上周负荷（%） |
涨跌 |
| MTO |
84.18% |
86.45% |
-2.27% |
国内甲醇企业检修情况
| 地区 |
企业名称 |
年产能（万吨） |
原料 |
检修起始日 |
检修结束日 |
周检修损失量（吨） |
装置运行情况 |
| 西北 |
陕西黑猫 |
10 |
焦炉气 |
2024/11月上 |
待定 |
1950 |
停车检修 |
| 西北 |
青海中浩 |
60 |
天然气 |
2024/10/23 |
2025/3月底 |
9100 |
停车检修 |
| 西北 |
陕西黄陵 |
30 |
焦炉气 |
2024/10/1 |
待定 |
5250 |
停车检修 |
| 西北 |
陕西咸阳石油 |
10 |
天然气 |
2024/11/20 |
2025/3月 |
1750 |
限气停车 |
| 西北 |
宁夏能化 |
60 |
煤炭 |
2025/3/17 |
2025/4月低 |
6600 |
计划内停车检修 |
| 西北 |
宁夏畅亿 |
60 |
煤炭 |
2025/2月初 |
待定 |
10500 |
停车检修 |
| 西北 |
新疆广汇 |
120 |
煤炭 |
2025/2/20 |
2025/3月底 |
12000 |
计划外检修 |
| 西北 |
内蒙古新奥二期 |
60 |
煤炭 |
2025/3/12 |
2025/3/17 |
8800 |
二期装置故障临停 |
| 西北 |
久泰大路 |
100 |
煤炭 |
2024/10/30 |
待定 |
2800 |
停车检修 |
| 华东 |
安徽碳鑫 |
50 |
煤炭 |
2025/3/1 |
2025/3/20 |
9800 |
停车检修20天 |
| 华东 |
晋煤中能 |
30 |
煤炭 |
2025/3/19 |
2025/3/27 |
500 |
停车检修 |
| 华东 |
安徽临涣焦化 |
40 |
焦炉气 |
2025/2月中 |
2025/3月底 |
3500 |
停车检修 |
| 西南 |
四川泸天化 |
40 |
天然气 |
2024/8/25 |
2025/3月底 |
5800 |
停车检修 |
| 西南 |
泸西大为 |
10 |
焦炉气 |
2025/3/10 |
待定 |
1750 |
停车检修 |
| 西南 |
卡贝乐 |
85 |
天然气 |
2025/3/11 |
2025/3/14 |
2000 |
临停检修 |
| 西南 |
云天化 |
26 |
煤炭 |
2025/2/19 |
2025/3/14 |
650 |
装置已恢复 |
| 西南 |
云南先锋 |
50 |
煤炭 |
2024/12/28 |
2025/3/17 |
6000 |
装置已恢复 |
| 西南 |
云南曲煤 |
30 |
焦炉气 |
2025/2/26 |
2025/3/17 |
4200 |
停车检修 |
| 西南 |
四川江油万利 |
15 |
天然气 |
2024/12/31 |
2025/3/16 |
1200 |
装置已恢复 |
国外甲醇生产情况
| 企业名称 |
国家 |
年产能（万吨） |
装置运行情况 |
| ZPC |
伊朗 |
330 |
听闻恢复一套，待核实 |
| KPC |
伊朗 |
66 |
装置运行平稳 |
| FPC |
伊朗 |
100 |
装置开工一般 |
| Marjan |
伊朗 |
165 |
3月中旬重启恢复中 |
| Kaveh |
伊朗 |
230 |
3月中旬重启恢复，开工不高 |
| Busher |
伊朗 |
165 |
装置运行正常 |
| Kimiaya |
伊朗 |
165 |
听闻恢复中，待核实 |
| Sabalan |
伊朗 |
165 |
3月中旬重启恢复，开工不高 |
| Di Polymer Arian |
伊朗 |
165 |
3月中旬重启恢复中 |
| Ar-Razi |
沙特 |
500 |
装置运行正常 |
| IMC |
沙特 |
150 |
装置运行正常 |
| OMC |
阿曼 |
105 |
装置运行正常 |
| Salaha |
阿曼 |
130 |
装置运行正常 |
| Petronas |
马来西亚 |
236 |
装置运行正常 |
| QAFAC |
卡塔尔 |
99 |
2月底检修至3月16日 |
| BMC |
文莱 |
85 |
装置运行正常 |
| Kaltim |
印尼 |
71 |
装置运行正常 |
| Methanex |
新西兰 |
230 |
装置开工不高 |
| YCI |
美国 |
170 |
装置运行正常 |
| OCI |
美国 |
100 |
装置恢复正常 |
| LONYDELL |
美国 |
78 |
装置运行正常 |
| Natgasoline |
美国 |
175 |
装置运行正常 |
| Methanex |
美国 |
200 |
装置开工不高 |
| Fairway |
美国 |
163 |
装置运行一般 |
| US甲醇 |
美国 |
20 |
装置运行平稳 |
| G3 |
美国 |
180 |
计划外停车至5月初 |
| MHTL |
特立尼达 |
400 |
装置开工不高 |
| Metor&Supermethanol |
委内瑞拉 |
243 |
装置开工一般 |
甲醇平衡表
| 时间\分项 |
总产量（万吨） |
煤制（万吨） |
天然气制（万吨） |
焦炉气制（万吨） |
总需求（万吨） |
传统需求（万吨） |
MTO需求（万吨） |
其他需求（万吨） |
净进口（万吨） |
库存（万吨） |
供需差（万吨） |
| 2022年11月 |
604.39 |
490.73 |
50.88 |
62.78 |
582.80 |
125.42 |
289.94 |
167.44 |
90.06 |
89.56 |
22.09 |
| 2023年1月 |
593.90 |
481.99 |
36.80 |
75.11 |
583.91 |
118.89 |
300.07 |
164.95 |
89.95 |
96.25 |
3.70 |
| 2023年2月 |
594.68 |
467.95 |
48.63 |
78.11 |
592.27 |
123.46 |
302.11 |
166.70 |
101.18 |
99.57 |
4.02 |
| 2023年3月 |
619.57 |
491.86 |
48.68 |
79.03 |
614.92 |
135.13 |
308.63 |
171.15 |
112.78 |
86.77 |
30.65 |
| 2023年4月 |
604.58 |
479.71 |
48.24 |
76.63 |
589.17 |
132.22 |
314.08 |
142.87 |
90.50 |
86.28 |
19.63 |
| 2023年5月 |
600.19 |
472.00 |
50.32 |
77.87 |
596.49 |
133.83 |
319.27 |
143.39 |
135.96 |
125.58 |
44.19 |
| 2023年6月 |
582.33 |
451.87 |
51.07 |
79.39 |
591.44 |
126.74 |
323.59 |
141.11 |
133.41 |
101.22 |
23.09 |
| 2023年7月 |
595.60 |
478.79 |
38.23 |
78.58 |
566.35 |
127.29 |
311.75 |
127.31 |
124.69 |
109.08 |
44.86 |
| 2023年8月 |
627.08 |
501.53 |
40.83 |
84.71 |
575.12 |
129.22 |
318.02 |
127.87 |
127.63 |
114.50 |
65.09 |
| 2023年9月 |
646.99 |
513.88 |
49.95 |
83.16 |
619.31 |
135.28 |
340.63 |
143.40 |
132.68 |
125.58 |
34.78 |
| 2023年10月 |
647.14 |
514.86 |
51.71 |
80.56 |
692.88 |
140.76 |
378.81 |
173.31 |
129.74 |
112.97 |
28.97 |
| 2023年11月 |
633.34 |
508.85 |
44.68 |
79.81 |
662.13 |
133.55 |
358.04 |
170.55 |
136.14 |
115.01 |
-7.66 |
| 2023年12月 |
621.62 |
508.13 |
33.08 |
80.42 |
653.34 |
129.80 |
354.42 |
169.12 |
125.67 |
110.96 |
-17.01 |
| 2024年1月 |
652.23 |
531.78 |
35.72 |
84.72 |
662.85 |
137.91 |
353.30 |
171.64 |
94.97 |
93.60 |
31.96 |
| 2024年2月 |
682.32 |
548.70 |
49.38 |
84.23 |
665.70 |
140.93 |
352.01 |
172.76 |
88.96 |
113.14 |
-7.56 |
| 2024年3月 |
665.28 |
536.62 |
50.92 |
77.74 |
669.30 |
151.52 |
340.79 |
176.99 |
81.02 |
94.97 |
-16.60 |
| 2024年4月 |
646.90 |
522.90 |
50.27 |
73.74 |
649.46 |
153.15 |
347.07 |
149.24 |
109.49 |
84.72 |
22.21 |
| 2024年5月 |
625.74 |
501.73 |
48.25 |
75.76 |
580.72 |
151.88 |
279.63 |
149.21 |
105.24 |
83.14 |
67.12 |
| 2024年6月 |
644.26 |
508.72 |
54.82 |
80.72 |
577.92 |
151.41 |
277.47 |
149.03 |
105.71 |
107.78 |
64.27 |
| 2024年7月 |
592.72 |
451.94 |
56.07 |
84.71 |
549.29 |
150.47 |
264.80 |
134.02 |
101.00 |
111.78 |
32.65 |
| 2024年8月 |
635.22 |
495.72 |
40.83 |
83.27 |
581.71 |
145.19 |
304.02 |
127.87 |
102.00 |
122.86 |
32.65 |
| 2024年9月 |
677.27 |
545.96 |
49.95 |
76.85 |
661.50 |
145.31 |
361.61 |
154.58 |
103.00 |
130.34 |
-11.57 |
| 2024年10月 |
693.45 |
560.20 |
51.71 |
78.79 |
630.97 |
150.32 |
304.13 |
126.52 |
105.00 |
139.88 |
27.60 |
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