> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱市场总结（2026年8月10日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月10日玻璃与纯碱的市场供需、价格走势及投资策略。整体来看，玻璃与纯碱市场均面临供需宽松的局面，价格承压，但估值偏低，短期投资策略以观望为主。 --- ## 主要观点与策略 ### 玻璃市场 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | |----------------|------|----------| | 供给 | 中性 | 产量下降，开工率与产能利用率略有下降，短期减产预期增强但执行偏慢 | | 需求 | 偏空 | 下游订单减少，市场信心不足，整体需求承压 | | 库存 | 中性 | 库存小幅去化，库存天数略有下降 | | 基差/价差 | 中性 | 基差震荡走强，09-01价差震荡 | | 估值 | 偏多 | 估值偏低，存在反弹可能 | | 宏观及政策 | 中性 | 宏观环境稳定，无明显政策影响 | | 投资观点 | 中性 | 供需承压，但供给减量预期较强 | | 交易策略 | 单边：无 | 套利：无 | | 风险关注 | 日熔量、产销、海内外宏观政策扰动 | ### 纯碱市场 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | |----------------|------|----------| | 供给 | 中性 | 供应小幅下降，个别企业检修或减产，行业亏损 | | 需求 | 偏空 | 浮法和光伏玻璃需求偏弱，终端需求承压，负反馈压力大 | | 库存 | 偏空 | 库存持续累积，同比略有下降 | | 基差/价差 | 中性 | 基差震荡回落，09-01价差震荡 | | 估值 | 偏多 | 估值偏低，存在反弹空间 | | 宏观及政策 | 中性 | 宏观环境稳定，政策影响有限 | | 投资观点 | 中性 | 短期供需承压，但估值偏低 | | 交易策略 | 单边：无 | 套利：无 | | 风险关注 | 碱厂生产、玻璃产销、海内外宏观政策扰动 | --- ## 期货及现货行情回顾 - **玻璃**：本周期货价格震荡，现货价格亦震荡，市场情绪偏弱。 - **纯碱**：本周价格震荡，现货价格波动不大，主力合约价格与沙河重碱价格走势基本一致。 - **价差/基差**： - **玻璃**：09-01价差震荡，基差震荡走强。 - **纯碱**：09-01价差震荡，基差震荡回落。 --- ## 供需基本面数据 ### 玻璃供给 - **产量**：本周全国浮法玻璃日产量为14.22万吨，环比下降0.42%。 - **开工率**：行业开工率为66.21%，环比下降0.34个百分点。 - **产能利用率**：行业产能利用率为70.94%，环比下降0.3个百分点。 - **生产利润**：以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-179.23元/吨，环比+17.00元/吨；以煤炭为燃料的周均利润-49.25元/吨，环比+2.44元/吨；以石油焦为燃料的周均利润-221.47元/吨，环比-2.86元/吨。 - **库存**：企业总库存7489.8万重箱，环比-45.5万重箱，折库存天数34.3天，环比-0.1天。 ### 玻璃需求 - **深加工订单**：全国深加工样本企业订单天数均值8.3天，环比+1.20%，同比-10.60%。 - **原片库存**：原片库存在8.9天，环比-2.61%，同比-14.2%。 - **地产竣工数据**：1—6月份房屋竣工面积同比下降23.7%，显示终端需求疲软。 - **库存**：企业总库存7489.8万重箱，环比-0.6%。 ### 纯碱供给 - **产量**：本周纯碱产量74.64万吨，环比下降2.87%。 - **轻质碱**：产量33.88万吨，环比下降1.2万吨。 - **重质碱**：产量40.75万吨，环比下降1.01万吨。 - **库存**：厂家总库存184.95万吨，环比+2.71%；去年同期库存量为186.51万吨，同比下降0.84%。 - **生产利润**：氨碱法理论利润-205.95元/吨，环比-100.45元；联碱法理论利润-161.50元/吨，环比-32.5元，主因纯碱价格下跌和煤价上涨。 --- ## 综述 当前玻璃与纯碱市场整体呈现供需宽松、价格承压的格局。玻璃方面，供给略有下降，需求疲软，库存小幅去化；纯碱供给小幅下降，库存持续累积，需求偏弱，利润空间受到挤压。短期内，市场对减产预期增强，但实际减量进展缓慢。估值方面，两者均处于低位，存在反弹可能。 **策略推荐**：暂时观望，等待供需变化或政策信号。 **风险提示**：需关注检修情况、新产能投产进度以及下游需求变化等不确定因素。 --- ## 分析师介绍 **黄志鸿** - 国贸期货研究院黑色金属高级分析师 - 厦门大学经济学硕士 - 专注钢矿、玻璃、纯碱等黑色产业链研究 - 擅长行业基本面及品种行情走势分析 - 曾获《期货日报》“最佳工业品期货分析师”称号