> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货早报－2026年7月29日总结 ## 核心内容概述 2026年7月28日，A股市场整体表现偏弱，主要股指均出现下跌。市场热点分散，部分板块如高股息和消费板块相对强势，而全球存储芯片板块及科技股整体表现疲软。市场情绪整体偏空，但融资余额小幅上升，显示资金面偏多。股指期货市场中，各合约贴水幅度较大，且多数合约价格处于20日均线下方，市场结构偏空。 ## 主要观点 ### 1. A股市场表现 - **主要股指估值**： - 万得全A PE(TTM)为22.27，较前一日上涨0.37，十年分位数为87.25。 - 上证指数 PE(TTM)为16.51，上涨0.15，十年分位数为90.35。 - 深证成指 PE(TTM)为33.77，上涨0.85，十年分位数为93.94。 - 创业板指 PE(TTM)为44.63，上涨1.36，十年分位数为57.51。 - 中证500 PE(TTM)为36.42，上涨0.78，十年分位数为88.45。 - 中证1000 PE(TTM)为43.53，上涨1.39，十年分位数为70.34。 - 沪深300 PE(TTM)为14.45，上涨0.10，十年分位数为88.00。 - 上证50 PE(TTM)为11.68，微跌0.03，十年分位数为83.75。 ### 2. 股指期货行情回顾 - **期指贴水**： - IH2609贴水33.41点，升贴水比例为-1.16%，年化升贴水为-8.12%。 - IF2609贴水48.52点，升贴水比例为-1.07%，年化升贴水为-7.53%。 - IC2609贴水91.03点，升贴水比例为-1.24%，年化升贴水为-8.69%。 - IM2609贴水83.08点，升贴水比例为-1.20%，年化升贴水为-8.40%。 - **市场结构**： - IH、IF、IC、IM均处于20日均线下方，显示市场偏空。 - 主力合约中，IF和IC主力多减，IH主力空减，显示市场情绪偏空。 ### 3. 资金与流动性 - **融资余额**：增加100亿元，显示资金面偏多。 - **市场情绪**：成交活跃度整体偏弱，显示市场情绪偏空。 - **股市资金流入**：数据未明确，但整体市场资金面偏弱。 - **基金新成立规模**： - 股票型基金和混合型基金新成立规模变化未显著。 - 债券型基金新成立规模变化未明确，但整体市场情绪偏空。 ### 4. 市场预期 - **外部因素**：美伊暂停冲突导致油价高位下跌，全球科技股弱势下跌，小微盘、医药消费和红利板块与科技板块处于分裂状态。 - **内部因素**：GJD入场缓解科技板块抛售冲击，市场波动性较高，存在恐慌抛售风险，可考虑加仓。 - **关注点**：本周政治局会议可能对市场产生重要影响。 ## 关键信息 - **市场热点**：高股息和消费板块相对强势。 - **资金面**：融资余额增加100亿元，显示资金面偏多。 - **基差**：IH2609贴水33.41点，IF2609贴水48.52点，IC2609贴水91.03点，IM2609贴水83.08点，整体偏空。 - **盘面**：IH>IF>IC>IM，IH、IC、IM、IF在20日均线下方，偏空。 - **主力持仓**：IF和IC主力多减，IH主力空减，偏多。 - **市场情绪**：整体偏空，恐慌抛售可加仓。 - **外部因素**：美伊暂停冲突导致油价下跌，全球科技股弱势下跌。 - **内部因素**：GJD入场缓解科技板块抛售冲击，市场波动性较高。 - **关注事件**：本周政治局会议。 ## 结论 整体来看，A股市场在2026年7月28日表现偏弱，主要股指均下跌，市场情绪偏空。股指期货市场中，各合约贴水较大，显示市场对后市预期偏弱。资金面偏多，但市场热点分散，科技股表现疲软。投资者需关注本周政治局会议对市场的潜在影响，并考虑在恐慌抛售时加仓。